As empresas coreanas do índice KOSPI evidenciam uma diferença de 76% na divulgação ESG entre os escalões mais altos e os mais baixos.

As empresas cotadas na Coreia do Sul apresentam uma disparidade cada vez maior na divulgação de ESG em 2025, segundo Kim Yun-hee, analista do National Assembly Budget Office. Entre 801 empresas cotadas na KOSPI analisadas, apenas 222 empresas (27,7%) divulgaram informação ESG, com as firmas de topo em dimensão de ativos a registarem uma taxa de divulgação de 76,2%, enquanto as empresas da faixa inferior registaram 0%. A diferença resulta de variações no pessoal especializado, nas infraestruturas de dados e na capacidade financeira para cumprir as exigências de divulgação. O relatório de análise de Kim, intitulado “ESG Disclosure: Who Does It and Why—Analysis of Voluntary Disclosure Determinants”, destaca preocupações de que pequenos e médios fabricantes com elevado risco de carbono permaneçam numa zona cega de divulgação antes do início da divulgação obrigatória de ESG no ano fiscal de 2027 para empresas com ativos consolidados superiores a 10 biliões de won.

As empresas do Top 20% atingem uma taxa de divulgação ESG de 76,2%, enquanto o Bottom 20% regista zero

Kim Yun-hee afirmou que a disparidade na divulgação voluntária de ESG entre empresas cotadas domésticas atingiu níveis preocupantes. “O número de empresas a participar na divulgação voluntária aumentou ao longo dos últimos cinco anos, mas a taxa de crescimento está gradualmente a abrandar”, explicou Kim. Em 2025, entre as 801 empresas cotadas na KOSPI analisadas, 222 empresas divulgaram informação ESG, representando 27,7% do total.

A taxa de divulgação variou de forma marcante consoante a dimensão dos ativos. As empresas no Top 20% por ativos (5.º quintil) registaram uma taxa de divulgação de 76,2%, enquanto as empresas no Bottom 20% (1.º quintil) apresentaram uma taxa de 0%. Por setor de atividade, o setor financeiro alcançou uma taxa de 59,6%, enquanto o setor da indústria transformadora chegou apenas a 22,5%, abaixo da média geral. “No fim de contas, a divulgação de ESG está a tornar-se um domínio exclusivo de ‘empresas com capacidade’ que conseguem suportar pessoal especializado, infraestruturas de dados e custos”, afirmou Kim. “Se as metas de divulgação obrigatória forem definidas apenas com base em critérios de dimensão de ativos, as pequenas e médias empresas transformadoras com elevado risco de carbono continuarão a permanecer numa zona cega de divulgação.”

A dimensão dos ativos e os investimentos do fundo nacional de pensões impulsionam a divulgação voluntária de ESG

Kim identificou três determinantes-chave da divulgação voluntária de ESG: a dimensão dos ativos, o montante de investimento do National Pension Fund e a exposição a regulações globais de carbono, incluindo o Emissions Trading System (ETS) e o Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM). “Estas variáveis aumentaram significativamente a probabilidade de divulgação voluntária”, explicou Kim.

Ao contrário de pressupostos comuns, a percentagem simples de propriedade estrangeira não apresentou uma relação estatisticamente significativa com a probabilidade de divulgação voluntária de ESG. Kim referiu que este resultado desafia a visão convencional de que a pressão dos investidores estrangeiros impulsiona automaticamente a divulgação de ESG.

Empresas mais antigas mostram taxas de divulgação de ESG mais baixas do que empresas mais jovens

A análise de Kim revelou que quanto maior a idade da empresa, menor é a participação na divulgação voluntária, de forma significativa. As empresas com menos de 23 anos atingiram uma taxa de divulgação voluntária de 41,5%, enquanto as empresas com mais de 64 anos registaram apenas 22,6%.

“As empresas com sistemas de divulgação e reporte financeiro já fortemente enraizados tendem a estabelecer organizações dedicadas a ESG e a avançar para infraestruturas de dados de forma relativamente tardia”, explicou Kim. “Isto sugere, no fim de contas, que as ‘empresas transformadoras pequenas e médias mais antigas’ estão posicionadas numa enorme zona cega de divulgação de ESG.”

A Coreia do Sul implementa a divulgação obrigatória de ESG para empresas de grande dimensão a partir do ano fiscal de 2027

O governo sul-coreano anunciou um “Sustainability Disclosure Institutionalization Plan” que torna obrigatória a divulgação legal de ESG a partir do ano fiscal de 2027 para empresas cotadas na KOSPI com ativos consolidados de 10 biliões de won ou mais. Kim avaliou o plano como tendo sofrido revisões orientadas para o futuro face à proposta de recolha de opiniões anunciada em fevereiro, incluindo a expansão do alvo de aplicação de ativos consolidados de 30 biliões de won para 10 biliões de won e a sua implementação imediata como “divulgação legal” incluída em relatórios empresariais ao abrigo da Capital Markets Act.

Kim analisou a medida como procurando em simultâneo reduzir o ónus para as empresas e assegurar a consistência global através de três anos de imunidade abrangente e de diferimento do Scope 3.

FAQ

Que percentagem das empresas coreanas cotadas na KOSPI divulgou informação ESG em 2025?
Em 2025, 222 de 801 empresas cotadas na KOSPI divulgaram informação ESG, o que representa 27,7% do total das empresas analisadas, segundo o relatório do National Assembly Budget Office de Kim Yun-hee.

Que fatores impulsionam a divulgação voluntária de ESG nas empresas coreanas?
A dimensão dos ativos, o montante de investimento do National Pension Fund e a exposição a regulações globais de carbono, incluindo o Emissions Trading System e o Carbon Border Adjustment Mechanism, aumentam significativamente a probabilidade de divulgação voluntária. A percentagem de propriedade estrangeira não mostrou uma correlação estatisticamente significativa com as taxas de divulgação.

Quando começa a divulgação obrigatória de ESG para empresas coreanas de grande dimensão?
A divulgação legal obrigatória de ESG começa no ano fiscal de 2027 para empresas cotadas na KOSPI com ativos consolidados superiores a 10 biliões de won, como parte do Sustainability Disclosure Institutionalization Plan da Coreia do Sul.