As ações do S&P 500 apresentam a maior diferença nas previsões de resultados desde 2011

As empresas do S&P 500 estão revisando a orientação de resultados para cima na maior margem em relação às revisões para baixo desde 2011, segundo dados da Bloomberg Intelligence citados pela Yahoo Finance em 26 de julho. A diferença entre os ajustes de estimativas de resultados para cima e para baixo atingiu o maior spread em 15 anos, com analistas elevando e não reduzindo as projeções para 2026 e 2027 — uma reversão dos padrões típicos de ajuste no meio do ano. Esse panorama otimista de resultados surge enquanto cerca de 93% das empresas que divulgaram resultados até 22 de julho superaram as estimativas dos analistas, significativamente acima da média de 78% de cinco anos reportada pela Fundstrat. A taxa de crescimento consolidada que combina resultados reportados e estimados se aproxima de 25%, marcando o segundo trimestre consecutivo acima de 20%. Apesar desse desempenho forte de resultados, o índice S&P 500 permaneceu limitado a uma faixa durante os meses de verão, com o índice sendo negociado a uma relação preço sobre lucro futuro acima de 20x — maior do que as médias de cinco anos e de dez anos.

Tendências de ajuste da orientação de resultados do S&P 500 para cima. Fonte: Yahoo Finance

A orientação de resultados do S&P 500 mostra o maior descompasso de revisões para cima desde 2011

Os dados da Bloomberg Intelligence revelam que as empresas do S&P 500 revisando estimativas de resultados para cima agora superam as que revisam para baixo pela maior margem desde 2011. Analistas estão elevando as projeções para 2026 e 2027 em vez de reduzi-las, contrariando o padrão típico de ajustes de baixa no meio do ano. A Yahoo Finance reportou esses dados em 26 de julho, destacando o sentimento incomumente otimista dos analistas em relação às trajetórias de resultados corporativos.

Empresas que reportaram até 22 de julho superaram estimativas em taxa de 93%

Os dados da Fundstrat mostram que aproximadamente 93% das empresas que reportaram resultados até 22 de julho superaram as estimativas dos analistas. Essa taxa de superação supera de forma relevante a média de 78% de cinco anos. A taxa de crescimento consolidada — combinando resultados já reportados com estimativas para empresas que ainda não divulgaram — se aproxima de 25%, marcando o segundo trimestre consecutivo com taxas de crescimento acima de 20%.

Crescimento dos resultados se expande além de Big Tech para 493 ações

Os dados da FactSet indicam que 493 ações devem registrar taxas de crescimento de 23%, o maior nível desde 2021. Entre os cinco principais contribuintes para esse crescimento, quatro empresas — Micron, Chevron, Exxon e Broadcom — não fazem parte do grupo Magnificent 7. Phil Rosen, da Opening Bell Daily, citou projeções da FactSet sugerindo que as 493 ações excluindo empresas de big tech devem superar as ações de tecnologia de grande capitalização até o quarto trimestre.

Reação do mercado diverge do desempenho dos resultados por causa de avaliações elevadas

O índice S&P 500 não refletiu as tendências positivas de resultados, permanecendo limitado a uma faixa nos primeiros meses do verão. Os dados da FactSet mostram que as empresas que reportaram fortes resultados tiveram uma média de queda de 0,1% no preço das ações, em contraste com a média de cinco anos de ganho de 1% após superações nos resultados. A Yahoo Finance atribui essa divergência aos níveis de valuation, observando que o índice S&P 500 já é negociado a uma relação preço sobre lucro futuro acima de 20x — maior do que as médias de cinco anos e de dez anos. Esses múltiplos elevados já precificaram expectativas fortes de resultados, limitando a capacidade do mercado de gerar ganhos adicionais com surpresas positivas.

FAQ

Qual é o descompasso atual entre revisões de resultados do S&P 500 para cima e para baixo?

De acordo com dados da Bloomberg Intelligence reportados em 26 de julho, as empresas do S&P 500 revisando a orientação de resultados para cima superam as que revisam para baixo pela maior margem desde 2011. Analistas estão elevando as projeções para 2026 e 2027 em vez de reduzi-las, revertendo o padrão típico de ajustes no meio do ano.

Por que as ações do S&P 500 não estão subindo apesar de um bom desempenho nos resultados?

A Yahoo Finance explica que o índice S&P 500 negocia a uma relação preço sobre lucro futuro acima de 20x, maior do que as médias de cinco anos e de dez anos. As empresas que reportaram fortes resultados até 22 de julho tiveram uma média de queda de 0,1% no preço das ações, contra a média de cinco anos de ganho de 1%, já que valuations elevados já precificaram expectativas fortes de resultados.