De acordo com o ChainCatcher news, o analista do mercado cripto Axel publicou nas redes sociais que os dados da última semana revelam um alargamento da diferença entre as narrativas de procura institucional e os fluxos reais de capital. O momento de entrada de ETFs mantém-se instável, enquanto os fluxos líquidos das bolsas continuam positivos, com tokens a continuarem a fluir para as plataformas de negociação em vez de sair. A saída líquida total de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA nos últimos sete dias atingiu 11.042 BTC, com apenas dois dias de negociação a registarem entradas líquidas.
A 12 de fevereiro, a saída atingiu 6.120 BTC (aproximadamente 416 milhões de dólares americanos) num único dia, tornando-se o maior dia de saída do ciclo. A 17 e 18 de fevereiro, houve dois dias de negociação consecutivos com uma saída de 1.520 BTC e 1.980 BTC, respetivamente, indicando que o momento de acumulação institucional ainda não se formou. Entretanto, a oferta das plataformas de negociação continua a aumentar, com o netflow das plataformas a manter-se positivo desde o início de fevereiro, variando entre +391 e +841 BTC na última semana. A leitura de hoje é de +553 BTC, dando continuidade a uma tendência de entradas positivas de duas semanas. Isto contrasta com o padrão de negativa contínua (saídas de tokens das bolsas) em janeiro.
Segundo Axel, ambos os principais indicadores apontam na mesma direção: 11.042 BTC saíram do canal dos ETFs na última semana, enquanto a oferta das plataformas de negociação continua a crescer. A procura institucional não só não conseguiu absorver a nova oferta no mercado, como também se tornou uma fonte adicional de pressão de venda. O estabelecimento de uma tendência positiva de acumulação requer pelo menos três dias consecutivos de negociação com entradas líquidas positivas de ETF e uma rotatividade negativa consistente dos fluxos líquidos da plataforma de negociação (indicando que os tokens são retirados das bolsas para acumulação de custódia). Os fluxos de ETF nos próximos 3 a 5 dias de negociação serão uma variável chave para avaliar a direção do mercado.
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