A fragilidade no mercado de obrigações dos EUA lança um alerta à ação, à medida que as apostas por subidas de taxas duplicam

A fraqueza do mercado de obrigações dos EUA está a enviar sinais de alerta aos mercados de ações este mês, segundo uma análise da CNBC. O iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF desceu aproximadamente 1% este mês, assinalando a sua terceira descida mensal consecutiva e o quinto tombo no período recente de seis meses, enquanto o índice S&P 500 caiu mais de 2% face ao seu máximo histórico do início de junho, mas continua a ser negociado perto dos níveis de pico. A divergência resulta de preocupações crescentes com o conflito prolongado entre os EUA e o Irão, que impulsiona aumentos no preço do petróleo, receios de inflação e expectativas em alta de que a Reserva Federal poderá implementar mais subidas da taxa de juros. Os intervenientes no mercado estão agora a precificar uma probabilidade de 34% de uma subida de juros na próxima reunião do Federal Open Market Committee, mais do dobro dos 16% refletidos uma semana antes, à medida que os mercados de obrigações corporativas sofrem pressão das tensões geopolíticas e da incerteza quanto à política monetária.

High Yield Corporate Bond ETF regista terceira descida mensal consecutiva

O iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF desceu aproximadamente 1% este mês e deverá continuar a sua tendência descendente pelo terceiro mês consecutivo, segundo a CNBC. Num horizonte de seis meses, isto corresponde ao quinto mês consecutivo de descida para o fundo. Em contraste, os mercados de ações dos EUA mantiveram um desempenho relativamente resiliente, com o índice S&P 500 a negociar perto dos seus máximos, apesar de ter caído mais de 2% face ao seu pico recorde do início de junho, apoiado por operações de rotação setorial.

Analista da Wolfe Research alerta para preocupações no mercado de obrigações

Rob Ginsberg, analista técnico da Wolfe Research, afirmou que “o mercado de obrigações está a evidenciar preocupações” e referiu que “os gráficos das obrigações começaram a parecer-se com um processo de formação de um grande topo, com a possibilidade de recuar para as mínimas de março.” O mercado de obrigações corporativas tem enfrentado pressão com o aumento dos preços internacionais do petróleo devido à guerra prolongada entre os EUA e o Irão, bem como com preocupações com a inflação.

Mercado reflete probabilidade de subida de juros duplicada

De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os mercados estão agora a refletir uma probabilidade de 34% de aumento da taxa de juros na próxima reunião do Federal Open Market Committee. Isto representa mais do que o dobro da probabilidade de 16% refletida uma semana antes, à medida que os intervenientes no mercado começaram a incorporar a hipótese de a Reserva Federal implementar mais subidas de taxas.

Pressão da rendibilidade dos Treasuries desafia ganhos no mercado de ações

O mercado de Treasuries dos EUA está igualmente a colocar pressão sobre os mercados de ações. Jessica Inskip, Head of Investment Research na Stockbrokers.com, explicou que “à medida que a rendibilidade das obrigações do Tesouro dos EUA a 2 anos atingiu novos máximos este ano, o S&P 500 também tem tido dificuldades em ultrapassar os seus máximos históricos.” Na semana passada, a rendibilidade do Tesouro a 2 anos dos EUA ultrapassou 4,3% e estava a ser negociada no nível de 4,322% neste dia. Inskip afirmou que “as expectativas de inflação a curto prazo estão a subir devido ao aumento dos preços do petróleo a nível internacional” e acrescentou que “mesmo que os resultados das empresas sejam sólidos, se as yields a 2 anos continuarem a subir, será difícil os mercados de ações avançarem ainda mais.”

FAQ

Porque é que os mercados de obrigações e os mercados de ações mostram desempenho divergente?

Os mercados de obrigações desceram durante três meses consecutivos, enquanto os mercados de ações continuam perto de máximos históricos, criando uma divergência impulsionada por preocupações diferentes. Os investidores em obrigações estão a reagir a receios de inflação, tensões geopolíticas do conflito entre os EUA e o Irão, e expectativas crescentes de subidas de juros, enquanto os investidores em ações se têm focado na rotação setorial e em fundamentos corporativos resilientes.

O que fez com que a probabilidade de subida de juros da Reserva Federal duplicasse num intervalo de uma semana?

A probabilidade de uma subida de juros na próxima reunião do FOMC saltou de 16% para 34% num intervalo de uma semana, segundo dados do CME FedWatch. Esta mudança reflete que os intervenientes no mercado estão a incorporar as preocupações com pressões inflacionistas sustentadas decorrentes do aumento do preço do petróleo e do conflito prolongado entre os EUA e o Irão nas suas expectativas sobre as ações de política da Reserva Federal.