As ações de entretenimento coreanas caíram 40-50% nos últimos 4 meses, com a HYBE a cair 50,43%, a YG Entertainment a descer 43,72%, a SM a cair 38,07% e a JYP Entertainment a descer 26,36%, de acordo com dados da Korea Exchange. As corretoras atribuem a queda ao desvio de capital de investimento para ações relacionadas com IA e a preocupações com o hiato de atividade dos BTS. Apesar da forte descida de preços, os analistas descrevem as atuais avaliações como uma subvalorização histórica, com a HYBE a negociar a 22x o PER estimado para 2027 e a SM/JYP/YG a 12-15x o PER estimado para 2026, e recomendam o setor para uma forte ponderação na carteira, uma vez que se espera que os resultados do 2.º trimestre mostrem melhoria.
Ações de entretenimento coreanas caem 40-50% em quatro meses
Nos últimos 4 meses, o preço das ações da HYBE caiu 50,43%, efetivamente reduzindo para metade o seu valor. A YG Entertainment desceu 43,72%, a SM caiu 38,07% e a JYP Entertainment desceu 26,36%, de acordo com dados da Korea Exchange.
As corretoras identificaram três fatores principais por detrás da queda: fluxos de investimento concentrados em ações relacionadas com IA, preocupações com o hiato de atividade dos BTS e certos custos únicos. No entanto, os analistas notaram que os preços atuais das ações estão excessivamente baixos em relação ao desempenho real dos lucros.
Corretoras identificam subvalorização histórica no setor do entretenimento
A Hana Securities analisou que as avaliações atuais entraram num intervalo historicamente subvalorizado para o setor do entretenimento. A HYBE negocia a 22x o PER estimado para 2027, enquanto a SM, JYP e YG negociam a apenas 12-15x o PER estimado para 2026, indicando que o valor corporativo caiu significativamente abaixo dos níveis de lucros.
A corretora notou que as correções de preços ocorreram de forma muito mais acentuada do que os ajustes temporais antecipados e apresentou uma estratégia de 'sobreponderação forte' para o setor como um todo.
Previsão de lucro operacional do 2.º trimestre da HYBE entre 144,5 mil milhões e 161,2 mil milhões de won
A Hana Securities prevê o lucro operacional do 2.º trimestre da HYBE em 144,5 mil milhões de won, projetando lucros recorde. A Meritz Securities projetou receitas de 1,3 biliões de won e lucro operacional de 161,2 mil milhões de won, superando as expectativas do mercado. A Samsung Securities prevê receitas de 1,2895 biliões de won e lucro operacional de 152 mil milhões de won.
As operações de concertos ancoram a melhoria dos lucros. Cerca de 1,7 milhões de participantes em concertos, incluindo a digressão mundial dos BTS, refletem-se nos lucros. As atividades do Tomorrow X Together (TXT), LE SSERAFIM, BOYNEXTDOOR e ILLIT também contribuem para os resultados.
Os observadores do mercado notam que os pilares de crescimento pós-BTS estão a estabelecer-se rapidamente. As vendas acumuladas do segundo álbum do grupo novato Cortis já ultrapassam os 2,9 milhões de cópias, e espera-se que as vendas de versões adicionais empurrem o total para além dos 3 milhões de cópias. A KATSEYE, visando o mercado dos EUA, entrou no Hot 100 da Billboard e espera vender aproximadamente 1 milhão de cópias com o próximo regresso.
Lee Ki-hoon, investigador da Hana Securities, afirmou num relatório que "Cortis e KATSEYE estão a mudar o mundo".
A Samsung Securities reduziu o seu preço-alvo de 380 mil won para 330 mil won após ajustar conservadoramente algumas previsões de rentabilidade de editoras, mas manteve a classificação de 'Compra'. A empresa projetou que, a partir do 2.º trimestre, a competitividade central do negócio será reconfirmada à medida que as melhorias nos lucros nas divisões de concertos, álbuns e plataformas aceleram com base na competitividade da propriedade intelectual dos artistas.
SM, JYP, YG anunciam regressos e digressões para o 2.º semestre
As principais empresas de entretenimento programaram eventos de grande escala para o 2.º semestre.
Espera-se que os lucros do 2.º trimestre da SM correspondam às expectativas do mercado devido às atividades e aos efeitos dos concertos do NCT WISH, aespa, RIIZE e Hearts2Hearts. A Hana Securities prevê receitas de 330,5 mil milhões de won e lucro operacional de 53,8 mil milhões de won. A estreia do novo grupo masculino 'SMTR' ainda este ano e as atividades do grupo completo do NCT127 em 2027 foram apresentados como motores de crescimento adicionais.
Espera-se que o lucro operacional do 2.º trimestre da JYP seja de 37,9 mil milhões de won, ligeiramente abaixo das expectativas do mercado, mas uma recuperação dos lucros é projetada à medida que o regresso dos Stray Kids e a digressão mundial de grande escala começam no 3.º trimestre. Os concertos asiáticos atualmente anunciados totalizam aproximadamente 590 mil participantes. Se as digressões se expandirem para a América do Norte e Europa, a digressão poderá novamente mobilizar mais de 2 milhões de participantes.
Espera-se também que o lucro operacional do 2.º trimestre da YG seja de 7,7 mil milhões de won, abaixo das expectativas do mercado, mas a digressão pelos domos e estádios do 20.º aniversário dos BIGBANG, que começa no próximo mês, é identificada como a maior variável. A Hana Securities projetou que os 31 espetáculos programados até fevereiro do próximo ano provavelmente terão mais datas adicionadas e, com os lançamentos de álbuns e as vendas de merchandising incluídas, o lucro operacional anual poderá expandir-se para aproximadamente 80 mil milhões de won.
As corretoras avaliam que, se o capital de investimento concentrado em ações relacionadas com IA se deslocar gradualmente para investimentos focados nos lucros, outras empresas de entretenimento provavelmente receberão reavaliações juntamente com a HYBE. A recente queda acentuada das ações reflete mais uma contração do sentimento dos investidores do que uma deterioração dos lucros, pelo que, à medida que o ímpeto dos lucros do 2.º semestre for confirmado, a escala de recuperação em todo o setor poderá expandir-se.
FAQ
O que causou a queda de 40-50% das ações de entretenimento coreanas nos últimos 4 meses?
As corretoras identificaram três fatores principais: fluxos de investimento concentrados em ações relacionadas com IA, preocupações com o hiato de atividade dos BTS e certos custos únicos. A HYBE caiu 50,43%, a YG Entertainment desceu 43,72%, a SM caiu 38,07% e a JYP Entertainment desceu 26,36% nos últimos 4 meses, de acordo com dados da Korea Exchange.
Por que razão as corretoras descrevem as atuais avaliações das ações de entretenimento como historicamente subvalorizadas?
A Hana Securities analisou que a HYBE negocia a 22x o PER estimado para 2027, enquanto a SM, JYP e YG negociam a apenas 12-15x o PER estimado para 2026. Os analistas notaram que os preços atuais das ações estão excessivamente baixos em relação ao desempenho real dos lucros, com as correções de preços a ocorrerem de forma muito mais acentuada do que os ajustes temporais antecipados, levando a uma recomendação de estratégia de 'sobreponderação forte' para o setor.
Quais são as previsões de lucros do 2.º trimestre da HYBE por parte das corretoras?
A Hana Securities prevê o lucro operacional do 2.º trimestre da HYBE em 144,5 mil milhões de won, projetando lucros recorde. A Meritz Securities projetou receitas de 1,3 biliões de won e lucro operacional de 161,2 mil milhões de won. A Samsung Securities prevê receitas de 1,2895 biliões de won e lucro operacional de 152 mil milhões de won. As operações de concertos, incluindo a digressão mundial dos BTS com aproximadamente 1,7 milhões de participantes, ancoram a melhoria dos lucros.
