JP Morgan alerta para o risco de uma venda técnica nas ações de semicondutores com o aumento do acirramento e da volatilidade

De acordo com a JP Morgan, as ações de semicondutores enfrentam um risco acrescido de uma venda forçada, à medida que a subida da volatilidade pode despoletar mais cedo este mês modelos de gestão de risco institucionais. O relatório do banco explica que o aumento da volatilidade pode levar a um desalavancamento passivo entre gestores de ativos que recorrem a estruturas de Value-at-Risk (VaR), potencialmente gerando um ciclo auto-reforçado de quedas de preços e vendas forçadas que não têm relação com os fundamentos das empresas.

O Philadelphia Semiconductor Index caiu mais de 10% no início deste mês, perante preocupações com o trading de IA demasiado aquecido, mas recuperou pouco depois para atingir novos máximos. O mais recente inquérito da Bank of America aos gestores de fundos confirmou que estar comprado em semicondutores é agora a posição individual mais lotada entre investidores institucionais globais. A JP Morgan destacou que as valorizações dos semicondutores cresceram seis vezes mais depressa do que as contribuições das receitas, mais do que o dobro do ritmo de expansão das ações tecnológicas mega-cap do S&P 500, sinalizando que os prémios de valuation já estão a ultrapassar as melhorias fundamentais.