Compras institucionais de Bitcoin ultrapassam a nova oferta pela primeira vez em 6 semanas

A procura institucional de Bitcoin (BTC) está finalmente a superar a nova oferta à medida que o mercado atinge um ponto de viragem importante.

Pontos-chave:

• A procura institucional de Bitcoin é agora 13% superior à quantidade de BTC recém-minado numa base diária contínua.

• Novos dados mostram que a redução de oferta impulsionada por instituições está a regressar pela primeira vez desde o início de novembro.

• As saídas de ETF ultrapassam $600 milhão em apenas dois dias esta semana.

Instituições recuperam com compras de BTC

Novos dados do fundo quantitativo de Bitcoin e ativos digitais Capriole Investments mostram que as instituições estão a comprar mais BTC do que os mineiros estão a acrescentar.

O Bitcoin está a tornar-se novamente um alvo para as instituições à medida que a ação de preço procura um fundo mais de 30% abaixo dos máximos históricos de outubro.

A Capriole revela que, nos últimos três dias, as compras institucionais superaram a oferta recém-minada.

Esta é a primeira vez que a procura corporativa sozinha teve uma redução líquida na oferta de BTC desde o início de novembro.

O valor mantém-se modesto em comparação com o pico do mercado em alta há dois meses. Atualmente, as instituições estão a comprar 13% mais do que a oferta minerada diariamente.

Procura institucional de Bitcoin vs. oferta minerada. Fonte: Capriole Investments

Como observou o fundador da Capriole, Charles Edwards, no início deste mês, o período de transição entre os máximos de $126.000 e os recentes mínimos de $80.500 foi marcado por stress significativo para os participantes do mercado, incluindo empresas que optaram por criar tesourarias corporativas de Bitcoin.

No último mês, não houve novas empresas de tesouraria, mas houve vendas de empresas de tesouraria pela primeira vez pic.twitter.com/swXVJ9PvzS

— Charles Edwards (@caprioleio) 5 de dezembro de 2025

A atenção concentrou-se na Strategy, a empresa com a maior tesouraria do mundo, que continuou a aumentar as suas participações em BTC apesar da queda dos preços e do desempenho das ações.

Referindo-se à sua própria análise baseada em IA, Edwards da Capriole destacou esta semana uma “falha no ‘flywheel’ corporativo,” evidenciada por descontos recorde ao NAV entre empresas de tesouraria e aumento do alavancamento.

Apesar de o Bitcoin parecer atraente quando avaliado pelos fundamentos da rede, a pressão das tesourarias corporativas pode estar a complicar o “caminho de menor resistência” para a recuperação do preço, acrescentou a análise.

Saídas de ETF de Bitcoin encontram “acumulação estratégica”

Resumindo o estado atual na quarta-feira, a plataforma de análise onchain CryptoQuant descreveu um “mercado em transição, onde o pessimismo de curto prazo contrasta com a acumulação estratégica.”

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Os fundamentos da rede, observou, apoiam entradas no mercado, mesmo com as saídas de capital de veículos de investimento como os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA (ETFs).

“Esta divergência entre as saídas institucionais e a convicção dos principais intervenientes destaca que o Bitcoin oscila entre stress imediato e expectativas de valorização a longo prazo,” concluiu o colaborador GugaOnChain num dos posts do blog Quicktake da CryptoQuant.

Entradas líquidas de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA (screenshot). Fonte: Farside Investors

Dados de fontes, incluindo a empresa de investimento com sede no Reino Unido Farside Investors, indicam que as saídas líquidas de ETFs desde segunda-feira atingiram $635 milhão.

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