Ações do KOSPI caem 15% neste mês, enquanto corretoras recomendam comprar a 6,17 vezes o P/L

Ações do KOSPI caíram aproximadamente 15% neste mês, passando de 8.591,50 no dia 1º para cerca de 7.000 em meio a vendas de pânico. A queda resultou de preocupações sobre semicondutores, riscos geopolíticos e liquidação de alavancagem. Corretoras sul-coreanas diagnosticaram a baixa como uma correção excessiva impulsionada por choques de oferta e demanda, e não por deterioração fundamental, recomendando que investidores aumentem posições, já que o PER de 12 meses atingiu 6,17x, abaixo do nível de 6,27x da crise de 2008.

KOSPI registra queda mensal de 15%, de 8.591 para 7.000

O KOSPI iniciou o mês em 8.591,50 no dia 1º e caiu diariamente, exceto no dia 3, chegando às primeiras faixas de 7.000. A rápida queda dos preços acionou vendas de pânico entre investidores, com o sentimento de investimento congelado rapidamente. As expectativas de que o KOSPI atingiria 10.000, que prevaleceram até o mês passado, foram substituídas pelo medo que domina o mercado.

Corretoras identificam choque de oferta e demanda, não deterioração de lucros

Corretoras principais diagnosticaram a recente queda como uma correção excessiva, não uma deterioração da tendência. A Daishin Securities caracterizou a baixa como um choque de oferta e demanda causado pela concentração em semicondutores e liquidação de investimentos alavancados, e não por deterioração de lucros corporativos. Apesar do KOSPI ter caído mais de 20% desde o pico, o lucro por ação (LPA) de 12 meses à frente manteve sua tendência de alta. As projeções de lucros de longo prazo para Samsung Electronics e SK Hynix estão sendo revisadas para cima.

PER de 12 meses do KOSPI cai para 6,17x, abaixo do nível de 2008

O PER de 12 meses do KOSPI caiu para 6,17x, abaixo do mínimo de 6,27x durante a crise financeira global. A Daishin Securities afirmou que o mercado entrou em território de subvalorização histórica, recomendando estratégias de compra parcelada usando a volatilidade. A corretora apontou 7.000 como nível de suporte, considerando qualquer quebra abaixo desse valor como uma subavaliação temporária.

A KB Securities observou que não houve compra líquida de investidores individuais na forte queda do dia anterior. A interpretação foi de vendas de pânico, não de compra de fundo, comportamento comum de investidores durante quedas acentuadas. Padrões históricos mostram que os preços das ações se recuperaram após períodos de sentimento extremamente contraídos entre investidores individuais.

Investidores individuais passam a vender em pânico durante a queda

Indicadores técnicos também sugerem condições de sobrevenda. A KB Securities apontou 7.070 pontos, nível de PBR de 2x, como suporte principal, afirmando que o princípio de mercado de que "resistência rompida vira suporte" provavelmente permanece válido. A corretora destacou que o foco do mercado deve estar na escala absoluta de lucros e na sustentabilidade das margens de lucro, e não na taxa de crescimento dos lucros ao avaliar o pico do setor de semicondutores.

Perspectiva do setor de semicondutores permanece positiva, apesar da desaceleração

Sobre as preocupações no setor de semicondutores, citadas como causa direta da correção, opiniões surgiram de que a interpretação do mercado é excessiva. A KB Securities destacou que o mercado interpreta a desaceleração na taxa de crescimento dos lucros de semicondutores como um sinal de pico do setor, mas essa interpretação ignora efeitos de base. A explicação aponta que a desaceleração do crescimento é natural após lucros que já quase dobraram, com alta de cerca de 1000%.

No caso da SK Hynix, as taxas de crescimento do LPA atingiram o pico primeiro em 2013 e 2017, mas os preços das ações formaram picos aproximadamente 10 meses e 9 meses depois, respectivamente. A análise enfatiza que o que importa mais é a escala absoluta de lucros e a sustentabilidade das margens, e não as taxas de crescimento em si.

Analistas citam resultados do 2º trimestre e CPI dos EUA como próximos catalisadores de mercado

Corretoras veem a temporada de resultados do 2º trimestre, que começa na próxima semana, e o anúncio do CPI de junho nos EUA, em 14 de junho, como pontos de virada que irão mudar o sentimento do mercado. Lee Kyung-min, pesquisador da Daishin Securities, afirmou: "Esta temporada de resultados espera desempenho forte não só em semicondutores, mas também em setores não semicondutores e ações de exportação. O impulso das exportações e os efeitos da taxa de câmbio impulsionarão melhorias equilibradas nos lucros de setores de semicondutores e não semicondutores, reduzindo a concentração no KOSPI e atuando como um forte impulso de alta."

FAQ

O que causou a queda de 15% nas ações do KOSPI neste mês?
O KOSPI caiu de 8.591,50 no dia 1º para cerca de 7.000 devido a preocupações sobre semicondutores, riscos geopolíticos e liquidação de investimentos alavancados, segundo corretoras.

Por que as corretoras recomendam compra apesar da queda do KOSPI?
As principais corretoras diagnosticaram a baixa como um choque de oferta e demanda, não deterioração fundamental, observando que o LPA de 12 meses continua a subir enquanto o PER de 12 meses caiu para 6,17x, abaixo do nível de 6,27x da crise de 2008, indicando subvalorização histórica.

Quais os principais níveis de suporte identificados para as ações do KOSPI?
A Daishin Securities apontou 7.000 como nível de suporte, enquanto a KB Securities identificou 7.070 pontos (nível de PBR de 2x) como suporte principal para o KOSPI.