Bitunix analista: A Reserva Federal (FED) relatório de pesquisa - Cadeia de fornecimento de terceiros se torna uma nova falha na estabilidade financeira, risco sistêmico entra na fase mensurável.

BlockBeats notícias, 27 de novembro, de acordo com a pesquisa mais recente publicada pela A Reserva Federal (FED), os 100 maiores bancos dos EUA e 100 instituições financeiras não bancárias (NBFIs) apresentam um alto risco de concentração na camada de “fornecedores de serviços de terceiros”. Uma vez que provedores críticos de serviços em nuvem, pagamento ou TI central enfrentem uma paralisação, isso rapidamente se transformará em um evento sistêmico de mercado cruzado. O modelo mostra que, em cenários extremos, a perda de cauda de 99,9% causada por acidentes sistêmicos pode ser muito maior do que os riscos operacionais normais, com interrupções operacionais se tornando a principal fonte de perdas, em vez de eventos de crédito tradicionais. Observando a partir de uma perspectiva macrofinanceira, este estudo confirma pela primeira vez de maneira quantitativa que a “falha da infraestrutura digital” pode constituir um gatilho de crise financeira, e não apenas um risco adicional. Quando nós críticos de terceiros falham, isso impactará simultaneamente a liquidação de pagamentos, a alocação de liquidez, a transmissão de crédito e os mecanismos de cobertura de riscos, elevando temporariamente a demanda por dólares, comprimindo a liquidez global em dólares e fazendo com que os spreads de crédito e a volatilidade aumentem abruptamente. Embora os bancos tenham exposições nominais inferiores às instituições não bancárias, suas perdas extremas relativas são ainda maiores, o que mostra que a vulnerabilidade do grande sistema financeiro tradicional a riscos de cauda foi subestimada pelo mercado ao longo do tempo. O mercado de criptomoedas é mais sensível a esse tipo de “risco funcional”; exchanges, carteiras, custódia, Máquina Oracle e camada de liquidação dependem fortemente de serviços em nuvem e de autorização de terceiros. Uma interrupção regional ou de nível de fornecedor pode facilmente resultar em liquidações em cadeia e um vácuo de liquidez. A experiência histórica mostra que esse tipo de choque não baseado em preços frequentemente leva à desagregação passiva de capital alavancado a curto prazo, aumentando drasticamente a volatilidade. O suporte estrutural de curto prazo para Bitcoin retornará à alta área de alavancagem, e se a liquidez inferior for penetrada, deve-se ter cuidado com o risco de “queda em espiral de liquidez”. Analista da Bitunix: O significado central deste relatório é que o mercado está passando de “precificação de risco financeiro” para uma nova fase de “precificação de risco de infraestrutura”. No futuro, a alocação de capital não considerará apenas a taxa de juros e o crescimento, mas também avaliará simultaneamente a estabilidade operacional do sistema e a concentração da cadeia de fornecimento. A aversão ao risco será mais impulsionada por eventos, e verdadeiras oportunidades estruturais surgirão no momento em que os valores de ativos resilientes e infraestrutura descentralizada forem reprecificados.