Empresa de análise de dados on-chain CryptoQuant emite alerta, devido à clara fraqueza na dinâmica de demanda do Bitcoin, as criptomoedas podem já estar entrando em mercado bear, com riscos de queda subsequentes que não podem ser ignorados.
Recentemente, a CryptoQuant publicou um relatório indicando: 「(Bitcoin) o crescimento da demanda já desacelerou claramente, indicando que o mercado entrará em mercado bear. Desde 2023, o Bitcoin passou por 3 ondas de demanda de spot, impulsionadas pelo lançamento do ETF de spot nos EUA, pela eleição presidencial nos EUA e pelas reservas de Bitcoin das empresas.」
No entanto, desde o início de outubro de 2025, essa onda de crescimento de demanda caiu abaixo da linha de tendência de longo prazo, indicando que a nova compra no ciclo atual foi praticamente absorvida pelo mercado, e o Bitcoin também perdeu uma força de suporte crucial.
Com base na atual fraqueza, a CryptoQuant acredita que o risco de queda do Bitcoin está se tornando evidente, sendo os 
de 70.000 dólares a primeira zona de suporte importante. Se o mercado não conseguir reavivar o momentum de alta, não se descarta uma nova queda até 56.000 dólares. O relatório aponta:
Com base na experiência histórica, o fundo do mercado bear do Bitcoin costuma estar próximo do “Preço Realizado (Realized Price, que reflete o custo médio de todos os detentores)”, atualmente em cerca de 56.000 dólares.
Se realmente testar esse nível de preço, isso significaria uma queda de aproximadamente 55% em relação ao pico histórico do Bitcoin, podendo ser o bear market com menor recuo de sempre.
O suporte de médio prazo do Bitcoin está em torno de 70.000 dólares.
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Para os pontos de interesse do mercado, o chefe de pesquisa da CryptoQuant, Julio Moreno, revelou: 「Uma correção para 70.000 dólares pode acontecer nos próximos 3 a 6 meses; quanto à queda mais profunda para 56.000 dólares, se realmente ocorrer, pode acontecer na segunda metade de 2026.」
Ele ainda acrescentou que esse ciclo bear começou na verdade em meados de novembro deste ano, após o maior evento de liquidação da história das criptomoedas em 10 de outubro.
3 grandes dados confirmam: o capital está se retirando
A CryptoQuant listou 3 dados-chave que apoiam a visão de que “o mercado bear já chegou”:
1, ETF se torna vendedor líquido: No quarto trimestre de 2025, o ETF de Bitcoin spot nos EUA passou a apresentar “saída líquida”, com uma redução de aproximadamente 24.000 BTC, em forte contraste com a forte demanda do mesmo período do ano passado.
2, Grandes investidores recuam: Endereços com posse de 100 a 1.000 BTC (incluindo ETFs e empresas) estão crescendo abaixo da linha de tendência, um sinal de deterioração da demanda que se assemelha ao final de 2021, antes do grande bear market de 2022.
3, Resfriamento de derivativos: A taxa de financiamento de contratos perpétuos (Funding Rates), calculada pela média móvel de 365 dias, caiu para o menor nível desde dezembro de 2023. A queda na taxa de financiamento geralmente indica menor disposição dos longs em manter alavancagem, sendo uma característica típica de mercado bear. Além disso, o preço do ativo caiu abaixo da média móvel de 365 dias, que na análise técnica é frequentemente vista como uma linha de divisão entre mercado de alta e baixa.
A CryptoQuant também apresentou uma visão disruptiva: 「O motor central que impulsiona o ciclo de 4 anos do Bitcoin é a ‘dinâmica de demanda’, e não o ‘evento de halving’。」 Quando a demanda atinge o pico e começa a recuar, independentemente da dinâmica de oferta, o mercado bear costuma seguir-se.
Vale notar que a visão pessimista da CryptoQuant contrasta fortemente com as opiniões recentes de grandes bancos de Wall Street, indicando uma batalha acirrada entre touros e ursos no mercado:
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