Posição a prazo das autoridades cambiais da Coreia do Sul atinge 6,36 mil milhões de dólares em Maio

As autoridades cambiais da Coreia do Sul registaram uma posição líquida comprada a prazo de 6,359 mil milhões de dólares no final de maio, um aumento de 1 mil milhões de dólares face aos 5,359 mil milhões do mês anterior, segundo dados do Fundo Monetário Internacional. A posição prolongou a sua sequência de crescimento para quatro meses consecutivos até maio, impulsionada pelos volumes contínuos de cobertura cambial associados ao contrato de swap cambial alargado entre o Banco da Coreia e o Serviço Nacional de Pensões. Os dados do FMI sobre Reservas Internacionais e Liquidez em Moeda Estrangeira fornecem instantâneos mensais das posições oficiais a prazo no setor cambial, captando os efeitos combinados de acordos de swap, intervenções no mercado offshore de forwards não entregáveis e renovações de contratos.

Posição a Prazo das Autoridades Cambiais Inverteu Queda de Nove Meses em Fevereiro

A posição comprada a prazo atingiu aproximadamente 31,2 mil milhões de dólares em maio do ano passado antes de cair durante nove meses consecutivos para 1,294 mil milhões de dólares em janeiro deste ano. Os participantes no mercado atribuíram a redução sustentada a intervenções de venda de dólares no mercado offshore de forwards não entregáveis durante o período de forte apreciação da taxa de câmbio dólar-won. A posição começou a subir novamente em fevereiro deste ano, sendo a extensão do contrato de swap do Serviço Nacional de Pensões identificada como o principal motor da inversão.

Banco da Coreia Alargou Limite de Swap de 65 Mil Milhões de Dólares com Pensões no Final do Ano Passado

O Banco da Coreia e o Serviço Nacional de Pensões alargaram o seu contrato de swap cambial com um limite de 65 mil milhões de dólares por mais um ano no final do ano passado. Ao abrigo deste acordo, quando o Serviço Nacional de Pensões obtém financiamento para investimentos no exterior através do Banco da Coreia, a transação regista-se como um aumento da posição comprada a prazo das autoridades cambiais. As autoridades confirmaram que os volumes de extensão do contrato de swap contribuíram positivamente para a recente expansão da posição a prazo, observando que os dados da posição incorporam múltiplos fatores, incluindo intervenções no mercado offshore de NDF, maturidades de contratos e renovações, dificultando a identificação de fatores isolados nas variações mensais.

Pensões Continuaram Vendas a Prazo Apesar da Desvalorização de 1,85% do Won em Maio

A taxa de câmbio dólar-won subiu 1,85% numa base mensal em maio, prolongando o ambiente de taxas de câmbio elevadas. Apesar desta apreciação, o Serviço Nacional de Pensões manteve a sua atividade de cobertura cambial através de vendas a prazo. As compras de dólares à vista relacionadas com investimentos no exterior foram raramente observadas no mercado cambial de Seul durante maio, indicando que uma parte substancial da procura de dólares das Pensões para investimentos no exterior continuou a ser obtida através do acordo de swap com o Banco da Coreia. Os observadores do mercado notaram que, embora as Pensões estabeleçam posições de venda a prazo para cobertura cambial quando obtêm fundos através do swap do Banco da Coreia, as subsequentes renovações de contratos no vencimento criam diferenças temporais entre os volumes reais de cobertura e as variações mensais nas posições a prazo das autoridades.

FAQ

O que provocou o aumento da posição a prazo das autoridades cambiais sul-coreanas em maio?

O aumento de 1 mil milhões de dólares para 6,359 mil milhões no final de maio resultou do quarto mês consecutivo de crescimento associado ao contrato de swap cambial alargado de 65 mil milhões de dólares entre o Banco da Coreia e o Serviço Nacional de Pensões, com os volumes contínuos de cobertura cambial do financiamento de investimentos no exterior das Pensões refletidos na posição comprada a prazo das autoridades.

Como é que o acordo de swap do Banco da Coreia afeta os dados da posição a prazo?

Quando o Serviço Nacional de Pensões obtém financiamento para investimentos no exterior através da facilidade de swap do Banco da Coreia, a transação regista-se como um aumento da posição líquida comprada a prazo das autoridades cambiais, embora as variações mensais da posição também incorporem intervenções no offshore NDF, maturidades de contratos e renovações, criando diferenças temporais entre a atividade real de cobertura e os dados reportados.

Porque é que as Pensões continuaram a fazer cobertura durante a desvalorização do won em maio?

O Serviço Nacional de Pensões manteve vendas a prazo para cobertura cambial ao longo de maio apesar da apreciação mensal de 1,85% do dólar-won, com as compras de dólares à vista para investimentos no exterior raramente observadas no mercado cambial de Seul, confirmando que a maior parte da obtenção de dólares do fundo continuou através do canal de swap do Banco da Coreia, em vez de transações no mercado à vista.