As ações da SK Hynix sofrem um crash flash de 29,96% no pré-mercado da NXT devido a um erro na ordem

A SK Hynix registou um crash relâmpago no pré-mercado do sistema alternativo de negociação (ATS) NXT, aquando da abertura às 8:00, mergulhando 29,96% para 1,272,000 won face ao fecho anterior de 1,816,000 won devido a um erro num pedido com apenas uma ação. A anomalia resultou da combinação da estrutura de negociação contínua em períodos de baixa liquidez e de um engano no pedido de um investidor. Este é mais um caso de distorção de preços que afeta ações de grande capitalização nas plataformas ATS da Coreia do Sul, em que livros de ordens pouco profundos na abertura deixam os preços vulneráveis a erros de execução.

SK Hynix cai 29,96% devido a erro num pedido com uma ação

Na abertura da manhã, a SK Hynix negociou a 1,272,000 won com um volume de apenas 1 ação, despoletando uma execução no limite inferior aquando do arranque do pré-mercado. O preço da ação recuperou para a gama de 1,7 milhões de won (menos 3% a 6%) em cerca de 2 minutos, à medida que surgiram pedidos de compra subsequentes no sistema. No entanto, o registo de execução no limite inferior permaneceu visível na janela inicial de negociação ao longo de toda a sessão.

Estrutura de negociação contínua permite distorção de preços

A execução anómala resulta de diferenças estruturais entre o pré-mercado da NXT e a sessão de pré-abertura da Korea Exchange (KRX). Enquanto a KRX utiliza um sistema de leilão em que agrega ordens para calcular um único preço, o pré-mercado da NXT funciona com base na negociação contínua, com execução imediata das ordens. Em períodos de volume de negociação extremamente reduzido na abertura do mercado, livros de ordens vazios, combinados com erros nos pedidos dos investidores — seja na quantidade ou na introdução do preço — permitem que até negociações com 1 ação façam os preços avançarem diretamente para limites superiores ou inferiores.

Samsung Electronics e Kia já afetadas por incidentes semelhantes

Este não é o primeiro caso de distorção de preços de grande capitalização no pré-mercado da NXT. A Samsung Electronics, a Kia e a Hanwha Aerospace já tinham experienciado quedas súbitas superiores a -20% ou toques em limites inferiores imediatamente após a abertura do pré-mercado, devido a erros em pedidos com volumes reduzidos. As autoridades financeiras manifestaram preocupação com danos secundários resultantes de ilusões de preço, já que os investidores de retalho podem interpretar como más notícias de grande impacto execuções no limite inferior que não têm qualquer relação com os fundamentos, entrando em pânico e vendendo antes da sessão regular abrir.

NXT introduz VI estática a partir de Setembro

A Nextrade planeia implementar contramedidas a partir de Setembro. As medidas centrais incluem a introdução de um mecanismo de interrupção de volatilidade (VI) estática, que é ativado quando os preços das ações divergem acentuadamente face ao fecho do dia anterior, e a mudança para negociação em leilão por 2 minutos quando a VI é ativada, para agregar ordens antes da execução.

Perguntas Frequentes

O que fez as ações da SK Hynix caírem 29,96% no pré-mercado da NXT?
Um erro num pedido com uma ação às 8:00, na abertura, combinado com a estrutura de negociação contínua da NXT, fez com que a SK Hynix executasse a 1,272,000 won, 29,96% abaixo do fecho anterior de 1,816,000 won. O preço recuperou para a gama de 1,7 milhões de won em cerca de 2 minutos.

Como é que a NXT vai evitar futuros crashes relâmpago no pré-mercado?
A partir de Setembro, a NXT vai introduzir um mecanismo de interrupção de volatilidade estática, ativado durante movimentos bruscos de preço face ao fecho anterior, alternando para um período de leilão de 2 minutos para agregar ordens antes da execução, em vez de negociação contínua imediata.