A TS Lombard diz que as avaliações dos chips de memória coreanos estão a níveis próximos do justo e que as expectativas de lucro poderão ser demasiado optimistas.

De acordo com a investigação da TS Lombard divulgada a 22 de julho, as avaliações dos chips de memória na Coreia aproximaram-se de níveis mais justos, mas as expectativas do mercado quanto à rentabilidade futura das empresas de armazenamento poderão continuar demasiado optimistas. Os preços dos contratos de DRAM registaram aumentos de 93-98% em cadeia no 1.º trimestre, tendo descido para 58-63% no 2.º trimestre, com a TrendForce a prever uma nova desaceleração para 13-18% no 3.º trimestre. As condições do mercado à vista viraram para uma tendência lateral, com os preços de DRAM e HBM a começarem a cair.

O consenso do mercado espera um crescimento do EPS das empresas de memória de 36-40% em 2027, enquanto a TrendForce estima um crescimento da oferta de apenas 15-20%. Os acordos de fornecimento de longo prazo dão suporte aos preços, mas limitam novos aumentos, com as proteções a enfraquecerem ao longo do próximo ano. A TS Lombard observa que os preços das ações da Samsung Electronics e da SK Hynix já refletiram, em grande medida, cenários em que os lucros de 2027 ficam 40-50% abaixo do consenso do mercado, sugerindo que as avaliações estão próximas do valor justo.