A LG Display comunicou um prejuízo operacional de 107,7 mil milhões de won num volume de negócios de 5,6121 biliões de won no 2.º trimestre (Q2), conforme a empresa divulgou a 22 do corrente mês. O resultado ficou marcado por uma despesa voluntária de reforma antecipada, de carácter único, no valor de 240 mil milhões de won. Excluindo a provisão de reestruturação, o lucro operacional “core” da fabricante de ecrãs atingiu aproximadamente 132 mil milhões de won, assinalando o seu primeiro semestre com resultados positivos em cinco anos, com um lucro operacional acumulado no 1.º semestre (H1) de 39 mil milhões de won, num volume de negócios de 11,1461 biliões de won. O programa de reformas voluntárias, que custou mais do que a estimativa inicial do mercado de 150 mil milhões de won, faz parte de uma estratégia mais ampla da LG Display para reduzir custos fixos, à medida que a empresa se reposiciona para uma estrutura mais focada na rentabilidade, depois de vários anos de investimento de capital (capex) superior a 5–8 biliões de won por ano, agora limitado à gama dos 2,0 biliões de won.
LG Display absorve encargo de 240 mil milhões de won com reformas voluntárias no Q2
A despesa de 240 mil milhões de won com reformas voluntárias, refletida na totalidade no Q2, superou o consenso do mercado de aproximadamente 150 mil milhões de won, segundo a iM Securities. O analista da SK Securities, Park Hyung-woo, assinalou tratar-se de um encargo único, que termina neste trimestre, e que os benefícios deverão começar a traduzir-se em melhorias dos resultados a partir do próximo trimestre. O lucro operacional da empresa melhorou em cerca de 250 mil milhões de won, ano contra ano, quando se exclui a despesa com a reestruturação, impulsionado pela rentabilidade em painéis OLED de grandes formatos. Os custos de depreciação no Q2 diminuíram 190 mil milhões de won face ao período homólogo do ano anterior, contribuindo para um ponto de equilíbrio significativamente mais baixo, acrescentou Park.
Analistas reduzem preços-alvo citando melhoria na estrutura de custos
Após o anúncio de resultados, grandes corretoras, incluindo a SK Securities, a iM Securities e a Shinhan Investment & Securities, cortaram os seus preços-alvo para a LG Display, mantendo o enfoque numa possível recuperação no 2.º semestre (H2). A Shinhan Investment & Securities manteve a sua classificação “Buy”, mas reduziu o preço-alvo em 11%, para 16.000 won. A iM Securities ajustou o seu preço-alvo para 14.000 won, e a SK Securities fixou o seu objetivo em 16.000 won. Park, da SK Securities, sublinhou que o capex anual foi reduzido da faixa histórica de 5–8 biliões de won para o nível da ordem dos 2 biliões de won este ano, e que a estabilização das taxas de câmbio poderá levar a um forte rebound no lucro líquido à medida que as perdas cambiais diminuam.
LG Display orienta crescimento médio de remessas para o Q3
A LG Display apresentou orientação para o Q3 indicando crescimento da área de remessas na gama de valores médios de um dígito e aumentos do preço médio de venda (ASP) baseado em área, na faixa de meados da adolescência, numa base anual (ano contra ano). O analista da iM Securities, Jeong Won-seok, projetou um volume de negócios de 6,8 biliões de won para o Q3 e um lucro operacional de 417 mil milhões de won, citando remessas sustentadas de painéis OLED para as séries iPhone 18 da Apple, que serão lançadas no H2. Jeong referiu que, embora a Samsung Display forneça exclusivamente painéis OLED para os iPhones dobráveis, a quota de fornecimento da LG Display para os modelos iPhone 18 do tipo barra deverá aumentar. O analista da Shinhan Investment & Securities, Park Hyun-woo, destacou que os painéis de grandes formatos, incluindo TVs e monitores OLED, estão a impulsionar o crescimento da área de remessas mesmo durante a época baixa do segmento móvel, com a quota de monitores dentro de painéis OLED de grandes formatos a expandir-se da faixa baixa de 10% do ano passado para aproximadamente 20% este ano.
A subida do preço da memória e as pressões de custos nos fabricantes de equipamentos representam riscos para a procura
Apesar das perspetivas positivas para o H2, persistem preocupações com a procura devido ao enfraquecimento provocado pela subida dos preços dos semicondutores de memória, que aumentou os encargos de custo para os fabricantes de equipamentos. Jeong Won-seok, da iM Securities, reconheceu as preocupações com abrandamento da procura, mas referiu que a Apple está a aproveitar as perturbações de produção entre fabricantes chineses de smartphones para expandir a quota de mercado, o que deverá suportar volumes estáveis de remessas de painéis OLED para o iPhone 18. Park Hyun-woo, da Shinhan Investment & Securities, afirmou que expandir a quota junto de clientes estratégicos e defender a rentabilidade através da inovação de custos é crucial neste período de elevada incerteza na procura de TI e de telemóveis. Park avaliou a orientação da empresa para o Q3 como um “crescimento algo moderado” face aos valores do ano anterior, sublinhando a importância de executar num contexto de procura difícil.
FAQ
O que causou o prejuízo operacional da LG Display no Q2 apesar da melhoria da rentabilidade “core”?
A LG Display registou um prejuízo operacional no Q2 de 107,7 mil milhões de won devido a uma despesa voluntária de reforma antecipada, de carácter único, de 240 mil milhões de won. Excluindo este encargo, o lucro operacional efetivo da empresa foi de aproximadamente 132 mil milhões de won, refletindo a melhoria da rentabilidade em painéis OLED de grandes formatos e a redução dos custos de depreciação.
Como ajustaram os analistas a sua perspetiva para a LG Display após os resultados do Q2?
A Shinhan Investment & Securities baixou o seu preço-alvo em 11%, para 16.000 won, mantendo a classificação “Buy”. A iM Securities estabeleceu um objetivo de 14.000 won, e a SK Securities ajustou para 16.000 won. As três corretoras apontaram o impacto do custo com reformas voluntárias, mas salientaram a melhoria da estrutura de custos da empresa e a possível recuperação no H2 impulsionada pelas remessas de painéis para o iPhone 18.
Qual é a orientação da LG Display para o desempenho no Q3?
A LG Display orientou um crescimento da área de remessas no Q3 na gama de valores médios de um dígito e aumentos do preço médio de venda baseado em área na faixa de meados da adolescência, numa base anual. A iM Securities projetou um volume de negócios de 6,8 biliões de won e um lucro operacional de 417 mil milhões de won para o Q3 com base nesta orientação e na expetativa de procura de painéis OLED para a série iPhone 18 da Apple.
