A previsão do 2.º trimestre da Hanmi Pharmaceutical duplica com o pagamento inicial da Eli Lilly

A Hanmi Pharmaceutical prevê atingir um lucro operacional no 2.º trimestre de 2026 de 124,1 mil milhões de won, mais do que o dobro do ano anterior, impulsionado por um pagamento inicial de 75 milhões de dólares da Eli Lilly por um acordo de transferência de tecnologia concluído no mês passado. O pagamento único do acordo de licenciamento para sonepeglutatide, um candidato a tratamento da síndrome do intestino curto, será reconhecido nos resultados do 2.º trimestre. Ainda assim, os analistas referem que, excluindo este pagamento inicial, o lucro operacional da empresa cairia abaixo das expectativas do mercado, em cerca de 42,5 mil milhões de won, já que a subsidiária em Pequim enfrenta dificuldades devido à política chinesa de aprovisionamento centralizado de medicamentos, enquanto o crescimento do portfólio de produtos domésticos se mantém moderado.

Previsão do lucro operacional do 2.ºT 2026 da Hanmi Pharmaceutical mostra um crescimento de 105%

De acordo com os dados de consenso da Yonhap Infomax compilados a 15, oito das principais sociedades financeiras nacionais que emitiram relatórios no último mês projectam que a Hanmi Pharmaceutical irá registar uma receita consolidada de 461,2 mil milhões de won e um lucro operacional de 124,1 mil milhões de won no 2.º trimestre de 2026. Isto representa um aumento de 27,66% na receita e uma subida de 105,46% no lucro operacional face ao mesmo período do ano passado.

As receitas extraordinárias são atribuídas ao pagamento inicial da Eli Lilly. A Hanmi Pharmaceutical assinou no mês passado um acordo de transferência de tecnologia com a empresa farmacêutica norte-americana para sonepeglutatide, um candidato a tratamento da síndrome do intestino curto. O valor total do contrato ascende a 1,26 mil milhões de dólares (aproximadamente 1,897 biliões de won), sendo que o pagamento inicial não reembolsável de 75 milhões de dólares (aproximadamente 112,9 mil milhões de won) deverá ser reconhecido nos resultados do 2.º trimestre de 2026.

Lucro operacional estimado em 42,5 mil milhões de won, excluindo o pagamento da Eli Lilly

Excluindo o pagamento inicial, o desempenho operacional da Hanmi parece menos robusto. A Hana Securities estima uma receita do 2.º trimestre de 379,1 mil milhões de won e um lucro operacional de 42,5 mil milhões de won, excluindo o pagamento inicial, afirmando que "o lucro deverá cair abaixo do consenso existente".

A subsidiária de Pequim da empresa, Hanmi, deverá registar resultados fracos, à medida que o sistema de aprovisionamento centralizado de medicamentos da China continua a ajustar a distribuição e os preços dos fármacos. Kim Min-jung, analista da DS Investment & Securities, prevê que a receita da Hanmi de Pequim atinja 86,8 mil milhões de won, o que representa apenas um aumento de 0,1% ano contra ano, acrescentando que "o impacto do sistema de aprovisionamento centralizado está a intensificar-se e a afetar negativamente o desempenho".

Em base individual, os produtos existentes da Hanmi Pharmaceutical, incluindo Rosuzet, mostram crescimento estável, mas os analistas avaliam que as sinergias de acordos de co-promoção para os principais produtos ainda não se tornaram evidentes. O rendimento de comissões de tecnologia fora do acordo com a Eli Lilly continua a ser mínimo.

Lançamento de epeglenatide e resultados da pipeline esperados no 2.º semestre de 2026

A atenção do mercado está a deslocar-se para o 2.º semestre de 2026. Espera-se que as vendas sazonais aumentem no total a partir do 3.º trimestre, à medida que as estações mudam. O Epeglenatide, o primeiro medicamento para obesidade desenvolvido domesticamente na Coreia, está previsto para lançamento no 2.º semestre e é visto como um potencial catalisador para a recuperação dos resultados, já que os analistas antecipam um contributo para a receita, mesmo que inicialmente modesto.

Estão previstos vários acontecimentos na pipeline. O HM17321 (agonista UCN2), descrito como um tratamento para a obesidade sem perda muscular, está atualmente em ensaios clínicos de fase 1 nos EUA. A Efipegdutatide, um tratamento para disfunção metabólica associada a esteato-hepatite (MASH) licenciado à Merck (MSD), concluiu ensaios de fase 2b, com resultados pendentes de anúncio.

Wi Hae-joo, investigadora da Korea Investment & Securities, afirmou que "os resultados da fase 2b de Efipegdutatide MASH são estimados para serem divulgados na American Association for the Study of Liver Diseases (AASLD) em novembro", acrescentando que "tendo em conta o perfil de eficácia e segurança confirmado na fase 2a, a probabilidade de resultados positivos ser anunciada é elevada".

FAQ

O que está a impulsionar o crescimento do lucro operacional do 2.ºT 2026 da Hanmi Pharmaceutical?

O principal motor é um pagamento inicial de 75 milhões de dólares da Eli Lilly para a transferência de tecnologia de sonepeglutatide, um candidato a tratamento da síndrome do intestino curto. Este pagamento único, aproximadamente 112,9 mil milhões de won, será reconhecido nos resultados do 2.º trimestre de 2026, resultando num aumento de 105,46% ano contra ano do lucro operacional para 124,1 mil milhões de won.

Como está a performance da Hanmi Pharmaceutical quando se exclui o pagamento da Eli Lilly?

Excluindo o pagamento inicial, a Hana Securities estima que o lucro operacional do 2.º trimestre de 2026 seja de 42,5 mil milhões de won, o que ficaria abaixo do consenso do mercado. A empresa enfrenta desafios, incluindo um desempenho fraco na sua subsidiária em Pequim, devido ao sistema de aprovisionamento centralizado de medicamentos da China, e um crescimento moderado no seu portfólio de produtos domésticos, com limitado rendimento de comissões de tecnologia fora do acordo com a Eli Lilly.

Quando está agendado o lançamento do medicamento para obesidade epeglenatide da Hanmi Pharmaceutical?

O Epeglenatide, o primeiro medicamento para obesidade desenvolvido domesticamente na Coreia, está previsto para lançamento no 2.º semestre de 2026. Os analistas consideram-no um potencial catalisador para a recuperação dos resultados e esperam um contributo para a receita, mesmo que inicialmente modesto após o lançamento.