「Miner surrender」 é um sinal de alta? VanEck: Hashrate do Bitcoin caiu drasticamente, o mercado de alta está se preparando

A empresa de gestão de ativos VanEck divulgou um relatório recente indicando que, recentemente, a atividade de mineração de Criptomoeda apresentou uma redução significativa na Taxa de Hash. Com base na experiência histórica, isso provavelmente sinaliza que o Bitcoin está prestes a retornar ao mercado de alta.

No relatório de pesquisa divulgado na segunda-feira, a VanEck mencionou que, ao revisar as regras de mercado desde 2014, quando a Taxa de Hash da rede de Bitcoin diminui, há uma probabilidade de 65% de que o retorno de investimento nos próximos 90 dias seja positivo; por outro lado, quando a Taxa de Hash continua a crescer, essa probabilidade de retorno positivo é de apenas 54%.

Os analistas da VanEck apontaram que os dados empíricos mostram que “a queda na Taxa de Hash pode, na verdade, ser um sinal de alta para os detentores de longo prazo”, descrevendo isso como um indicador inverso, frequentemente acompanhado por “rendição dos mineiros” — ou seja, quando o preço da moeda cai, os custos aumentam e comprimem os lucros, mineradores com estrutura financeira mais fraca são forçados a desligar suas operações ou até mesmo vender Bitcoin para sobreviver.

Historicamente, esse tipo de “limpeza” costuma marcar o fundo do mercado, seguido por uma forte recuperação.

A VanEck destacou que a situação atual do mercado está perfeitamente alinhada com essa tendência. Até 15 de dezembro, a Taxa de Hash total da rede de Bitcoin caiu cerca de 4%, atingindo a maior queda mensal desde abril de 2024. O relatório acrescenta que quanto mais prolongada for a compressão da Taxa de Hash, mais intensa será a recuperação futura.

Com a queda do preço da moeda, os lucros na indústria de mineração estão sendo severamente comprimidos. Os dados da VanEck mostram que, atualmente, o ponto de equilíbrio de eletricidade para a mineradora Antminer S19 XP, por exemplo, caiu de US$ 0,12 por kWh no final de 2024 para aproximadamente US$ 0,077 por kWh em meados de dezembro.

O “ponto de equilíbrio de eletricidade” refere-se ao custo máximo de energia que um minerador pode suportar sem incorrer em prejuízo. Uma rápida queda nesse valor indica que a margem de lucro na mineração está diminuindo, sendo possível continuar operando apenas com custos de eletricidade mais baixos e uma estrutura de capital mais sólida.

À medida que a pressão na indústria aumenta, a VanEck aponta que os investidores institucionais de longo prazo estão gradualmente assumindo posições, especialmente as “empresas de acumulação de moedas”, que aceleraram a compra em baixa no último mês.

De acordo com o relatório, de meados de novembro a meados de dezembro, as empresas de reserva de criptomoedas compraram aproximadamente 42.000 Bitcoins, um aumento mensal de cerca de 4%, elevando o total de Bitcoins em posse dessas empresas para aproximadamente 1,09 milhão de unidades.

Este é o maior aumento mensal de participação institucional desde julho a agosto de 2025 (quando a compra mensal ultrapassou 128.000 Bitcoins).

Para o mercado futuro, a VanEck acredita que as empresas de reserva de criptomoedas irão gradualmente reduzir a emissão de ações ordinárias (o que diluiria a participação acionária), optando por captar recursos por meio de ações preferenciais, como principal fonte de financiamento para a compra de Bitcoins.

_
Aviso de isenção de responsabilidade: Este artigo tem apenas fins informativos de mercado, e todo o conteúdo e opiniões aqui apresentados são apenas para referência, não constituindo aconselhamento de investimento, nem representam a opinião ou posição do Block. Os investidores devem tomar suas próprias decisões e realizar negociações, sendo que o autor e o Block não se responsabilizam por quaisquer perdas diretas ou indiretas decorrentes dessas negociações.
_