O presidente da EQT Partners Asia, Salata, partilha a sua filosofia de investimento num podcast

Jean Salata, presidente da EQT Partners para a Ásia, uma das três maiores sociedades de private equity do mundo, participou no podcast da Morgan Stanley “Hard Lessons” a 13 (hora local) e identificou a “mentalidade infinita” e a “paranoia saudável” como as atitudes mais importantes para investir. Explicou que nunca se deve ficar satisfeito com um único sucesso e que manter uma postura de constante consciência dos concorrentes e de aprendizagem com eles cria desempenho de investimento a longo prazo. Salata referiu que a indústria de private equity opera num ambiente altamente competitivo, em que todos os êxitos podem ser perdidos com apenas um fundo mal gerido, sublinhando a necessidade de manter sempre uma mentalidade de “underdog” e uma paranoia saudável neste jogo que não termina.

Salata Salienta a Mentalidade Infinita e a Paranoia Saudável como Princípios-Chave de Investimento

Salata afirmou no podcast: “Estamos sempre numa indústria competitiva, onde podemos perder todo o nosso desempenho com apenas um fundo. Temos de manter sempre uma mentalidade de underdog e uma paranoia saudável.” Acrescentou: “O jogo nunca acaba. Mesmo no momento em que pensa que fechou o melhor negócio ou angariou o maior fundo, se gerir mal apenas o próximo fundo, todos esses êxitos podem desaparecer.”

Enfatizou que aprendeu mais com falhas de investimento do que com sucessos. Salata referiu também que as crises serviram como oportunidades para criar novas possibilidades ao longo da sua carreira.

A EQT Alterou a Estratégia na Índia Após Falhas de Participações Minoritárias no Início dos Anos 2000

Salata recordou que, ao entrar no mercado indiano no início dos anos 2000, a EQT fez investimentos com participações minoritárias em vários setores, mas a maioria não conseguiu cumprir as expectativas. Na altura, os investidores questionavam por que motivo entravam num mercado que não conheciam bem.

Após esta experiência, a EQT reviu completamente a sua estratégia de investimento. A empresa deixou de fazer investimentos com participações minoritárias e passou a concentrar-se em negócios em que pudesse garantir o controlo da gestão. Em vez de investir sempre que surgiam oportunidades, a EQT analisou o mercado e concentrou as suas capacidades na indústria de serviços de TI. A empresa reforçou também o seu sistema de gestão profissional.

Salata afirmou: “O que fizemos de errado não foram as pessoas, foi a estratégia. Ao reconhecer honestamente o que correu mal e ao rever a nossa estratégia, a Índia transformou-se do nosso mercado com pior desempenho para o nosso mercado com melhor desempenho.”

O Investimento na Nord Anglia Education Fez Crescer a Valorização de $400M para Acima de $14B

Salata citou o investimento no operador de escolas internacionais Nord Anglia Education como um caso de sucesso. Em 2007-2008, avaliou com elevada convicção o potencial de crescimento do mercado internacional de educação, que na altura não recebia muita atenção na Ásia, e adquiriu a empresa. Através de operações agressivas de fusões e aquisições, o número de escolas aumentou de 6 para mais de 90. A valorização da empresa passou de aproximadamente $300-400 milhões na altura para mais de $14 mil milhões recentemente.

Explicou: “Abordar uma nova indústria de forma diferente da dos outros é o método para criar retornos excedentários (alpha). A estratégia-chave foi aumentar o valor corporativo enquanto assegurava fluxos de caixa recorrentes e o controlo da gestão.”

Salata Identifica o Japão como o Mercado Mais Promissor para Investimento em PE

Salata identificou o Japão como o mercado que recebe mais atenção atualmente. Diagnóstico: “O mercado de buyouts do Japão lembra-me o mercado norte-americano de reestruturação corporativa dos anos 1980. As oportunidades de investimento continuam a aumentar à medida que as reformas de governação corporativa da Tokyo Stock Exchange e a procura crescente por tornar-se privado se cruzam.”

O Presidente da EQT Vê a IA como Oportunidade para Redefinir a Estratégia de Negócio

Relativamente à inteligência artificial, Salata afirmou: “Pode ser uma mudança muito disruptiva e assustadora, mas a humanidade já superou inúmeras mudanças, incluindo inovação tecnológica, guerras e pandemias. O que importa é usar as crises como uma oportunidade para redefinir o negócio e mudar a estratégia.”

Acrescentou: “O perigo começa no momento em que ignora os concorrentes porque conseguiu. A atitude de aprender constantemente e manter a curiosidade é, no fim, o melhor princípio de investimento.”

Salata iniciou o negócio de private equity no banco Barings na década de 1990, mas enfrentou uma grande crise quando o banco entrou em falência. No entanto, após a aquisição do Barings Bank pela ING, conseguiu separar a unidade de negócios para a Ásia e, mais tarde, fundiu-se com a firma global de private equity EQT para estabelecer a base para o crescimento atual. Declarou: “Todas as vezes que surgiu uma grande crise ou um grande choque, abriu-se outra porta. Já vivi isso várias vezes: se conseguires apenas aguentar tempos difíceis, surgem novas oportunidades.”

FAQ

Que princípios de investimento é que Jean Salata destacou no podcast da Morgan Stanley?

Jean Salata, presidente da EQT Partners para a Ásia, destacou “mentalidade infinita” e “paranoia saudável” como as atitudes mais importantes para investir durante a sua participação no podcast de Morgan Stanley “Hard Lessons” a 13 (hora local). Explicou que nunca se deve acomodar com um único sucesso e que estar constantemente atento aos concorrentes enquanto se aprende cria desempenho de investimento a longo prazo.

Qual foi o caso de investimento mais bem-sucedido da EQT Partners mencionado por Salata?

Salata citou o investimento no operador de escolas internacionais Nord Anglia Education como um caso de sucesso. A EQT adquiriu a empresa em 2007-2008, quando o mercado internacional de educação não recebia muita atenção na Ásia. Através de operações agressivas de fusões e aquisições, o número de escolas aumentou de 6 para mais de 90, e a valorização da empresa passou de aproximadamente $300-400 milhões para mais de $14 mil milhões recentemente.