A ClearBridge prevê a continuação do rally das ações nos EUA apesar das avaliações elevadas

A ClearBridge Investments, que gere 176 mil milhões de dólares em ativos, prevê que as ações dos EUA continuarão a subir na segunda metade do ano, apesar das avaliações elevadas, impulsionadas por um crescimento robusto dos lucros corporativos. A gestora de ativos afirmou que o rácio preço/lucro do S&P 500 acima de 20x tornou-se a 'nova normalidade' desde a pandemia de COVID-19. Jeffrey Schulze, responsável pela estratégia económica e de mercado, afirmou que o crescimento dos lucros compensa as preocupações com avaliações elevadas e impulsiona a subida do mercado, com as estimativas de lucros por ação para os próximos 12 meses a subir 155% desde a pandemia.

Avaliação do S&P 500 mantém subida apesar de múltiplos elevados

A ClearBridge indicou na sua análise que o índice S&P 500 proporcionou retornos de 157%, mesmo com múltiplos preço/lucro acima de 20x, atingindo retornos anuais o dobro da média histórica. Schulze explicou que o crescimento dos lucros corporativos compensa as preocupações com avaliações elevadas e impulsiona o momentum ascendente do mercado.

A firma caracterizou a recente negociação lateral de seis semanas como uma consolidação temporária dentro de uma tendência de alta de longo prazo. Schulze observou que os padrões históricos mostram que o S&P 500 gera, em média, retornos adicionais de 5,5% em três meses e 10,4% em seis meses após fortes subidas.

Estabilidade do mercado de trabalho e custos de energia apoiam o consumo

O mercado de trabalho dos EUA criou uma média de 111 mil empregos por mês no segundo trimestre, voltando a níveis estáveis. Os preços internacionais do petróleo caíram após o alívio das tensões entre os EUA e o Irão, levando os preços domésticos da gasolina abaixo de 4 dólares por galão.

A ClearBridge analisou que a estabilidade do emprego, combinada com a redução dos custos de energia, melhorará os rendimentos reais e apoiará o consumo na segunda metade do ano.

Ano de eleições intermédias mostra crescimento de lucros mais forte do que a média histórica

A ClearBridge avaliou que as preocupações com a volatilidade sazonal relacionadas com as eleições de meio mandato provavelmente serão limitadas. Schulze observou que, enquanto o retorno médio do S&P 500 no segundo ano de um mandato presidencial é de 4,6%, o consenso de crescimento dos lucros por ação para este ano de 23,9% é três vezes superior à média de 8,3% registada em anos anteriores de eleições intermédias.

Schulze acrescentou que, se a pressão inflacionária diminuir devido à queda dos preços do petróleo e os rendimentos das obrigações também baixarem, isso criará condições adicionais favoráveis para as ações. Concluiu que é altamente provável que o mercado continue a sua subida na segunda metade do ano, apoiado por um mercado de trabalho sólido e lucros corporativos fortes.

FAQ

Qual é a previsão da ClearBridge Investments para as ações dos EUA na segunda metade do ano?

A ClearBridge Investments prevê que as ações dos EUA continuarão a subir na segunda metade do ano, apesar das avaliações elevadas, impulsionadas por um crescimento robusto dos lucros corporativos. A gestora de ativos, que gere 176 mil milhões de dólares, afirmou que as estimativas de lucros por ação para os próximos 12 meses subiram 155% desde a pandemia, compensando as preocupações com avaliações elevadas.

Por que é que a ClearBridge acredita que avaliações elevadas não impedirão ganhos adicionais?

A ClearBridge observa que o rácio preço/lucro do S&P 500 acima de 20x tornou-se a 'nova normalidade' desde a COVID-19, com o índice a proporcionar retornos de 157% nestes múltiplos. Jeffrey Schulze afirmou que o crescimento dos lucros corporativos compensa as preocupações com avaliações elevadas, e que os padrões históricos mostram que o S&P 500 gera, em média, retornos adicionais de 5,5% em três meses e 10,4% em seis meses após fortes subidas.