Hanwha Investment & Securities recomenda compras de ações do KOSPI abaixo de 7.300

A Hanwha Investment & Securities emitiu um relatório a 15 de julho, recomendando aos investidores iniciar compras faseadas quando o KOSPI cair abaixo de 7.300 e avançar para compras agressivas abaixo de 6.600. O analista Ahn Hyun-guk prevê que o KOSPI oscilará entre 6.600 e 8.000 durante julho e agosto. A recomendação segue uma recente queda acentuada que eliminou grande parte da carga de preços do mercado doméstico, embora o analista tenha apontado a falta de uma correção significativa nas ações dos EUA como um possível fator de risco para mais desvalorizações.

Hanwha Investment & Securities define níveis de compra do KOSPI em 7.300 e 6.600

Ahn Hyun-guk afirmou no relatório que a elevada volatilidade continuará durante julho e agosto. O analista definiu a zona abaixo do KOSPI 7.300 como área de compras faseadas e a zona abaixo de 6.600 como área de compras agressivas. O nível dos 7.300 representa uma queda de 20% face ao pico anterior. Segundo a análise, correções do KOSPI superiores a 20% ocorreram apenas uma vez, em média, de três em três anos, ao longo dos últimos 50 anos. O limite inferior de 6.600 corresponde ao nível do índice do final de abril, antes de ter começado uma concentração extrema do mercado em semicondutores.

Analista atribui a queda recente a um ajuste de velocidade e não a uma inversão de tendência

Ahn avaliou o mergulho recente do KOSPI como um processo de abrandamento de um ritmo ascendente demasiado rápido, e não como um sinal de que a tendência de subida chegou ao fim. O analista referiu que o KOSPI devolveu mais de metade dos ganhos anteriores com a queda recente. O relatório indicou que a atual carga de preços não é significativa tendo em conta este grau de ajuste de velocidade. Ainda assim, o analista recomendou dar prioridade à realização de lucros de curto prazo em vez da manutenção a longo prazo, devido à volatilidade elevada contínua.

O relatório identificou fatores de suporte mais fracos do que em períodos anteriores. A taxa de crescimento homóloga dos depósitos dos clientes — um indicador do poder de compra dos investidores de retalho — disparou para 153,1% em março, mas desde então abrandou para 66,8%. Os padrões históricos mostram que o impulso de alta do mercado acionista também enfraquece durante períodos em que as taxas de crescimento dos depósitos diminuem.

As expectativas do mercado em torno dos resultados de semicondutores também estão a abrandar. O número de upgrades de preço alvo das corretoras em torno dos anúncios preliminares trimestrais da Samsung Electronics caiu de 17 em outubro, 20 em janeiro e 17 em abril para 5 este mês. As revisões em baixa de preço alvo surgiram pela primeira vez em um ano, sugerindo a possibilidade de uma desaceleração na melhoria dos lucros nos próximos 12 meses.

Relatório identifica a estabilidade do mercado dos EUA como principal fator de risco

O relatório indicou a correção do mercado acionista dos EUA como o único fator de risco para as ações coreanas. O KOSPI caiu 25,3% face à sua máxima de um ano, enquanto a queda do índice Nasdaq ascende apenas a 4,5%. Em casos anteriores desde 2020 em que as ações coreanas caíram primeiro, as ações dos EUA acabaram por cair depois, com atraso temporal, levando a que as ações coreanas voltassem a desvalorizar.

O analista sublinhou a necessidade de acompanhar a descida das taxas preço/lucro (P/E) dos principais grupos de tecnologia dos EUA — o “Magnificent 7” — em relação ao Nasdaq mais amplo. O P/E forward de 12 meses do Nasdaq está em 23,6x, enquanto a NVIDIA e a Microsoft são negociadas a 18,8x e 19,9x, respetivamente. Ahn afirmou que os investidores devem determinar se a descida dos P/E das ações de tecnologia representa um aumento do atrativo de valuation ou uma redução do valor que os investidores atribuem aos lucros das empresas ligadas à inteligência artificial. O analista aconselhou a monitorização próxima das tendências do mercado dos EUA e do “Magnificent 7” mesmo durante repiques do mercado doméstico.

Setor de semicondutores deve liderar a retoma

O relatório antecipa que os semicondutores — que registaram as maiores quedas recentes — subam primeiro durante as fases de retoma do mercado. No entanto, o analista aconselhou também considerar ações de baterias e de software, dado que a atividade de compra por parte de investidores de retalho se está a estender por vários setores.

FAQ

Quais são os níveis de compra do KOSPI recomendados pela Hanwha Investment & Securities?
A Hanwha Investment & Securities recomenda compras faseadas abaixo do KOSPI 7.300 e compras agressivas abaixo de 6.600, segundo o relatório do analista Ahn Hyun-guk emitido a 15.

Porque é que o relatório identifica as ações dos EUA como um fator de risco para as ações coreanas?
O KOSPI caiu 25,3% face ao seu máximo de um ano, enquanto o Nasdaq desceu apenas 4,5%. Padrões históricos desde 2020 mostram que, quando as ações coreanas mergulham primeiro, as ações dos EUA caem posteriormente com um atraso temporal, levando a que as ações coreanas voltem a desvalorizar.