FSS da Coreia do Sul alerta para risco de perda de 17% em obrigações a 30 anos com subida de taxas

A Supervisão Financeira da Coreia do Sul emitiu um alerta aos investidores a advertir que as obrigações do Estado e outras obrigações com notação de baixo risco podem incorrer em perdas se forem vendidas antes do vencimento, instando à cautela com investimentos em obrigações de longo prazo. O regulador destacou que as obrigações com maturidade de 30 anos poderão enfrentar perdas de valorização de aproximadamente 17% se as taxas de juro de mercado subirem 1 ponto percentual. O alerta surge na sequência de queixas constantes de investidores que sofreram perdas após adquirirem obrigações de baixo risco com base nas recomendações dos funcionários de vendas.

FSS Adverte que Obrigações a 30 Anos Enfrentam Risco de Perda de 17% com Subida de 1 pp nas Taxas

A FSS afirmou que as obrigações do Estado e outras obrigações com notação de baixo risco são classificadas como produtos de investimento seguros, mas os investidores podem incorrer em perdas devido a descidas de preço. Embora as obrigações do Estado sejam normalmente classificadas como produtos de baixo risco nos sistemas de classificação de risco de investimento financeiro, devido ao baixo risco de crédito decorrente da falência do emitente, os preços podem cair se forem vendidas antes do vencimento quando as taxas de juro de mercado sobem. As obrigações de longo prazo são particularmente sensíveis às alterações das taxas de juro. O regulador forneceu o exemplo de uma obrigação com maturidade de 30 anos, valor nominal de 10.000 won e taxa de valor nominal/aquisição de 3%, explicando que uma subida de 100 pb nas taxas de mercado poderia resultar em perdas de aproximadamente 17%.

Investidores Idosos Advertidos sobre a Adequação de Obrigações de Longo Prazo

Os reformados idosos e outros investidores para quem a preservação do capital é fundamental devem ter cautela com investimentos em obrigações de longo prazo. A FSS citou um caso em que um investidor na casa dos 70 anos apresentou queixa, alegando que a recomendação de um funcionário de vendas para adquirir obrigações do Estado a 30 anos não era adequada dada a idade do investidor. O regulador sublinhou que as obrigações com longos prazos de vencimento remanescentes podem resultar em perdas inesperadas se forem vendidas a prazo, e os investidores sem rendimento fixo suficiente ou que possam necessitar de fundos urgentes para despesas médicas ou de cuidados de enfermagem devem considerar a possibilidade de vendas a prazo.

Cortes na Taxa de Base Não Garantem Aumentos nos Preços das Obrigações

A FSS salientou que os cortes na taxa de base não se traduzem diretamente em aumentos nos preços das obrigações. Os preços das obrigações são determinados pelas taxas de juro de mercado, e não pelas taxas de base, pelo que os preços das obrigações podem cair mesmo quando as taxas de base descem, se as taxas de mercado subirem. Segundo o regulador, a taxa de base da Coreia do Sul caiu de 2,75% no final do primeiro trimestre de 2025 para 2,50% no final do segundo trimestre, mas os rendimentos das obrigações do Tesouro a 30 anos subiram para o intervalo de 2,80-2,95% no terceiro trimestre e para o intervalo de 3,10-3,20% no quarto trimestre.

Negociação de Obrigações OTC Exige Verificação do Justo Valor e do Spread de Rendimento

Ao negociar obrigações no mercado de balcão (OTC), os investidores devem verificar a diferença entre as taxas de justo valor e os rendimentos reais de negociação. As sociedades financeiras podem oferecer taxas de aquisição inferiores às taxas de justo valor aquando da venda de obrigações OTC, incorporando custos de pessoal, despesas de TI e outros custos. Nesses casos, os investidores adquirem obrigações a preços superiores às avaliações baseadas no justo valor, o que pode surgir como perdas de valorização iniciais. A FSS afirmou que os investidores devem considerar a diferença entre as taxas de justo valor e os rendimentos de negociação ao tomarem decisões de investimento em obrigações OTC, e devem verificar se as obrigações com condições idênticas ou semelhantes são negociadas em bolsa. As obrigações negociadas em bolsa podem ser verificadas através dos sistemas de negociação domésticos das sociedades financeiras, dos sistemas de negociação móvel ou do sistema de dados de informação KRX da Bolsa da Coreia, embora a negociação em bolsa possa ser difícil se a formação de bid-ask não for fluida. O regulador planeia continuar a fornecer orientações sobre casos de litígio em produtos de investimento financeiro e precauções para os investidores, e reforçar a proteção dos investidores através de melhorias institucionais quando necessário.

FAQ

Porque é que as obrigações do Estado podem incorrer em perdas apesar das notações de baixo risco?
As obrigações do Estado são classificadas como de baixo risco devido ao risco de crédito mínimo decorrente da falência do emitente, mas se forem vendidas antes do vencimento, os preços podem cair quando as taxas de juro de mercado sobem, resultando em perdas para os investidores.

Quanto podem os investidores em obrigações a 30 anos perder se as taxas de mercado subirem?
Segundo o exemplo da FSS, uma obrigação com maturidade de 30 anos, valor nominal de 10.000 won e taxa de valor nominal/aquisição de 3% poderia incorrer em perdas de aproximadamente 17% se as taxas de juro de mercado subirem 1 ponto percentual.