O JPM Coin, a moeda digital do JPMorgan, é colocada na blockchain, e a forma de fluxo de fundos de Wall Street está a mudar silenciosamente

O JPMorgan está a entrar no espaço financeiro cripto de uma forma relativamente discreta, mas de impacto profundo. Recentemente, o banco lançou na rede de camada 2 do Ethereum, a Base, um produto de depósito tokenizado chamado JPM Coin (JPMD), marcando o início de grandes bancos de Wall Street a estenderem o seu sistema de depósitos centralizados para a blockchain pública. Esta iniciativa é vista como um sinal importante da fusão entre finanças tradicionais e DeFi.

Ao contrário das stablecoins tradicionais, o JPM Coin é essencialmente uma dívida digital de depósitos bancários, correspondendo diretamente a depósitos reais no sistema do JPMorgan, e podendo gerar juros. Este aspecto distingue-o claramente das stablecoins como o USDC em termos de atributos regulatórios e natureza do fundo, além de oferecer aos clientes institucionais uma nova opção de dinheiro em cadeia e garantias.

Na verdade, a estratégia do JPMorgan na blockchain não é uma iniciativa de momento. Desde 2019, o banco já oferece serviços de depósito em blockchain para clientes institucionais na sua rede permissionada Kinexys (antiga Onyx). A mudança de uma cadeia privada para a cadeia pública Base foi impulsionada principalmente pela demanda dos clientes. À medida que mais instituições realizam transações, custódia de garantias e participam no mercado de ativos digitais na cadeia pública, a procura por produtos de depósito de nível bancário na cadeia tem vindo a aumentar.

O JPMorgan afirma que atualmente, na cadeia pública, quase só há “dinheiro” em forma de stablecoins, enquanto alguns clientes institucionais preferem depósitos bancários devido a considerações de risco e conformidade. Assim, o JPM Coin é utilizado em cenários como liquidação na cadeia, gestão de garantias e pagamento de margens em transações cripto, preenchendo a limitação de tempo de liquidação de contas off-chain tradicionais e reduzindo a incerteza associada a algumas stablecoins.

Do ponto de vista competitivo, os depósitos tokenizados e as stablecoins têm cenários de aplicação altamente sobrepostos, incluindo pagamentos, liquidações e fluxo de fundos a nível institucional. Executivos de CEXs listados nos EUA descrevem-nos como “parentes próximos das stablecoins”. Mas, em comparação com stablecoins abertas, o JPM Coin é um token permissionado, que só pode circular entre utilizadores na lista de permissões, reforçando o controlo de riscos, mas também apresentando desafios de interoperabilidade.

No que diz respeito ao controlo de riscos, o JPMorgan destaca que mantém controlo total sobre contratos inteligentes, gestão de chaves privadas e separação de privilégios, e acredita que a estabilidade da blockchain pública, comprovada ao longo de anos de operação, é um fator positivo. O banco prevê que, no futuro, cada vez mais clientes irão usar a blockchain pública, e que os bancos devem participar nesta, desde que em conformidade com as regras.

De uma forma geral, o JPM Coin não é uma experiência de criptomoeda radical, mas uma extensão estratégica do banco tradicional para garantir uma presença no sistema financeiro baseado em blockchain. Está a mudar silenciosamente a forma como o dinheiro entra na blockchain de Wall Street. (CoinDesk)