SEC promove proposta de negociação de valores mobiliários tokenizados na NASDAQ, levando o mercado de capitais dos EUA a uma nova fase de blockchain

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) iniciou oficialmente o procedimento de aprovação da proposta de negociação de valores mobiliários tokenizados na Nasdaq, marcando um passo crucial na direção de uma infraestrutura financeira tokenizada por parte do mercado de valores mobiliários mainstream dos EUA. A proposta visa permitir que a Nasdaq liste e negocie valores mobiliários tokenizados, incluindo ações, despertando grande interesse no mercado quanto ao potencial de ativos do mundo real (RWA) na blockchain.

De acordo com a última ordem publicada pela SEC, a agência reguladora está solicitando opiniões públicas adicionais sobre as mudanças propostas nas regras da Nasdaq, a fim de avaliar se deve aprovar a negociação de valores mobiliários tokenizados. A SEC destacou que, devido às questões legais e políticas importantes envolvidas, é necessário e adequado iniciar um procedimento formal de aprovação.

Atualmente, a SEC recebeu feedback de várias partes. A Associação de Valores Mobiliários e Mercados Financeiros (SIFMA) apoiou a proposta, argumentando que a tokenização pode ajudar a aumentar a eficiência e a transparência do mercado. No entanto, também há vozes contrárias, incluindo a Bolsa de Valores de Opções de Chicago Global Markets (Cboe Global Markets), Better Markets e Ondo Finance, que expressaram preocupações principalmente relacionadas à estrutura de mercado, proteção dos investidores e riscos sistêmicos potenciais.

A Nasdaq já deixou claro sua estratégia de tokenização. É importante destacar que a Galaxy Digital tornou-se a primeira empresa listada na Nasdaq a tokenizar suas ações ordinárias na blockchain Solana, oferecendo um caso real de tokenização de ações tradicionais.

Do ponto de vista do setor, a tokenização de valores mobiliários é vista como uma forma de reduzir significativamente o ciclo de liquidação, aumentar a transparência das negociações e diminuir os custos operacionais. No entanto, a SEC também enfatizou que qualquer novo mecanismo de negociação de valores mobiliários tokenizados deve cumprir rigorosamente o quadro regulatório existente, garantindo proteção contra fraudes, manipulação de mercado e falhas técnicas.

No nível de infraestrutura crítica, a SEC enviou uma carta de não ação à Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), permitindo que sua subsidiária, a Depository Trust Company (DTC), tokenizasse certos ativos sob custódia. Isso significa que, se a proposta da Nasdaq for aprovada no futuro, os valores mobiliários tokenizados relacionados poderão ser liquidados e compensados dentro do sistema DTC, considerado um pré-requisito fundamental para a implementação final.

Ao mesmo tempo, a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) também está promovendo inovação regulatória, tendo iniciado um programa piloto que permite que certos ativos tokenizados sejam utilizados como garantias compatíveis no mercado de derivativos dos EUA.

De modo geral, o avanço da SEC na proposta de valores mobiliários tokenizados na Nasdaq, aliado ao progresso das políticas da DTCC e da CFTC, demonstra que as autoridades reguladoras americanas estão adotando uma postura cautelosa, porém aberta, ao pavimentar o caminho para a integração entre o setor financeiro tradicional e a tecnologia blockchain.