A capitalização de mercado de ativos do mundo real tokenizados ultrapassou os 51 mil milhões de dólares, mais 40% no acumulado do ano, segundo analistas da Bernstein numa nota de segunda-feira. O crescimento ocorreu mesmo com o mercado cripto mais amplo a cair cerca de 20% no mesmo período, indicando que o interesse institucional na tokenização está a acelerar independentemente das condições do mercado de cripto. O crédito privado continua a ser a classe de ativos dominante, representando aproximadamente 47% da capitalização de mercado total de RWA, seguindo-se os Treasurys dos EUA com cerca de 30% e as matérias-primas com aproximadamente 9%, sendo que a Ethereum e a Provenance, em conjunto, albergam mais de 70% da atividade total de ativos tokenizados.
Crédito Privado Dominante na Distribuição da Classe de Ativos de RWA Tokenizados
Os analistas da Bernstein liderados por Gautam Chhugan citaram dados que mostram que o crédito privado representa aproximadamente 47% da capitalização de mercado total de RWA, os Treasurys dos EUA cerca de 30% e as matérias-primas cerca de 9%. Ethereum e Provenance albergam, em conjunto, mais de 70% da atividade total de ativos tokenizados, com Provenance em 39% e Ethereum em 33%. O número total de detentores de ativos de RWA ultrapassou os 917.000, mais aproximadamente 60% no acumulado do ano.
Dois Modelos de Tokenização de Ações Emergentes na Indústria
As ações tokenizadas cresceram 130% no acumulado do ano, de 700 milhões de dólares para 1,6 mil milhões de dólares, disse a Bernstein. A indústria está a convergir em torno de dois modelos de negócio distintos. O primeiro é o modelo de infraestrutura de negociação, em que plataformas de broker-dealer reguladas compram as ações subjacentes e as mantêm em custódia contra um token em blockchain. A oferta da Robinhood de ações tokenizadas dos EUA a investidores na UE é o principal exemplo citado pela Bernstein. Os tokens negoceiam 24/7 com liquidação em tempo real e geram comissões de negociação incrementais, mas o patrocinador terceiro, e não o detentor do token, continua a ser o acionista registado. O direito a dividendos e os direitos de voto não são transferidos.
O segundo é o modelo de infraestrutura de liquidação e de bolsa, em que a blockchain funciona como a camada efetiva de liquidação para ações emitidas pelas empresas. Os detentores de tokens recebem plenos direitos de propriedade e as proteções de títulos tradicionais cotados em bolsa. A Figure, a Bullish e a Securitize estão a construir a pilha de infraestrutura regulada para este modelo, utilizando agentes de transferência registados na SEC, licenças de Alternative Trading System e soluções reguladas de broker-dealer e custódia. A Figure já lançou as suas próprias ações tokenizadas no OPEN, com outra listagem em preparação. A aquisição da Equiniti pela Bullish permite-lhe operar um livro-razão unificado que abrange tanto títulos tradicionais como tokenizados, ao mesmo tempo que oferece serviços de design de tokens e de liquidez. A Securitize fez parceria com a NYSE para a sua plataforma de títulos tokenizados, com a Computershare a permitir a emissão de ações tokenizadas para empresas dos EUA e a Jump Trading a construir uma negociação onchain estilo DEX para ações tokenizadas.
Coinbase Lança Modelo Híbrido de Bolsa Mult-Ativo
A Coinbase está a apostar num modelo híbrido que a Bernstein enquadra como uma bolsa única multiativo. Nas últimas semanas, a Coinbase lançou ações tokenizadas, contratos perpétuos de ações e perpétuos pré-IPO para investidores não sediados nos EUA, juntamente com um mercado regulado de derivados cripto para investidores dos EUA. As suas ações tokenizadas, apoiadas um-por-um por ações subjacentes, incluem funcionalidades como pagamentos automáticos de dividendos e utilidade onchain programática. A Coinbase tornou-se a única futures commission merchant (FCM) regulada pela CFTC a oferecer aos investidores dos EUA acesso a derivados cripto globais — futuros e opções.
A SEC Propõe Revogar as Regras 611 e 610(e) para Ações Tokenizadas
A SEC propôs a revogação das regras 611 e 610(e), uma medida que permitiria que as ações tokenizadas fossem negociadas com mais liberdade em plataformas descentralizadas, sem encaminhamento obrigatório de conformidade através de bolsas tradicionais. Em dezembro de 2025, a SEC emitiu uma carta de no-action ao DTC para um piloto de equity tokenizada e aprovou propostas da NYSE e da Nasdaq para permitir a negociação de valores mobiliários tokenizados nas respetivas bolsas.
Volumes Mensais de Transferência para Ações Tokenizadas Atingem 5,3 Mil Milhões de Dólares em Junho
Os volumes mensais de transferência para ações tokenizadas atingiram 5,3 mil milhões de dólares em junho numa base de run-rate até 19 de junho, acima dos 3,6 mil milhões de dólares em maio e dos 500 milhões de dólares em setembro de 2025, segundo os dados da Bernstein. Entre as principais plataformas de tokenização por ativos, a Figure lidera o setor com 18,9 mil milhões de dólares, impulsionada principalmente por crédito privado. A Securitize ocupa o segundo lugar com 4,3 mil milhões de dólares em exposição a Treasury e a ações, seguida pela Ondo com 3,8 mil milhões de dólares, a Circle com 3 mil milhões de dólares e a Tether com 2,5 mil milhões de dólares em commodities.
FAQ
Qual é a atual capitalização de mercado de ativos do mundo real tokenizados?
A capitalização de mercado de ativos do mundo real tokenizados ultrapassou os 51 mil milhões de dólares, mais 40% no acumulado do ano, segundo analistas da Bernstein numa nota de segunda-feira.
Quais são os dois modelos de tokenização de ações identificados pela Bernstein?
A Bernstein identifica dois modelos: o modelo de infraestrutura de negociação, em que plataformas de broker-dealer reguladas mantêm as ações subjacentes em custódia contra tokens em blockchain, e o modelo de infraestrutura de liquidação e de bolsa, em que a blockchain funciona como a camada efetiva de liquidação para ações emitidas pelas empresas, com plenos direitos de propriedade a serem transferidos para os detentores de tokens.
Quanto atingiram os volumes mensais de transferência para ações tokenizadas em junho?
Os volumes mensais de transferência para ações tokenizadas atingiram 5,3 mil milhões de dólares em junho numa base de run-rate até 19 de junho, acima dos 3,6 mil milhões de dólares em maio e dos 500 milhões de dólares em setembro de 2025, de acordo com os dados da Bernstein.
