Plano de IPO em Hong Kong da Shein: 3,416 mil milhões de ações H, avaliação reduzida para 30 mil milhões de dólares

O gigante do fast fashion Shein Group Ltd. obteve a aprovação das autoridades reguladoras chinesas para realizar a sua oferta pública inicial (IPO) em Hong Kong, com a intenção de vender até 3,416 mil milhões de ações H; contudo, ainda não existe um calendário de listagem definido. Em termos de avaliação, a avaliação da Shein, há quatro anos, tinha atingido 1.000 mil milhões de dólares, mas agora caiu para cerca de 300 mil milhões de dólares, uma redução superior a 70%.

Principais termos do IPO da Shein em Hong Kong: aprovação regulatória na China e calendário ainda por definir

De acordo com um relatório da Bloomberg, a Shein obteve aprovação das autoridades reguladoras chinesas para realizar um IPO em Hong Kong; planeia vender até 3,416 mil milhões de ações H. Apesar de ter conseguido a aprovação regulatória, ainda não há um calendário de listagem definido; o relatório refere que, se o ritmo da análise regulatória não corresponder ao esperado, o plano poderá ainda enfrentar novos adiamentos.

Os atuais apoiantes da Shein incluem IDG Capital, Mubadala Investment Co., Tiger Global Management e Sequoia China (HSG), entre outras instituições conhecidas. De acordo com as regras da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC), qualquer empresa com ligações substanciais à China, independentemente do local de registo, tem de passar pela sua aprovação antes de se cotar no estrangeiro.

Avaliação da Shein desce 70% para 300 mil milhões de dólares

Segundo o relatório, a avaliação da Shein caiu do pico de 1.000 mil milhões de dólares, há quatro anos, para cerca de 300 mil milhões de dólares atualmente, principalmente devido a três fatores principais:

Mudanças no ambiente de mercado: intensificação da concorrência no setor global do fast fashion e pressão sobre as avaliações globais

Aumento de preços provocado por tarifas: ajustamentos nas políticas de tarifas de importação em mercados importantes como os EUA, que aumentam os custos da Shein e afetam a sua capacidade competitiva a nível de preços

Concorrência intensa da Temu: a ascensão da Temu, do grupo PDD, no segmento de fast fashion com preços ultrabaixos, que comprime diretamente a quota de mercado da Shein

Prevê-se que este IPO capte dezenas de mil milhões de dólares; o montante final dependerá da avaliação.

Perguntas frequentes

Porque é que a Shein acabou por escolher Hong Kong em vez de se listar nos EUA ou em Londres?

De acordo com o relatório, o plano da Shein para se listar nos EUA foi travado devido a um escrutínio rigoroso relacionado com questões da cadeia de abastecimento e práticas laborais; mais tarde, ao tentar mudar para uma listagem em Londres, também não avançou devido à falta de aprovação por parte das autoridades reguladoras chinesas. Hong Kong surgiu como uma alternativa viável após obter aprovação das autoridades reguladoras chinesas; o sucesso desta aprovação marca progressos nos esforços de listagem ao longo de vários anos.

Porque é que a Shein precisa de aprovação das autoridades reguladoras chinesas, mesmo tendo mudado a sede para Singapura?

De acordo com o relatório, embora a Shein tenha transferido a sede para Singapura em 2021, nos termos das regras da CSRC, qualquer empresa com ligações substanciais à China, independentemente do local de registo, tem de passar por uma revisão regulatória chinesa antes de se cotar no estrangeiro; a cadeia de abastecimento principal da Shein continua na província de Guangdong, pelo que fica abrangida por esta regra. Para obter a aprovação, o fundador Xu Yaotian comprometeu-se a investir mais recursos em Guangdong.

Como está o mercado de IPOs em Hong Kong atualmente no geral?

De acordo com o relatório, o mercado acionista de Hong Kong teve um desempenho fraco este ano, com uma queda de cerca de 6%; no entanto, o mercado de IPOs de Hong Kong está a mostrar sinais de recuperação e, até agora, já foram angariados quase 350 mil milhões de dólares, o que cria uma janela potencial para a listagem da Shein. O calendário exato dos IPOs e as condições do mercado dependem dos comunicados oficiais e dos dados de mercado mais recentes.