À medida que a Big Tech enfrenta um teste de resultados esta semana, no meio de preocupações com investimentos em IA

As grandes empresas de Big Tech dos EUA — Microsoft, Meta, Apple e Amazon — enfrentam nesta semana o escrutínio dos investidores à medida que divulgam os seus resultados, num contexto de preocupações com o excesso de investimento em IA. A vaga de resultados surge depois de as ações da Alphabet terem caído mais de 7% a 23 após a divulgação dos resultados do 2.º trimestre a 22, depois do fecho do mercado, apesar de um forte crescimento das receitas. A Microsoft e a Meta estão previstas para divulgar resultados a 29, enquanto a Amazon e a Apple anunciarão resultados a 30. A reação negativa do mercado à expansão das despesas de capital (capex) da Alphabet levantou dúvidas sobre a sustentabilidade dos enormes investimentos em infraestruturas de IA em todo o setor. Esta semana marca um período crítico para as ações de Big Tech dos EUA, com mais de 150 empresas do S&P 500 a reportarem resultados.

Alphabet divulga resultados do 2.º trimestre com fluxo de caixa livre negativo

A Alphabet divulgou os resultados do 2.º trimestre a 22, depois do fecho do mercado, e viu as suas ações cair mais de 7% no dia seguinte. As receitas da cloud dispararam 82,0% em termos homólogos, superando as expectativas do mercado. Ainda assim, os investidores focaram-se na expansão das despesas de capital da empresa, que fez o fluxo de caixa livre do 2.º trimestre passar a negativo pela primeira vez desde a IPO da empresa, em 2004. A Alphabet aumentou as suas previsões de despesas de capital para este ano de $180-190 mil milhões para $195-205 mil milhões (aproximadamente 301 biliões won).

O índice Bloomberg Magnificent 7 (M7), que acompanha grandes ações tecnológicas, caiu 4,8% a 23 após o anúncio dos resultados da Alphabet. Foi o pior desempenho num único dia desde abril. O índice já caiu 3,7% no acumulado do ano.

Microsoft, Meta, Apple, Amazon agendam resultados esta semana

A Microsoft e a Meta vão reportar resultados a 29, no mesmo dia em que o Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Sistema da Reserva Federal (Fed) anuncia a sua decisão de política. A Amazon e a Apple estão agendadas para divulgar resultados a 30. O momento do anúncio do FOMC a 29 deverá aumentar a tensão no mercado durante as divulgações de resultados.

Despesas de capital da Big Tech projetadas em $724 mil milhões este ano

A Bloomberg estima que as despesas de capital combinadas da Alphabet, Microsoft, Amazon e Meta atinjam $724 mil milhões (aproximadamente 1.061 biliões won) este ano, subindo para $950 mil milhões (aproximadamente 1.393 biliões won) no próximo ano. O sentimento do mercado face ao investimento de capital mudou: níveis elevados de despesa são agora vistos de forma negativa, em vez de como um sinal positivo.

Jason Lemire, Chief Investment Officer da Boldwealth Partners, afirmou: “Antes, quanto mais despesas de capital, melhor. Agora é o contrário — menos é melhor. Estamos a ver captação de capital, fluxo de caixa negativo e dívida em crescimento, tudo o que aumenta os fatores de risco.”

As ações de semicondutores, que beneficiam de despesas de capital, têm registado volatilidade. O Índice de Semicondutores da Filadélfia, que disparou 101% no primeiro semestre, caiu 17% em julho. A volatilidade a 100 dias do índice atingiu o nível mais alto desde a pandemia de COVID-19, em 2020.

Lemire acrescentou: “A certo ponto, vai chegar um ‘inverno da IA’. Vendo como são excecionalmente altas as margens dos semicondutores de memória, é impossível sustentá-las a longo prazo. A certo ponto, haverá pressão nas margens e pressão na avaliação, o que será um grande choque para o mercado.”

Ações da Apple sobem 15% em julho com estratégia de parceria

A Apple tem mostrado um desempenho divergente, com as suas ações a subir 15% em julho. A empresa adotou uma estratégia de fazer parcerias com programadores externos de modelos de IA, em vez de realizar grandes investimentos em IA. As ações da Apple já ganharam 23% este ano, contribuindo mais para o aumento de 8,3% do índice S&P 500.

FAQ

O que fez com que as ações da Alphabet caíssem mais de 7% a 23?
As ações da Alphabet caíram mais de 7% a 23 depois de a empresa ter divulgado resultados do 2.º trimestre a 22, depois do fecho do mercado. Apesar de as receitas da cloud terem disparado 82,0% em termos homólogos e terem superado as expectativas do mercado, os investidores reagiram negativamente à expansão das despesas de capital da empresa, o que fez o fluxo de caixa livre do 2.º trimestre passar a negativo pela primeira vez desde a IPO de 2004.

Quando é que a Microsoft, Meta, Apple e Amazon reportam resultados esta semana?
A Microsoft e a Meta estão previstas para reportar resultados a 29, enquanto a Amazon e a Apple vão divulgar resultados a 30. A 29 também marca o anúncio da política do FOMC da Reserva Federal.

Quanto é que as empresas de Big Tech são projetadas a gastar em despesas de capital este ano?
A Bloomberg estima que a Alphabet, a Microsoft, a Amazon e a Meta, no seu conjunto, vão gastar $724 mil milhões (aproximadamente 1.061 biliões won) em despesas de capital este ano, com as projeções a aumentarem para $950 mil milhões (aproximadamente 1.393 biliões won) no próximo ano.