HSBC: As ações do setor de semicondutores de memória mostram novos impulsionadores de crescimento, apesar das preocupações com o pico do ciclo

A HSBC emitiu um relatório afirmando que, apesar de o sentimento dos investidores relativamente às ações de semicondutores de memória ter enfraquecido devido a preocupações com o pico do ciclo dos semicondutores, ainda é cedo para se preocupar. Segundo a Investing.com, às 14h (hora local), a HSBC referiu num relatório recente que os investidores apontaram a desaceleração do crescimento dos lucros e a fraqueza do impulso do preço das ações como principais preocupações, mas a empresa considerou que estão a surgir novos impulsionadores de crescimento para as empresas de semicondutores de memória. A análise surge num momento em que os intervenientes no mercado debatem se o ciclo dos semicondutores de memória já atingiu o pico, com fatores como a entrada do mercado de servidores em nuvem da Meta e a expansão agressiva da capacidade de produção pelos fabricantes a levantar preocupações sobre a relação oferta-procura.

HSBC Identifica Múltiplos Catalisadores de Crescimento para o Setor da Memória

A HSBC espera que os preços da High Bandwidth Memory (HBM) subam impulsionados por aumentos nos preços de DRAM, com os preços médios de venda (ASP) com probabilidade de voltar a subir à medida que a adoção do HBM4 de próxima geração acelera. A empresa também citou o aumento da procura por NAND impulsionada pelo crescimento da SO-CAMM2 (o próximo padrão de memória para portáteis) e a expansão da procura de memória de alto desempenho para agentes de IA como fatores positivos.

Contratos de Fornecimento de Longo Prazo Devem Melhorar a Avaliação

A HSBC analisou que a expansão de contratos de fornecimento de longo prazo com duração de 3-5 anos aumentará a visibilidade dos resultados para os próximos 2-3 anos e reduzirá a volatilidade do lucro, o que poderá conduzir a melhorias de avaliação.

HSBC Compara o Ciclo Atual com o Superciclo de PC dos Anos 1990

A HSBC comparou as condições atuais do mercado de memória com o superciclo de computadores pessoais (PC) de 1990-1995, prevendo que a disseminação da IA agentic irá aumentar a produtividade no trabalho e transformar os ambientes laborais. A empresa diagnosticou que a possibilidade de fornecedores de serviços em nuvem (CSPs) reduzirem as despesas de capital num contexto de competição cada vez mais intensa é limitada.

A HSBC também esperou que, à medida que progride a transição para HBM4, os aumentos no preço da HBM sejam maiores do que os da DRAM de uso geral.

SK Hynix Nomeada Top Pick com Liderança no Mercado de HBM4

A HSBC apresentou a SK Hynix como a sua principal escolha entre as ações de semicondutores de memória. A empresa baseou esta recomendação na elevada proporção de produtos de HBM e SO-CAMM2 da SK Hynix e nas expectativas de que a empresa manterá uma quota de mercado de 50-55% no mercado de HBM4 em 2027.

Samsung Electronics Mantém Classificação de Compra por Vários Fatores

A HSBC manteve a classificação de compra na Samsung Electronics, avaliando de forma positiva a possibilidade de uma recuperação da competitividade em HBM4, melhorias no negócio de foundry e a potencialidade de mais aumentos do preço da DRAM de uso geral na segunda metade deste ano.

Preocupações do Mercado Incluem Pico do Ciclo e Expansão da Oferta

As preocupações do mercado sobre o ciclo dos semicondutores de memória atingirem o pico surgiram recentemente. Entre os fatores apontados está a possibilidade de a entrada da Meta no mercado de servidores em nuvem poder abrandar o crescimento futuro do investimento de capital e a potencial deterioração da relação oferta-procura devido à expansão agressiva da capacidade de produção pelos fabricantes de semicondutores de memória.

Outros fatores de risco identificados incluem a possibilidade de os clientes reduzirem as especificações dos produtos à medida que os custos de memória aumentam, atrasos na adoção de nova tecnologia e a expansão agressiva por parte dos fabricantes chineses.

ADR da SK Hynix Recupera 27% Após Queda Inicial

O American Depositary Receipt (ADR) da SK Hynix mergulhou quase 10% no dia 13, no seu segundo dia de negociação, mas fechou durante a noite a $193,92, acima de 27,29% face ao dia anterior de negociação.

FAQ

Que novos impulsionadores de crescimento a HSBC identificou para as ações de semicondutores de memória?

A HSBC identificou vários impulsionadores de crescimento, incluindo aumentos nos preços de HBM impulsionados por subidas nos preços de DRAM, aceleração da adoção do HBM4, crescimento da SO-CAMM2 para memória de portáteis de próxima geração e expansão da procura de memória de alto desempenho para agentes de IA. A empresa também referiu que os contratos de fornecimento de longo prazo com duração de 3-5 anos aumentarão a visibilidade dos resultados e reduzirão a volatilidade do lucro.

Porque é que a HSBC nomeou a SK Hynix como a sua principal escolha entre as ações de memória?

A HSBC escolheu a SK Hynix como top pick com base na elevada proporção de produtos de HBM e SO-CAMM2 da empresa e nas expectativas de que a SK Hynix manterá uma quota de mercado de 50-55% no mercado de HBM4 em 2027. A empresa também manteve a classificação de compra na Samsung Electronics, citando o potencial de recuperação da competitividade em HBM4 e melhorias no negócio de foundry.

Como é que o ADR da SK Hynix se comportou na negociação recente?

O American Depositary Receipt (ADR) da SK Hynix caiu quase 10% no dia 13, durante o seu segundo dia de negociação após a listagem, mas recuperou acentuadamente durante a negociação noturna, fechando a $193,92, acima de 27,29% face ao dia anterior de negociação.