As bolsas dos EUA sobem à medida que o PPI de junho cai, com as apostas de uma subida da taxa da Fed a serem empurradas para além de dezembro

As ações dos EUA subiram pela segunda sessão consecutiva a 15 de julho (hora local), depois de o Índice de Preços no Produtor (PPI) de junho ter recuado 0,3% em cadeia, acima das expectativas do mercado e reforçando sinais de arrefecimento da inflação. A queda inesperada do PPI, na sequência de um relatório do Índice de Preços no Consumidor (CPI) do dia anterior mais fraco do que o esperado, levou os mercados a adiar o momento antecipado do primeiro aumento de taxas da Reserva Federal (Fed) para além de dezembro. Apesar do conflito no Médio Oriente em curso, as pressões nos preços da energia mantiveram-se limitadas nos dados de junho, apoiando o sentimento dos investidores e reduzindo preocupações imediatas com uma inflação impulsionada pela oferta.

O PPI de junho cai abaixo da previsão, a inflação subjacente abranda

O S&P 500 encerrou nos 7572,40, acima 0,38% face à sessão anterior, enquanto o Nasdaq Composite ganhou 0,62% para fechar em 26269,23 e o Dow Jones Industrial Average subiu 0,29% para 52658,64. De acordo com o Departamento do Trabalho dos EUA, o PPI de junho recuou 0,3% em cadeia, abaixo da previsão do consenso do mercado de crescimento estável. O PPI subjacente subiu 4,7% em termos homólogos, ficando igualmente aquém das estimativas. Jamie Cox, Managing Partner da Harris Financial Group, afirmou: “A inflação em 2026 parece ter atingido o pico no mês passado e está a regressar à tendência de abrandamento observada antes do conflito no Médio Oriente. A Fed pode agora evitar o erro de aumentar as taxas de forma incorreta em resposta a choques de oferta.” Os dados confirmaram que os choques nos preços da energia decorrentes da guerra no Médio Oriente foram mais limitados do que o esperado. O presidente Donald Trump anunciou ataques aéreos mais intensos ao Irão até as agressões a navios que passam pelo Estreito de Ormuz cessarem, e os EUA realizaram ataques adicionais a 15 de julho; contudo, os mercados avaliaram que as perturbações na oferta de petróleo ainda não conduziram a uma inflação generalizada e significativa.

David Russell, Head of Global Market Strategy na TradeStation, alertou: “Não há pressão imediata sobre a Fed no curto prazo, mas a longo prazo, os preços do petróleo é que vão determinar a direção. Os preços da energia estabilizaram a inflação em junho, mas se o Estreito de Ormuz não normalizar rapidamente, a situação pode mudar.” Melissa Brown, Head of Applied Research na Qontigo, observou: “O objetivo de inflação da Fed é 2%, e os números atuais ainda excedem-no de forma significativa. É difícil concluir que a possibilidade de mais aumentos de taxas desapareceu completamente apenas com estes dados.”

Beige Book da Fed aponta crescimento económico moderado

O Beige Book da Reserva Federal, divulgado a 15 de julho, indicou que a economia dos EUA continuou a crescer a um ritmo “ligeiro a moderado” nas últimas semanas. O emprego mostrou pouca variação na maioria das regiões, e os preços subiram de forma moderada no geral. Algumas empresas referiram o conflito no Médio Oriente e as tarifas como fatores para aumentos de custos, e os relatos indicaram uma maior sensibilidade dos consumidores aos preços. John Williams, presidente da Reserva Federal de Nova Iorque, afirmou: “Há razões encorajadoras para esperar que a inflação tenha atingido o pico e abrande gradualmente nos próximos trimestres”, expressando confiança na estabilidade dos preços.

O presidente da Fed, Kevin Warsh, sublinhou a independência do banco central numa audiência no Senado, afirmando: “Escolheram uma pessoa independente para fazer um trabalho independente, e é exatamente isso que tenciono fazer. Mesmo que o presidente tente intervir na política da Fed, isso não terá sucesso.” Os mercados monetários continuam a precificar um aumento de taxas este ano, mas já o empurraram para além de dezembro. A ferramenta CME FedWatch mostra que a probabilidade de um aumento de taxas em julho caiu de forma significativa nas sessões mais recentes.

Ações de plataformas sobem enquanto ações de semicondutores recuam

O desempenho por setores divergiu acentuadamente a 15 de julho. A Amazon subiu 3%, a Microsoft ganhou 2,8% e a Alphabet subiu 3,2%, enquanto a Apple disparou 4%, liderando os ganhos do índice. Em contrapartida, a Micron caiu 8%, a Lam Research recuou 3,1%, a Intel desceu 4,4% e a AMD diminuiu 3,5%. O ETF de semicondutores VanEck (SMH) perdeu 1,6%. Analistas de mercado atribuíram a divergência à realização de lucros em ações de semicondutores e a uma rotação do capital para grandes empresas de plataformas.

FAQ

O que mostraram os dados do PPI de junho a 15 de julho?
O Departamento do Trabalho dos EUA reportou que o PPI de junho recuou 0,3% em cadeia, abaixo da previsão do mercado de crescimento estável. O PPI subjacente subiu 4,7% em termos homólogos, ficando igualmente aquém das expectativas. Os dados surgiram após um relatório do CPI do dia anterior mais fraco do que o esperado, reforçando sinais de arrefecimento da inflação.

Porque é que as ações dos EUA subiram a 15 de julho apesar das tensões no Médio Oriente?
As ações dos EUA subiram porque os dados do PPI e do CPI de junho mostraram que as pressões inflacionistas se mantiveram limitadas, apesar do conflito no Médio Oriente em curso. Os choques nos preços da energia resultantes da guerra não se traduziram em inflação generalizada nos dados de junho, levando os mercados a reduzir as preocupações imediatas com aumentos de preços impulsionados pela oferta e a adiar o momento esperado do primeiro aumento de taxas da Fed para além de dezembro.