A KB Securities iniciou a cobertura de cinco empresas sul-coreanas de materiais, componentes e equipamentos semicondutores em 7 de maio, emitindo uma opinião de investimento 'positiva' para 12 meses sobre o setor. O analista Lee Chang-min projetou que o lucro operacional combinado da PS KEI, DB HiTek, HPSP, PS KEI Holdings e TCK crescerá a uma taxa de crescimento anual composta de 37% de 2025 a 2028. A perspectiva otimista decorre do investimento em infraestrutura de IA impulsionando uma transformação estrutural na demanda da indústria de semicondutores, já que servidores de IA e data centers substituem dispositivos de TI tradicionais, como PCs e smartphones, como os principais impulsionadores de demanda para fornecedores de equipamentos, materiais e componentes.
KB Securities Projeta Crescimento de 37% no Lucro Operacional CAGR até 2028
A KB Securities iniciou a cobertura da PS KEI, DB HiTek, HPSP, PS KEI Holdings e TCK com uma perspectiva setorial 'positiva' de 12 meses em 7 de maio. A empresa estimou que o lucro operacional combinado das cinco empresas crescerá a uma taxa de crescimento anual composta de 37% de 2025 a 2028. O analista Lee Chang-min atribuiu o crescimento projetado à expansão dos investimentos em servidores de IA e data centers, desencadeando um ciclo de longo prazo de instalação de equipamentos semicondutores.
Investimento em Infraestrutura de IA Desencadeia Superciclo Estrutural no Setor de Semicondutores
Lee Chang-min avaliou que a indústria de semicondutores entrou em um superciclo estrutural centrado em IA, além de uma recuperação cíclica simples. A disseminação da IA generativa, seguida pela ascensão da IA agêntica, transformou a arquitetura de processamento, onde uma única solicitação do usuário agora passa por múltiplos estágios de raciocínio, verificação e execução. A KB Securities explicou que, mesmo com a mesma base de usuários, o volume de computações aumentou exponencialmente, expandindo simultaneamente a demanda por produtos GPU, HBM, DRAM de alto desempenho e SSD empresarial.
Restrições de Oferta Devem Sustentar o Ciclo de Alta da Indústria até 2028
A KB Securities identificou as restrições de oferta como um fator-chave para sustentar a perspectiva do setor, observando que o crescimento da oferta fica atrás do rápido aumento da demanda. A empresa citou os encargos de investimento em processos de ponta e as restrições de produção para produtos de alta dificuldade, como HBM, como fatores limitantes para a expansão da oferta. A KB Securities projetou que as condições da indústria baseadas em escassez de oferta persistirão pelo menos até 2028. O relatório destacou a concorrência dos investimentos em data centers das grandes empresas de tecnologia como uma variável central para a demanda de semicondutores, estimando que Meta, Amazon, Microsoft, Google e Oracle manterão uma intensidade de capital média de 43% em 2026, o que significa que esses provedores de serviços em nuvem reinvestirão mais de 40% da receita em data centers de IA e infraestrutura computacional.
Base de Demanda por Memória se Expande Além de Servidores de IA para Substituição de Servidores Gerais
A KB Securities analisou que a base de demanda por memória está se expandindo além do crescimento de servidores de IA. A empresa projetou que a demanda de substituição de servidores gerais começará de fato em 2026, expandindo ainda mais a base de demanda por DRAM. A KB Securities afirmou que a estrutura de consumo de memória está se espalhando de 'centrada em servidores de IA' para 'todo o mercado de servidores' e estimou que o preço médio de venda da DRAM de uso geral pode subir 100% devido às restrições de oferta, criando condições de oferta e demanda apertadas.
Mercado de NAND Transita de Recuperação de Armazenamento para Mudança Estrutural
A KB Securities avaliou que o mercado de NAND entrou em uma fase de transformação estrutural, em vez de uma simples recuperação da demanda por dispositivos de armazenamento. A empresa explicou que a proliferação da IA generativa e da IA agêntica aumentou rapidamente a escala de dados que exigem processamento durante a inferência, e a introdução de conceitos de memória baseados em armazenamento de longo prazo mudou o armazenamento de dados de uma estrutura única para uma estrutura cumulativa. A KB Securities projetou que a demanda por NAND mudará do foco em PC e celular para o foco em data center e infraestrutura de IA, com a expansão da demanda por SSDs empresariais de alto desempenho se tornando proeminente.
Reavaliação de Valuation Esperada com Início do Ciclo de Expansão de Memória em 2027-2028
A KB Securities projetou que essas tendências podem levar a uma reavaliação de valuation para as empresas domésticas de materiais, componentes e equipamentos semicondutores. A empresa afirmou que, à medida que o ciclo de expansão de memória começa de fato por volta de 2027-2028, a expansão dos investimentos aparecerá em toda a cadeia de valor, incluindo processos front-end e back-end. A KB Securities julgou que a importância das empresas de pequeno e médio porte de materiais, componentes e equipamentos pode ser ainda mais destacada, dado seu efeito de alavancagem de lucros relativamente grande proveniente dos ciclos de investimento.
KB Securities Nomeia PS KEI e TCK como Principais Escolhas
A KB Securities apresentou PS KEI e TCK como principais escolhas. A empresa projetou que a PS KEI absorverá os benefícios do ciclo prolongado de investimento em processos front-end, com base em clientes globais diversificados em todas as áreas de aplicação. Para a TCK, a KB Securities antecipou alto crescimento no desempenho do anel de foco de SiC, impulsionado pela expansão dos investimentos em NAND e maior número de camadas, além do aumento de remessas para aplicações de DRAM e foundry. O analista Lee Chang-min afirmou que as empresas de materiais, componentes e equipamentos semicondutores desfrutarão de benefícios de um ciclo de expansão mais longo e mais forte do que nunca, acrescentando que um fluxo de desempenho forte de longo prazo é esperado a partir deste 'boom prometido'.
FAQ
O que a KB Securities anunciou em 7 de maio sobre as ações de semicondutores?
A KB Securities iniciou a cobertura de cinco empresas sul-coreanas de materiais, componentes e equipamentos semicondutores em 7 de maio, emitindo uma opinião de investimento 'positiva' para 12 meses. O analista Lee Chang-min projetou que o lucro operacional combinado da PS KEI, DB HiTek, HPSP, PS KEI Holdings e TCK crescerá a uma taxa de crescimento anual composta de 37% de 2025 a 2028.
Por que a KB Securities espera que as empresas de materiais e componentes semicondutores cresçam?
A KB Securities atribuiu a perspectiva de crescimento ao investimento em infraestrutura de IA impulsionando a transformação estrutural da indústria. A empresa explicou que servidores de IA e data centers substituíram dispositivos de TI tradicionais como principais impulsionadores de demanda, enquanto restrições de oferta e a intensidade de capital de 43% das grandes empresas de tecnologia em 2026 manterão condições apertadas de oferta e demanda pelo menos até 2028.
Quais empresas a KB Securities selecionou como principais escolhas no setor de semicondutores?
A KB Securities nomeou PS KEI e TCK como principais escolhas. A empresa projetou que a PS KEI se beneficiará de ciclos prolongados de investimento em processos front-end com clientes globais diversificados, enquanto a TCK deve alcançar alto crescimento no desempenho do anel de foco de SiC com a expansão dos investimentos em NAND e o aumento de remessas para DRAM e foundry.
