BitMine 7 de fevereiro gastou 41,98 milhões de dólares na compra de 20.000 ETH, a empresa detém atualmente 42.900 ETH, atingindo 70% do objetivo de quota de mercado de 5%. O ETH caiu 31% no mês, atingindo um mínimo de 1.824 dólares. O presidente do conselho da BitMine, Tom Lee, afirma que a volatilidade é uma característica, tendo apostado 3 milhões de ETH para obter lucros, e investindo na estratégia diversificada do Mr Beast.
Estratégia extrema de compra contrária de 42 milhões de dólares
(Fonte: Fundstrat)
A BitMine é a maior detentora corporativa de Ethereum, aproveitando a recente volatilidade de preços para ampliar suas reservas. Em 7 de fevereiro, a plataforma de análise blockchain Lookonchain, citando dados da Arkham Intelligence, reportou essa transação. A empresa gastou cerca de 41,98 milhões de dólares para adquirir aproximadamente 20.000 ETH. É importante notar que essa nova rodada de aumento de posição aproxima a empresa do seu objetivo de controlar mais de 5% do fornecimento total de ETH em circulação.
Os dados do Strategic ETH Reserve mostram que a empresa possui 42.900 ETH, completando mais de 70% do objetivo. Uma quota de 5% significa possuir cerca de 60.000 ETH (com uma oferta total de aproximadamente 120 milhões), sendo que a BitMine ainda precisa comprar cerca de 17.100 ETH para alcançar essa ambiciosa meta. Com o preço atual de 2.117 dólares, isso representaria um investimento adicional de aproximadamente 360 milhões de dólares.
Ao mesmo tempo, a última compra de ETH pela BitMine ocorreu num momento de extrema vulnerabilidade do mercado. Nos últimos 30 dias, o preço do ETH caiu cerca de 31%, com o preço de negociação em torno de 2.117 dólares na publicação. Na última semana, o ativo chegou a cair para 1.824 dólares, atingindo o nível mais baixo desde maio de 2025. Essa estratégia de aumentar posições contrariamente à tendência durante uma forte queda de preço é ou uma demonstração de extrema confiança ou um risco elevado.
Posição e objetivos da BitMine
Posição atual: 42.900 ETH, avaliada em cerca de 90,8 milhões de dólares (a 2.117 dólares)
Posição alvo: 60.000 ETH (com uma oferta de 5% de ETH)
Progresso: mais de 70%
Ainda por comprar: cerca de 17.100 ETH, com um investimento de aproximadamente 360 milhões de dólares
Esse aumento de posição em grande escala ocorre em um momento de sentimento de mercado extremamente pessimista. O índice de medo e ganância das criptomoedas caiu para 12, indicando pânico extremo. A maioria dos investidores opta por esperar ou reduzir posições, enquanto a BitMine opera na direção oposta, comprando agressivamente. Se essa estratégia de contrarianismo for bem-sucedida, poderá gerar lucros excessivos quando o mercado se recuperar. Mas, se o Ethereum continuar a cair, as perdas não realizadas da BitMine se ampliarão.
A crença de Tom Lee: volatilidade é uma característica, não uma falha
Apesar disso, a BitMine continua a desenvolver tokens de criptomoedas, com o presidente Tom Lee acreditando que “o Ethereum é o futuro das finanças”. Assim, Lee ignora as preocupações crescentes com perdas não realizadas relacionadas às suas posições. Em declarações recentes, ele argumenta que a volatilidade atual é “uma característica, não uma falha”. Ele afirma que, desde 2018, o Ethereum já passou por sete quedas de 60% ou mais.
Tom Lee é um analista de Wall Street conhecido por suas previsões precisas do mercado de ações. Em 2020, fundou a BitMine e começou a comprar ETH em grande escala, tornando-se uma figura de destaque no movimento “Ethereum Maximalist”. Assim como Michael Saylor, da MicroStrategy, apostando no Bitcoin, Tom Lee aposta no Ethereum.
A tese de que “volatilidade é uma característica, não uma falha” gera controvérsia na comunidade cripto. Os apoiantes veem isso como uma demonstração de forte convicção no valor de longo prazo, enquanto os críticos argumentam que é uma justificativa para perdas elevadas. Desde 2018, o Ethereum passou por várias quedas superiores a 60%, mas sempre conseguiu se recuperar e atingir novas máximas. Se a história se repetir, a estratégia da BitMine será considerada correta. Mas, se for diferente desta vez, a empresa poderá enfrentar problemas semelhantes aos da MicroStrategy.
Assim, apesar de Kevin Woorh ter sido nomeado para o conselho do Federal Reserve e do aumento das tensões geopolíticas após o incidente na Groenlândia, criando uma falsa impressão de “inverno cripto”, os fundamentos da rede Ethereum permanecem sólidos. A lógica de Tom Lee é que: as oscilações de curto prazo não alteram o valor de longo prazo do Ethereum como plataforma de contratos inteligentes e infraestrutura DeFi. Desde que a atividade na rede, o TVL e o número de desenvolvedores permaneçam estáveis, o preço refletirá os fundamentos no longo prazo.
Hedging com staking de 3 milhões de ETH e investimentos de alto risco
Além disso, a BitMine já vai além da simples estratégia de “comprar e manter” títulos do governo. Para superar ciclos e mitigar o impacto da queda de preços à vista, a empresa está adotando o que chama de “aquisições de valor agregado” e alocação de capital de alto risco. Além disso, a BitMine continua a usar suas grandes reservas de tokens para obter rendimento, stakando quase 3 milhões de ETH. Essas ações visam compensar a forte pressão macroeconômica de mudança para proteção.
Stakar 3 milhões de ETH é uma escala extremamente grande. Com uma taxa de retorno anual de aproximadamente 3% a 4% para staking de ETH, esse montante gera anualmente entre 90.000 e 120.000 ETH de rendimento, o que, ao preço atual, equivale a cerca de 190 a 254 milhões de dólares. Essa fluxo de caixa estável fornece uma margem de segurança para a BitMine, permitindo que, mesmo com o preço do ETH estagnado, os rendimentos de staking sustentem parte das operações.
Isso inclui a alocação de fundos do “Plano Lua” para investir em tokens de menor capitalização, como Orbs, e em mídia como Mr Beast. Essa estratégia diversificada mostra que a BitMine não se contenta em simplesmente manter ETH, mas busca oportunidades de alto rendimento em todo o ecossistema cripto. Orbs é uma infraestrutura dentro do ecossistema Ethereum, enquanto Mr Beast é um dos maiores criadores do YouTube globalmente, abrangendo tecnologia e mídia.
Por outro lado, essa estratégia de alto risco também levanta dúvidas. Tokens de menor capitalização são muito mais voláteis do que ETH, podendo sofrer quedas mais severas em mercados em baixa. Investir em mídia pode aumentar a exposição da marca, mas sua relação com a estratégia principal de detenção de ETH é fraca. Críticos argumentam que a BitMine está “fazendo hedge para fazer hedge”, e que a diversificação pode enfraquecer, em vez de fortalecer, a resistência ao risco.
Do ponto de vista financeiro, o modelo da BitMine é semelhante ao da MicroStrategy, mas mais agressivo. A MicroStrategy ainda possui negócios de software que geram fluxo de caixa, enquanto a BitMine depende quase exclusivamente de suas posições em ETH e dos rendimentos de staking. Se o preço do ETH continuar a cair, a empresa poderá enfrentar dificuldades de financiamento, pois os investidores podem não querer investir numa empresa com prejuízo durante um mercado em baixa.
Para o mercado cripto, a estratégia contrária da BitMine de aumentar posições em baixa oferece um caso interessante de contraste. Quando os investidores de varejo entram em pânico e vendem, os grandes investidores institucionais compram. Essa movimentação de “dinheiro inteligente” muitas vezes indica que o mercado está próximo do fundo. Mas também pode ser que estejam “comprando na metade da subida”, e o tempo dirá se a crença de Tom Lee é visão de futuro ou teimosia.
