Bitcoin perde o suporte de 88.000 dólares! 28,5 mil milhões de dólares em opções da Deribit irão expirar, o mercado prepara-se para o que aí vem

O mercado de Criptomoedas hoje (23) apresenta uma pressão vendedora, entrando novamente em uma fase de oscilações e correções. O Bitcoin, na noite passada, tentou brevemente ultrapassar a marca de 90.000 dólares, mas não conseguiu sustentar o movimento, revertendo para baixo e caindo abaixo de 88.000 dólares nesta manhã; o Ethereum também não conseguiu resistir à tendência de queda, perdendo a marca de 3.000 dólares ao mesmo tempo.

Recentemente, o Bitcoin tem oscilado intensamente na faixa de 85.000 a 90.000 dólares, principalmente devido à expectativa do mercado para a chegada da super data de liquidação na sexta-feira (26). A maior bolsa de derivativos de Criptomoedas do mundo, Deribit, terá opções de Bitcoin e Ethereum com um valor total de até 285 bilhões de dólares expirando.

O diretor comercial da Deribit, Jean-David Pequignot, afirmou que o valor de liquidação desta vez é sem precedentes, representando mais da metade dos 522 bilhões de dólares em contratos em aberto (Open Interest) na plataforma.

Ele acrescentou que o vencimento de fim de ano “simboliza o encerramento de um ciclo completo”, e que a característica central do mercado neste ano mudou de um ciclo de especulação para um “super ciclo” mais institucional e impulsionado por políticas.

O mercado também continua atento ao chamado “preço de maior dor” — ou seja, o preço de exercício que pode causar a maior perda aos detentores de opções antes do vencimento. Embora essa teoria ainda seja controversa, para alguns traders ela serve como base para suas estratégias.

Jean-David Pequignot afirmou que, atualmente, o preço de maior dor do Bitcoin está em 96.000 dólares.

No entanto, o risco de queda ainda não pode ser ignorado. Ele alertou que as opções de venda (put options) com preço de exercício de 85.000 dólares acumulam um volume em aberto de até 1,2 bilhões de dólares. Caso uma pressão vendedora se intensifique, essas posições podem acelerar a queda do preço.

Apesar disso, os touros ainda não recuaram completamente. Ainda é possível observar estratégias de spread de opções de compra (Call Spreads) com preços entre 100.000 e 125.000 dólares, indicando que o sentimento de alta de médio a longo prazo ainda persiste; mas ele também admitiu que o custo de proteção de curto prazo (opções de venda de proteção) aumentou significativamente, refletindo a cautela do mercado diante da volatilidade recente.

Jean-David Pequignot acrescentou que os traders não estão apressados em fechar posições de proteção, preferindo “transferir” suas posições para o próximo mês. Especificamente, o fluxo de fundos está saindo de opções de venda com vencimento em dezembro, com preços de exercício entre 85.000 e 70.000 dólares, e sendo transferido para opções de venda de janeiro, com preços de exercício entre 80.000 e 75.000 dólares.

Em outras palavras, embora os investidores tenham feito uma proteção básica contra riscos de curto prazo até o final do ano, ainda mantêm uma alta consciência de risco para o mercado no início de 2026, sem se descuidar.

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