O Índice de Volatilidade da Coreia do Sul atinge um máximo histórico a 16 de julho, à medida que os ETF alavancados amplificam as oscilações do mercado.

De acordo com a Newsis, o índice de volatilidade VKOSPI da Coreia do Sul (o “fear gauge” do país) atingiu um máximo intradiário recorde de 97,99 em 16 de Julho, quando ETFs alavancados de ações individuais despoletaram movimentos de mercado amplificados através de um rebalanceamento forçado. A estrutura autoamplificadora — em que os gestores de ETFs devem rebalancear diariamente para manter rácios de alavancagem-alvo — cria um ciclo de retroalimentação: preços em alta obrigam a compras adicionais que empurram os preços ainda mais para cima, enquanto preços em queda exigem mais vendas, aprofundando as perdas.

Os circuit breakers do mercado foram acionados 7 vezes apenas em 2026, ultrapassando metade do total de ativações desde a criação do sistema em 2000. O volume de negociação de ETFs alavancados representa 20-30% da negociação dos ativos subjacentes na Coreia do Sul, significativamente acima do nível dos EUA, de aproximadamente 5%, com ações “mega-cap” de semicondutores a corresponder a metade da concentração do mercado interno. As autoridades financeiras da Coreia do Sul anunciaram medidas regulamentares em 16 de Julho, incluindo uma pausa temporária nas novas listagens de ETFs alavancados e requisitos mais rigorosos de gestão de risco.