O CFO do Shinhan Financial Group, Jang Jeong-hoon, afirmou durante a teleconferência de resultados do 2T em 23 de julho que o grupo está revisando diversos alvos de M&A, incluindo a Lotte Insurance, embora nenhum acordo tenha sido finalizado. O executivo anunciou uma decisão de recompra de ações de KRW 700 bilhões e enfatizou que as atividades de M&A não afetarão os compromissos de retorno aos acionistas. Jang explicou que o grupo buscará aquisições apenas dentro do capital disponível, mantendo a razão CET1 na faixa de gerenciamento de 13,0-13,4%, que estava em 13,43% no fim do 2T. A revisão de M&A está alinhada com a política Value-up 2.0 do grupo, que exige que os retornos sobre investimentos atinjam o patamar de retorno exigido aos investidores de 12,5%, derivado do PBR atual de 0,8x e do custo de equity de 10%.
Shinhan Financial revisa alvos de M&A mantendo a faixa de gestão da CET1
Jang afirmou em 23 de julho: “Estamos atualmente revisando vários alvos, incluindo a Lotte Insurance, para determinar o que seria benéfico para o grupo, mas nada foi finalizado.” Ele explicou que M&A envolve contrapartes com interesses próprios, o que torna o processo de buscar um meio-termo desafiador. O grupo pretende conduzir M&A dentro da estrutura do Value-up 2.0 anunciada com os resultados do 1T. Jang disse: “As transações avançarão quando tivermos confiança de que o EPS ou o ROE podem melhorar com o capital disponível, mantendo uma razão CET1 estável. Se decidirmos por M&A, considere-o como uma transação em que esperamos uma lucratividade correspondente.” Ele acrescentou: “Com o PBR atual em 0,8x e o COE em 10%, o retorno exigido aos investidores está em torno de 12,5%. M&A também deve atender a esse retorno exigido no médio para o longo prazo.” O Shinhan Financial gerencia sua razão CET1 na faixa de 13,0-13,4%. Jang enfatizou: “A capacidade remanescente após manter a faixa de gestão da CET1 pode ser usada para crescimento adicional, retornos aos acionistas ou M&A. Posso garantir que M&A não impactará diretamente os retornos aos acionistas no ano corrente.”
CFO anuncia recompra de ações de KRW 700 bilhões com decisão adicional em outubro
O Shinhan Financial decidiu por uma recompra de ações de KRW 700 bilhões. O grupo decidirá recompras adicionais na reunião do conselho de resultados do 3T marcada para 27 de outubro, considerando de forma abrangente a perspectiva de resultados anuais e a proporção de retorno aos acionistas. O CFO Jang explicou: “Com o aumento da volatilidade nas taxas de juros, nas taxas de câmbio e nos preços das ações neste ano, prever o lucro antes do marco de meio ano se tornou difícil. Para gerenciar a proporção de retorno aos acionistas com mais precisão, dividimos isso em unidades de três meses desta vez.” Ele esclareceu: “Isso não significa que continuaremos comprando ações a cada trimestre. Se a estabilidade dos resultados for assegurada, podemos voltar para intervalos de seis meses e, se a volatilidade for alta, executaremos de forma flexível.” O Shinhan Financial já decidiu por aquisições de ações de KRW 1,4 trilhão até o momento. Jang afirmou que, sob a fórmula do Value-up 2.0, a proporção de retorno aos acionistas pode chegar a até 53% neste ano. Ele disse: “Avaliamos com cautela que há espaço para retornos adicionais aos acionistas. Vamos conseguir explicar o valor específico no anúncio de resultados de outubro.” Ele acrescentou: “Se forem necessários retornos adicionais aos acionistas mantendo dividendos iguais, não teremos escolha além de ajustar por meio de dividendos de acerto. Nesse sentido, pode haver algum nível de volatilidade nos dividendos.”
Alocação de capital da subsidiária de valores mobiliários para ocorrer em paralelo com o M&A de seguros
Durante a teleconferência, foram levantadas preocupações de que o M&A de seguros poderia restringir o desenvolvimento da subsidiária de valores mobiliários. A preocupação abordou se o financiamento em grande escala para a aquisição da Lotte Insurance poderia atrasar a expansão de capital da Shinhan Investment & Securities. O Shinhan Financial respondeu que a aquisição de seguros e a expansão de capital de valores mobiliários podem ocorrer em paralelo. O CFO Jang explicou: “A aquisição de seguros leva imediatamente a uma dedução de capital que afeta a razão CET1, mas a injeção de capital em valores mobiliários não leva de imediato a um aumento de ativos ponderados pelo risco (RWA). Mesmo que o RWA aumente com a expansão dos negócios de valores mobiliários, ainda é possível alocar capital se atender ao retorno exigido.” Ele afirmou: “A injeção de capital em valores mobiliários não será adiada por causa da aquisição de seguros. Se for confirmado como um negócio com alto ROE e ROC, podemos injetar capital em qualquer setor.” No entanto, ele avaliou que não há uma necessidade significativa de injeção de capital em grande escala na Shinhan Investment & Securities no curto prazo. Ele explicou que, como a Shinhan Investment & Securities recebeu aprovação de negócios de commercial paper no fim do ano passado, ainda há espaço suficiente para expandir a alavancagem. Jang disse: “O que a Shinhan Investment & Securities atualmente precisa são limites de risco, incluindo extensões de crédito, em vez de limites de RWA. Estamos trabalhando para aumentar limites fazendo a holding adquirir os valores mobiliários híbridos da subsidiária de valores mobiliários.” Ele acrescentou: “Isso não será uma injeção de capital imediata como a de outros pares no curto prazo.”
Perguntas Frequentes
As atividades de M&A do Shinhan Financial afetarão os retornos aos acionistas este ano?
O CFO Jang afirmou em 23 de julho que o M&A não impactará diretamente os retornos aos acionistas no ano corrente. Ele explicou que as transações só avançarão dentro do capital disponível após manter a razão CET1 na faixa de gerenciamento de 13,0-13,4% e que a capacidade remanescente após isso pode ser usada para crescimento, retornos aos acionistas ou M&A.
Qual é a meta de gerenciamento da razão CET1 do Shinhan Financial?
O Shinhan Financial gerencia sua razão CET1 na faixa de 13,0-13,4%. A razão estava em 13,43% no fim do 2T. O CFO Jang declarou que a capacidade remanescente após manter essa faixa de gerenciamento pode ser alocada para crescimento adicional, retornos aos acionistas ou atividades de M&A.
Quando o Shinhan Financial decidirá recompras adicionais de ações?
O Shinhan Financial decidirá recompras adicionais na reunião do conselho de resultados do 3T marcada para 27 de outubro. A decisão considerará de forma abrangente a perspectiva de resultados anuais e a proporção de retorno aos acionistas. O CFO Jang afirmou em 23 de julho que o grupo decidiu por KRW 1,4 trilhão em aquisições de ações até o momento e que há espaço para retornos adicionais aos acionistas sob a fórmula do Value-up 2.0, que permite até uma proporção de retorno de 53% neste ano.
