A FSA do Japão lança consulta pública sobre regras de reservas de stablecoins, estabelecendo novos padrões para garantias, emissão e proteções aos utilizadores.
A Agência de Serviços Financeiros do Japão (FSA) iniciou uma consulta pública sobre projetos de regras para ativos de reserva de stablecoins no âmbito da revisão da lei de pagamentos de 2025. Este movimento visa esclarecer os requisitos para stablecoins estruturadas em truste, garantindo ao mesmo tempo a proteção dos investidores. O objetivo da consulta é definir como os ativos devem ser geridos em caso de stablecoins emitidas nacional ou internacionalmente.
FSA Esclarece Requisitos de Ativos de Reserva e Emissores
Nos projetos de regras, está listado que tipos de títulos podem ser usados como garantia por stablecoins atreladas ao iene. Títulos estrangeiros elegíveis devem ter uma classificação de crédito de 1 – 2 ou superior.
Além disso, o montante de títulos emitidos pelos emissores deve ser de pelo menos 100 trilhões de ienes, cerca de 648 bilhões de dólares. Estas medidas visam mitigar o risco de incumprimento e aumentar a confiança dos investidores nas stablecoins.
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As alterações previstas na lei de 2025 dariam aos emissores de stablecoins a opção de manter até 50% da emissão em ativos de baixo risco. Estes incluem títulos do governo de curto prazo e depósitos a prazo fixo. Apenas bancos licenciados, empresas fiduciárias e agentes de transferência de dinheiro registados continuam autorizados a emitir.
Stablecoins estrangeiras poderiam ser vendidas com licenças de intermediários. São necessárias verificações adicionais de conformidade para assegurar o cumprimento das regulamentações nacionais e dos padrões de proteção ao utilizador.
Além disso, todos os emissores de stablecoins devem manter uma custódia segregada dos ativos de reserva, o que garante o respaldo completo de alguns ativos de reserva e uma gestão segura dos ativos.
Regulamentação de Stablecoins Apoia Inovação Enquanto Garante Segurança
As regras propostas pela FSA visam melhorar a liquidez e a rentabilidade para os emissores de stablecoins, ao mesmo tempo que protegem os utilizadores. Ao estabelecer os requisitos para ativos elegíveis e para os emissores, as diretrizes oferecem quadros operacionais mais claros. Os emissores devem manter uma custódia separada em custodiante licenciados, semelhante às regras de dinheiro eletrónico.
A consulta do Japão reflete tendências globais na regulamentação de stablecoins. Países de todo o mundo, incluindo os Estados Unidos e a União Europeia, estão a analisar estruturas semelhantes para ativos digitais.
A abordagem da FSA foca na inovação, bem como na redução de riscos. Também garante que o Japão não perca a sua vantagem competitiva na indústria fintech, ao mesmo tempo que protege o sistema financeiro.
O período de consulta termina em 27 de fevereiro de 2026, dando às partes interessadas, instituições financeiras e ao público a oportunidade de expressar as suas opiniões. A FSA incentiva todos os participantes a analisarem cuidadosamente os avisos preliminares e a enviarem comentários para refinar as regulamentações finais.
No geral, estas reformas sob a Lei de Serviços de Pagamento de 2025 têm como objetivo impulsionar a infraestrutura de pagamentos digitais do Japão. Combinando agilidade operacional com altos padrões de conformidade, a FSA promove a adoção responsável de stablecoins.
As medidas também garantem a segurança e transparência dos ativos de reserva, beneficiando utilizadores nacionais e internacionais.
À medida que o número de utilizadores de stablecoins em todo o mundo continua a crescer, a abordagem proativa do Japão pode tornar-se um modelo para outros reguladores seguirem. Espera-se uma visão clara em termos de garantias, reservas e requisitos para emissores, de modo a incentivar a participação institucional enquanto se reduz o risco sistémico.
Por fim, a consulta demonstra o compromisso do governo japonês em estabelecer um mercado seguro e bem regulamentado para ativos digitais.
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