A taxa de câmbio won-dólar fechou em 1498,5 won no dia 8, caindo abaixo dos 1500 won pela primeira vez desde 29 de maio. A taxa havia subido para 1559,20 won no início deste mês, antes de a recente descida inverter a tendência ascendente. Analistas do setor de investimento financeiro atribuem a valorização do won à cobertura cambial a prazo da SK Hynix antes da sua listagem ADR (American Depositary Receipt) na Nasdaq, que deverá começar a ser negociada no dia 10, com entradas de dólares esperadas para o dia 15. A descida da taxa ocorreu apesar de o índice do dólar ter subido para 101,02 no dia 7 (hora local), indicando uma valorização do won face à força mais ampla do dólar. As autoridades cambiais realizaram vendas líquidas de dólares no valor de 13,628 mil milhões de dólares no primeiro trimestre de 2026, marcando o segundo trimestre consecutivo com vendas líquidas superiores a 10 mil milhões de dólares, enquanto os responsáveis intervieram ativamente para estabilizar o mercado cambial.
Taxa de Câmbio Won-Dólar Cai para 1498,5 Won no Dia 8
Segundo o mercado cambial de Seul no dia 8, a taxa de câmbio won-dólar fechou em 1498,5 won com base na negociação semanal, uma descida de 29,7 won em relação ao dia anterior. A taxa atingiu um máximo de 1559,20 won durante a negociação intradiária deste mês, antes de o recente impulso ascendente se quebrar. A última vez que a taxa caiu abaixo dos 1500 won foi a 29 de maio (1494,9 won), há aproximadamente dois meses. O índice do dólar fechou em 101,02 no dia 7 (hora local), subindo em relação ao dia anterior (100,85), à medida que os preços internacionais do petróleo subiram. O won valorizou-se neste contexto.
A taxa de câmbio havia subido apesar da intervenção ativa no mercado por parte das autoridades cambiais. O Banco da Coreia divulgou no dia 30 do mês passado que as transações cambiais líquidas do primeiro trimestre de 2026 pelas autoridades totalizaram menos (-) 13,628 mil milhões de dólares, equivalentes a 20,6 biliões de won. Isto indica que o Banco da Coreia e o Ministério da Economia e Finanças venderam mais dólares do que compraram através de intervenção ativa no mercado. Os dois trimestres anteriores com vendas líquidas superiores a 10 mil milhões de dólares foram o quarto trimestre do ano passado e o primeiro trimestre deste ano.
SK Hynix Planeia Listagem ADR de 30 Mil Milhões de Dólares na Nasdaq
Observações sugerem que a taxa de câmbio won-dólar recebeu influência positiva da iminente listagem ADR da SK Hynix na Nasdaq. Uma ADR é um título que permite que ações de empresas coreanas sejam negociadas em dólares no mercado de ações dos EUA. A escala planeada de angariação de fundos da ADR da SK Hynix é de até 30 mil milhões de dólares (2,5% das ações emitidas da Hynix, aproximadamente 45,4534 biliões de won), com a negociação prevista para começar no dia 10. A entrada efetiva de dólares na Coreia está agendada para o dia 15.
Mercado Especula que SK Hynix Realizou Cobertura Cambial a Prazo
Os participantes do mercado atribuem peso à possibilidade de a influência da ADR da SK Hynix ter sido refletida antecipadamente em relação à recente descida da taxa de câmbio nos últimos dias. A SK Hynix pode ter implementado vendas cambiais a prazo para converter dólares em won antecipadamente. Neste caso, a taxa de câmbio seria afetada antes da listagem ADR, dependendo se foi utilizada uma estratégia de venda dividida ou de venda única.
As transações cambiais a prazo decorrem na seguinte ordem: SK Hynix → bancos domésticos → bancos estrangeiros. Primeiro, quando a SK Hynix submete uma ordem de venda a prazo a um banco doméstico, o banco doméstico pede dinheiro emprestado a um banco estrangeiro através de empréstimos de curto prazo e fornece dólares ao mercado spot doméstico. Após a SK Hynix ser listada e os fundos entrarem, a empresa reembolsa o banco.
Por outras palavras, a análise sugere que a SK Hynix pode ter tomado medidas preventivas por preocupação com perdas cambiais que ocorreriam se a taxa de câmbio caísse no momento da listagem ADR.
No entanto, uma vez que as transações cambiais a prazo se destinam a proteger contra taxas de câmbio em indústrias onde os fundos entram anos mais tarde, também são levantadas alegações de que a SK Hynix cooperou com as autoridades cambiais para uma rápida estabilização da taxa de câmbio. Surgem também opiniões de que forças especulativas compraram dólares antes da listagem ADR por receio de perdas cambiais, não relacionadas com a SK Hynix.
Interpretações Alternativas do Movimento da Taxa de Câmbio
Um responsável das autoridades cambiais afirmou: "As transações cambiais são medidas tomadas quando a volatilidade da taxa de câmbio aumenta e surge um comportamento de manada, pelo que é numericamente correto que o quarto trimestre do ano passado e o primeiro trimestre deste ano tiveram grandes escalas." O responsável acrescentou: "Se a SK Hynix realizou transações cambiais a prazo, os bancos domésticos precisariam de realizar vendas spot de moeda e transações de swap cambial nos locais de negócios cambiais, pelo que a estrutura da transação poderia afetar a taxa de câmbio."
FAQ
O que fez com que a taxa won-dólar caísse abaixo dos 1500 won no dia 8?
A taxa won-dólar fechou em 1498,5 won no dia 8, marcando a primeira vez abaixo dos 1500 won desde 29 de maio. Analistas do setor de investimento financeiro atribuem a descida à especulação de que a SK Hynix realizou cobertura cambial a prazo antes da sua listagem ADR na Nasdaq, agendada para o dia 10, com entradas de dólares esperadas para o dia 15.
Quanto venderam as autoridades cambiais no primeiro trimestre de 2026?
O Banco da Coreia divulgou que as transações cambiais líquidas do primeiro trimestre de 2026 pelas autoridades totalizaram menos 13,628 mil milhões de dólares (20,6 biliões de won), indicando que o Banco da Coreia e o Ministério da Economia e Finanças venderam mais dólares do que compraram através de intervenção ativa no mercado.
Quando está agendada a listagem ADR da SK Hynix?
A negociação da ADR da SK Hynix na Nasdaq está agendada para começar no dia 10, com a entrada efetiva de dólares na Coreia esperada para o dia 15. A escala planeada de angariação de fundos da ADR é de até 30 mil milhões de dólares (2,5% das ações emitidas).
