BTC queda brusca de 0,98% em 15 minutos: vencimento de US$ 10 bilhões em opções causa pressão de venda de hedge por formadores de mercado.

Entre 12:30 e 12:45 UTC de 26 de junho de 2026, o BTC caiu 0,98% em 15 minutos, com o preço recuando de 60.002,2 USDT para 58.973,2 USDT, uma amplitude de 1,72%. Esse período ocorreu no início da sessão asiática, precisamente no momento crítico após o vencimento de US$ 10 bilhões em opções na Deribit, com o sentimento do mercado extremamente temeroso, e o índice de medo e ganância caindo para 15.

O principal impulsionador dessa movimentação atípica foi a necessidade de ajuste de hedge de delta pelos formadores de mercado devido ao vencimento das opções de US$ 10 bilhões naquele dia. Cerca de 80% das opções estavam out-of-the-money, exigindo que os formadores de mercado fechassem rapidamente ou convertessem suas posições de hedge após o vencimento, gerando uma pressão de venda significativa em um curto período. Ao mesmo tempo, o exercício de quase 20% das opções in-the-money também gerou demanda de liquidação à vista de curto prazo, agravando ainda mais o desequilíbrio entre oferta e demanda.

Em segundo lugar, a pressão de liquidação de alavancagem continuou a se dissipar. Entre 25 e 26 de junho, o volume total de liquidações no mercado se aproximou de US$ 1 bilhão, com posições compradas representando cerca de 85%. Alguns traders alavancados atingiram o limite de liquidação forçada após uma leve queda de preço, criando um ciclo de feedback negativo. Simultaneamente, a saída contínua de capital institucional desde junho forneceu um contexto de pressão de venda persistente — os ETFs de BTC à vista dos EUA registraram uma saída líquida recorde de US$ 6,35 bilhões, e o índice de prêmio da Coinbase permaneceu negativo, refletindo o domínio da pressão de venda institucional. A reunião de junho do Federal Reserve manteve uma postura hawkish, com a mediana do gráfico de pontos elevada para 3,8%, e as expectativas de aperto de liquidez enfraqueceram ainda mais o suporte para ativos de risco como o BTC.

Atualmente, o BTC já caiu abaixo da média móvel de 200 semanas, com a faixa de US$ 58.000-60.000 se tornando um suporte crítico. Se essa faixa for perdida, pode desencadear novas liquidações, levando o preço a testar a faixa de US$ 55.000, que é o preço de exercício das opções. A liquidez escassa no final do trimestre pode amplificar a volatilidade. Recomenda-se acompanhar o ritmo de encerramento de hedges após o vencimento das opções, os fluxos de ETF e a disputa pelo suporte em US$ 58.000.