As ações da Samsung Electronics e da SK Hynix recuperaram acentuadamente a 3 de julho, com a Samsung a fechar nos 309,5 mil won (subida de 8,22%) e a SK Hynix nos 2,425 milhões de won (subida de 10,88%), impulsionadas por compras oportunistas após quedas recentes. As corretoras sul-coreanas aumentaram os preços-alvo para ambas as empresas, com a Korea Investment Securities a fixar o alvo da Samsung em 590 mil won e a KB Securities a aumentar o alvo da SK Hynix de 3,8 milhões de won para 4,2 milhões de won. Os analistas citaram fundamentos sólidos dos semicondutores, apesar das recentes preocupações com o pico da IA e das incertezas macroeconómicas, projetando que a escassez de oferta de memória persistirá até 2028, à medida que a procura global das Big Tech se expande.
Corretoras sul-coreanas aumentam preços-alvo da Samsung e SK Hynix
A Korea Investment Securities aumentou o preço-alvo da Samsung Electronics para 590 mil won, citando uma recuperação antecipada na competitividade da memória de alta largura de banda (HBM) e vantagens sustentadas no preço médio de venda (ASP). A investigadora Chae Min-sook afirmou que, com os riscos de greve laboral resolvidos, a atenção do mercado se reorientará para as condições do mercado de memória e a competitividade da HBM, sendo que a expansão da quota de mercado HBM e o ASP mais elevado face aos concorrentes deverão impulsionar o crescimento dos lucros.
A KB Securities aumentou o preço-alvo da SK Hynix de 3,8 milhões de won para 4,2 milhões de won, refletindo as projeções de aumentos de preços de memória para 2026 (DRAM +199%, NAND +255%) e elevando as estimativas de lucro operacional anual para 290 biliões de won (2026) e 468 biliões de won (2027). O investigador Kang Da-hyun observou que a capacidade de produção de wafer para DRAM e NAND crescerá apenas 7% e 4% respetivamente no próximo ano, enquanto o crescimento da procura atingirá 17% e 19%, intensificando a escassez de oferta de memória.
A Sangsang Securities também aumentou o preço-alvo da SK Hynix para 3,8 milhões de won. O investigador Jung Min-kyu projetou lucro operacional do terceiro trimestre em 81,6 biliões de won (mais 23,3% em cadeia) e receita anual em 350,1 biliões de won, com lucro operacional de 275,7 biliões de won, impulsionados pelo maior volume de HBM e pelo aumento dos preços contratuais de produtos de uso geral no segundo semestre.
Previsão de lucro operacional do segundo trimestre da Samsung Electronics em 86 biliões de won
A receita do segundo trimestre da Samsung Electronics é prevista em 178,7 biliões de won, com lucro operacional de 86 biliões de won, representando aumentos homólogos de 140% e 1740% respetivamente, superando o consenso de mercado de 85 biliões de won. A Korea Investment Securities ajustou a sua estimativa de lucro operacional do segundo trimestre de 96 biliões de won para 86 biliões de won para refletir os custos de compensação de ações dos funcionários, esclarecendo que se trata de um ajuste contabilístico e não de uma deterioração das condições de negócio. A investigadora Chae Min-sook enfatizou que a visibilidade e sustentabilidade dos lucros a médio e longo prazo estão a fortalecer-se.
Lucro operacional do segundo trimestre da SK Hynix projetado em 69 biliões de won
A KB Securities prevê um lucro operacional do segundo trimestre da SK Hynix em 69 biliões de won (mais 649% em termos homólogos) com uma margem operacional de 77%, e um lucro operacional do terceiro trimestre em 87 biliões de won (mais 662% em termos homólogos) com uma margem operacional de 82%. As projeções indicam um fortalecimento do momentum dos lucros no segundo semestre.
O investigador Kang Da-hyun afirmou que uma concorrência total de aquisição de memória será desencadeada a partir do segundo semestre, à medida que a proliferação de agentes de IA se estende a dispositivos edge, incluindo PCs e smartphones.
Analistas projetam escassez de oferta de memória até 2028
A KB Securities projetou que o crescimento da capacidade de produção de wafer para DRAM e NAND no próximo ano será limitado a 7% e 4% respetivamente, enquanto o crescimento da procura atingirá 17% e 19%, aprofundando a escassez de oferta de memória em 2027. O investimento global em IA deverá expandir-se de 800 mil milhões de dólares em 2026 para 1,5 biliões de dólares em 2028, com o fluxo de caixa livre das M7 (sete grandes empresas tecnológicas dos EUA) a prever-se que aumente 91% em termos homólogos, à medida que a monetização da IA entra em pleno funcionamento.
O investigador Kang Da-hyun observou que a procura de memória aumentou 100 vezes desde 2022 e deverá aumentar mais 100 vezes nos próximos cinco anos. A quota dos semicondutores de memória no investimento total em IA deverá subir verticalmente de 14% no ano passado para 50% no próximo ano, com o surgimento da condução autónoma e dos robôs humanoides.
O investigador da Sangsang Securities, Jung Min-kyu, identificou as entradas de investidores estrangeiros após a listagem de American Depositary Receipt (ADR) da SK Hynix e a redução do fosso de avaliação face aos concorrentes norte-americanos como variáveis-chave a monitorizar.
FAQ
Que preços-alvo definiram as corretoras sul-coreanas para as ações da Samsung Electronics e da SK Hynix?
A Korea Investment Securities fixou o preço-alvo da Samsung Electronics em 590 mil won. A KB Securities aumentou o preço-alvo da SK Hynix de 3,8 milhões de won para 4,2 milhões de won. A Sangsang Securities fixou o preço-alvo da SK Hynix em 3,8 milhões de won.
Quais são as previsões de resultados do segundo trimestre da Samsung Electronics?
A receita do segundo trimestre da Samsung Electronics é prevista em 178,7 biliões de won, com lucro operacional de 86 biliões de won, representando aumentos homólogos de 140% e 1740% respetivamente, superando o consenso de mercado de 85 biliões de won.
Por que razão os analistas esperam que a escassez de oferta de memória persista até 2028?
Os analistas projetam que o crescimento da capacidade de produção de wafer para DRAM e NAND será limitado a 7% e 4% respetivamente em 2027, enquanto o crescimento da procura atingirá 17% e 19%. O investimento global em IA deverá expandir-se de 800 mil milhões de dólares em 2026 para 1,5 biliões de dólares em 2028, com a procura de memória a projetar-se que aumente 100 vezes nos próximos cinco anos, após um aumento de 100 vezes desde 2022.
