O Bitcoin ETF da BlackRock regista uma queda recorde $463M enquanto os fundos de Cripto têm a sua pior semana desde fevereiro.

Em resumo

• O IBIT da BlackRock registou uma saída recorde de $463 milhões em um único dia no dia 14 de novembro.
• Os ETPs de criptomoedas globais tiveram $2 bilhões em saídas semanais, o maior desde fevereiro.
• Os fundos dos EUA foram responsáveis por 97% das resgates, enquanto a Alemanha registou entradas modestas.

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Os produtos negociados em bolsa de criptomoedas sofreram os maiores resgates desde fevereiro na semana passada, com saídas globais atingindo $2 bilhões, à medida que os investidores recuaram diante da crescente incerteza macroeconômica.

A saída foi marcada por um recorde de retirada em um único dia do ETF de Bitcoin insignia da BlackRock, IBIT, que viu $463,1 milhões saírem do fundo no dia 14 de novembro, segundo dados da Farside Investors.

A onda de redemptions fez com que os ETPs de Bitcoin e Ethereum caíssem drasticamente, reduzindo os ativos sob gestão em produtos de ativos digitais.

Nicolai Sondergaard, analista de pesquisa na Nansen, disse que a mecânica por trás dos fluxos é simples. “O mercado está em queda ultimamente e, como tal, espera-se que os ETFs vejam saídas à medida que as pessoas querem retirar seu dinheiro do mercado,” ele disse à Decrypt.

Ele acrescentou que os fluxos estão provavelmente ligados à direção macroeconômica. “Dependendo de para onde o mercado está indo, o que provavelmente dependerá de fatores e políticas macro mais amplos, os fluxos de ETF continuarão a sair ou voltar se os mercados melhorarem.”

Três semanas de saídas

A escala do mercado de ETF coloca a turbulência da semana passada em contexto. Os ETPs de ativos digitais, que atingiram o pico de $264 bilhões no início de outubro, agora caíram para $191 bilhões em ativos sob gestão, uma queda de 27%, de acordo com o relatório semanal da Coinshares. A semana passada marcou a terceira semana consecutiva de saídas, totalizando $3,2 bilhões em três semanas.

A combinação de expectativas monetárias agressivas, vendas de baleias nativas de cripto e uma mudança geral para uma postura de aversão ao risco levou os investidores globais a desinvestir, com os ETPs de Bitcoin e Ethereum suportando o maior impacto. Ao mesmo tempo, a demanda se deslocou para estratégias de multi-ativos e de curto prazo em Bitcoin, à medida que os traders se preparam para a volatilidade contínua.

Os EUA representaram 97% dos fluxos globais, cerca de 1,97 bilhões de dólares, à medida que os fundos americanos sofreram a maior retirada de investidores. A Suíça seguiu distante com 39,9 milhões de dólares em resgates, enquanto Hong Kong registrou 12,3 milhões de dólares em saídas.

A Alemanha destacou-se, no entanto, atraindo 13,2 milhões de dólares em entradas, à medida que os investidores lá trataram a fraqueza dos preços como uma oportunidade de compra.

Laurent Benayoun, CEO da Acheron Trading, disse à Decrypt que os fluxos de ETF dependerão fortemente de dados econômicos mais amplos e decisões de política no futuro. “Os fluxos de saída subsequentes dependem da confluência de fatores macroeconômicos negativos,” disse ele, como dados de emprego fracos ou uma postura agressiva do Fed, bem como movimentos de preços em queda contínua.

Por outro lado, notícias positivas sobre tarifas, a estrutura regulatória de criptomoedas nos EUA, reservas do tesouro e cortes nas taxas poderiam traduzir-se em “um sentimento de mercado igualmente positivo”, acrescentou Benayoun, levando a “uma reversão de preços em vez de materializar uma verdadeira queda do mercado.”

Johnny Garcia, chefe de crescimento institucional na VeChain e ex-colaborador da Vanguard, enfatizou que os fluxos de ETF não devem ser confundidos com um sinal preciso de cronometragem de mercado. “Os ETFs têm conjuntos diversos de utilizadores e, portanto, os motores por trás do fluxo são igualmente diversos—reequilíbrio de portfólio, proteção, rotações, arbitragem,” disse ele. A profundidade e a liquidez dos mercados de ETP, acrescentou, tornam-nos um local natural para expressar visões de curto e longo prazo.

Garcia também alertou contra interpretar demais os fluxos de curto prazo. “Opinar sobre os fluxos de ETFs de curto prazo, embora divertido, beira a especulação,” disse ele. Ele observou que, somente nos EUA, os três maiores ETPs de criptomoedas spot trouxeram mais de $100 bilhões em fluxos em menos de dois anos, atraindo não apenas investidores de varejo, mas também empresas de prop-trading e alocadores de longo prazo, como fundações universitárias.