#夏日创作营 Multicoin Capital 解bloqueia HYPE e o impacto no seu desempenho

Em 21 de julho, o conhecido fundo de investimento cripto Multicoin Capital desbloqueou cerca de 1,96 milhões de HYPE (no valor de aproximadamente 120 milhões de dólares) a partir de três endereços de carteira. Estes tokens estavam anteriormente apenas staked há cerca de dois meses.
Na semana anterior, uma carteira associada à a16z também transferiu para uma exchange cerca de 28 milhões de dólares em HYPE, levando a uma queda de cerca de 12% no preço no espaço de um dia. A outra instituição, Selini Capital, também desbloqueou cerca de 504 mil HYPE (aproximadamente 31 milhões de dólares).
Várias instituições reduziram posições em simultâneo no curto prazo, totalizando um volume de desbloqueio de cerca de 150 milhões de dólares.

Impacto no mercado
1. Pressão evidente no preço: o HYPE caiu cerca de 7,3% nas últimas 24 horas, ficando abaixo do patamar dos 60 dólares. A queda acumulada em 7 dias foi de cerca de 15%, com o preço a oscilar atualmente perto dos 58 dólares.
2. Enfraquecimento técnico: o HYPE quebrou a linha de suporte do triângulo simétrico e encontra-se abaixo da média móvel de 50 dias (cerca de 62,7 dólares). O RSI está em torno de 48, e o MACD é negativo, com a dinâmica de curto prazo do lado vendedor a dominar. O suporte crítico está na faixa de 54-55 dólares; se for perdido, poderá fazer nova descida até 48 dólares. Para haver recuperação, será necessário voltar à faixa de 63-70 dólares. 3. Saídas contínuas de fundos do ETF: o ETF spot do HYPE tem registado entradas líquidas negativas há vários dias recentemente. A redução do apetite pelas vias de alocação por parte das instituições agrava ainda mais a pressão vendedora.
4. Impacto na confiança: é de notar que a Multicoin tinha acabado de publicar, a 25 de junho, um relatório de valorização favorável ao HYPE (cenário bearish 109 dólares, base 319 dólares, bull market 689 dólares, com horizonte de tempo até 2028). Menos de um mês depois, realizou-se um grande desbloqueio, o que levou a dúvidas na comunidade sobre a coerência entre palavras e ações; o sentimento do mercado virou-se para maior cautela, até mesmo para pessimismo.

Desbloqueio ≠ venda imediata, mas o sinal é muito forte
O desbloqueio (unstake) é um passo necessário antes de vender, mas não equivale a vender imediatamente. Após o desbloqueio, os tokens precisam de aguardar o período de resgate (chegada on-chain cerca de D+8 dias) para poderem circular. Ainda assim, um desbloqueio de tal escala já liberta o sinal de que “grandes posições podem entrar em circulação”. O mercado costuma reagir antecipadamente, criando vendas preventivas e hedging por parte dos vendedores a descoberto.

A Gate Research já tinha classificado o HYPE como um dos principais ativos a observar para o desbloqueio de tokens nos próximos 7 dias no seu relatório semanal do início de julho, alertando que, se o suporte de liquidez local for insuficiente, projetos com desbloqueios de alta percentagem podem enfrentar uma pressão vendedora mais visível no curto prazo. O relatório semanal mais recente desta semana também aponta que o mercado continua numa fase de consolidação em faixa; nos próximos 7 dias ainda haverá desbloqueios concentrados de projetos como H (no total cerca de 29,4 milhões de dólares), e os projetos com desbloqueios de alta percentagem devem continuar a ser observados com cautela.

Pontos-chave a acompanhar
Se a zona de suporte de 54-55 dólares conseguirá ser mantida; se falhar, pode descer para 48 dólares
O fluxo efetivo dos tokens após a chegada do desbloqueio (se serão enviados para exchange para venda)
O fluxo de fundos do ETF spot de HYPE será revertido$HYPE ‌