#夏日创作营 “Crise dos dois estreitos”! O ouro não cai, a direção vai mudar?

#夏日创作营 “Crise dos Dois Estreitos”！O ouro não cai, a direcção vai mudar?
Hoje, as telas dos traders foram tomadas por alertas de “bloqueio dos Dois Estreitos”. O conflito entre os EUA e o Irão continua a escalar, com os militares dos EUA a lançarem ataques a alvos no Irão pela 12.ª noite consecutiva. Trump foi claro ao afirmar que, se o Irão atacar qualquer navio no Estreito de Ormuz, os EUA destruirão directamente pontes iranianas ou centrais eléctricas, uma postura dura que torna a situação ainda mais tensa.
Entretanto, os rebeldes huthis apoiados pelo Irão abriram uma nova frente na direcção do Mar Vermelho, declarando um bloqueio marítimo à Arábia Saudita, e já afirmaram ter atacado dois petroleiros sauditas. Entre eles, o navio “Enselia” foi atingido por um míssil no Mar Vermelho, tendo apanhado fogo; a tripulação extinguiu as chamas de emergência. Neste momento, vários petroleiros foram forçados a desviar rotas ou a regressar, elevando de forma acentuada o risco de segurança no transporte marítimo no Mar Vermelho. O risco geopolítico está a expandir-se do Golfo Pérsico para o Mar Vermelho, aumentando significativamente a probabilidade de interrupção do abastecimento global de energia, e o apelo do ouro, como activo tradicional de refúgio, também subiu de forma relevante.

Petróleo bruto
Duas das maiores “gargantas” energéticas em simultâneo em situação crítica — a escalada do conflito no Irão somada a uma nova ameaça no Mar Vermelho coloca o abastecimento de petróleo perante um risco de quebra de cadeia sem precedentes, com os preços do petróleo a dispararem num único dia, e com o pesadelo da inflação a regressar. Na quarta-feira, o preço do petróleo fechou no nível mais alto desde 11 de Junho: o Brent subiu 2,72% para 93,84 USD/barril, tendo tocado 95,44 USD durante o dia; o crude dos EUA subiu 2,29% para 86,48 USD/barril. Na quinta-feira, na sessão asiática, o Brent abriu em alta e continuou a subir, chegando a actualizar máximos desde 9 de Junho, até 96,07 USD/barril; depois recuou ligeiramente e, neste momento, está a ser negociado acima de 95,50 USD. Desde sexta-feira passada, o preço do petróleo já acumulou uma subida superior a 12%; com a confluência de múltiplos factores negativos, o mercado internacional de petróleo bruto deve manter, no curto prazo, um regime de elevada volatilidade e viés positivo.

Ouro
Na quarta-feira, o preço do ouro manteve uma oscilação forte, apresentando claramente um padrão de “notícias negativas, mas sem queda” — perante a pressão das expectativas de aumento das taxas de juro impulsionadas pela subida do preço do petróleo, o ouro não voltou a cair por força dessa pressão; pelo contrário, mostrou resiliência, indicando que a função de cobertura do risco geopolítico está a voltar a dominar a lógica de formação do preço. Neste momento, a gravidade do conflito no Médio Oriente já ultrapassou o efeito negativo das expectativas de aumento das taxas. Em períodos de crise geopolítica somada à incerteza económica, o ouro costuma sustentar força, mesmo num cenário de aumentos de juro. Além disso, o índice do dólar caiu ligeiramente 0,1% para 101,12, dando mais apoio ao preço do ouro. Embora a subida do petróleo reforce as expectativas de novo aumento das taxas do Fed, limitando até certo ponto o espaço de alta do ouro, o sentimento do mercado continua dominado pelo refúgio, e a subida por inércia gerada por rupturas técnicas mantém-se. A crise no “Dois Estreitos” do Médio Oriente dificilmente será resolvida rapidamente no curto prazo, pelo que se espera que continue a fornecer suporte ao ouro como activo de refúgio. Ainda assim, é preciso ter em conta uma possível viragem mais “hawkish” por parte do Fed: se na próxima reunião do FOMC forem transmitidos sinais de aumentos de juro ainda mais fortes, ou se o preço do petróleo recuar após ajustes na oferta, o ouro poderá enfrentar pressão para realização de lucros.

No pregão de quarta-feira, o ouro mostrou uma estrutura de “subida com retorno” — na sessão asiática e europeia, os preços mantiveram a força e continuaram a subir, acelerando após a ruptura dos 4110, até a uma zona de 4140, entrando depois em consolidação; na sessão de Wall Street, voltou a ganhar força para testar 4165, mas enfrentou resistência e recuou, terminando o dia ligeiramente em baixa. No dia, a faixa de oscilação foi de 4077~4165, com amplitude de 88 pontos. No gráfico diário, fechou com uma sessão de alta perto de 4130, com sombras superiores e inferiores, e o preço de fecho manteve-se acima das médias móveis do índice 12. No horizonte de 4 horas, persiste o padrão de ataque unilateral com várias sessões positivas, e o sistema de médias móveis mantém a configuração de tendência de alta; a estrutura de subida no médio prazo não foi quebrada. No período de 1 hora, surgiram várias velas negativas com queda e quebra da 12EMA, reduzindo-se o impulso de curto prazo, com a leitura do mercado a passar de forte para fraca. Neste momento, a alta ainda é uma continuação de tendência, mas a perda, pela primeira vez, no nível de uma média de curto prazo no gráfico de 1 hora é um sinal de enfraquecimento que aparece pela primeira vez durante a fase recente de subida. A resistência ficou evidente na zona de 4165 ontem, e a pressão para realizar lucros aumentou no curto prazo, havendo necessidade de um ajustamento técnico.

Referência de negociação intradiária: se o preço recuperar para a zona 4150-4160 e aí encontrar resistência, pode valer a pena apostar num curto prazo de vendas a descoberto; na parte inferior, a zona de suporte central de 4060-4080 — com recuo e estabilização, pode continuar a ver oportunidade de compra. Com elevada probabilidade, o dia será dominado por um “vai-e-vem” de consolidação, sendo mais adequado operar nas extremidades do intervalo; a meio do intervalo, não é aconselhável perseguir ordens.

Câmbio
O índice do dólar caiu 0,09% na quarta-feira, para 101,12. A rentabilidade dos Treasuries a 2 anos dos EUA atingiu o nível mais alto em 17 meses; a rentabilidade a 10 anos também subiu em simultâneo. Na parte da manhã de quarta-feira, a precificação no mercado monetário indicou que a probabilidade de o Fed aumentar as taxas em Julho é de 24,1%; a probabilidade de pelo menos mais 25 pontos base de aumento de Setembro subiu para 69%.

Acções dos EUA
Na quarta-feira, as acções dos EUA fecharam em baixa no conjunto, com o Nasdaq a liderar as perdas, -0,57% para 25690,90 pontos; o S&P 500 caiu apenas ligeiramente, -0,14%, para 7498,96 pontos; o Dow Jones ficou praticamente estável, -0,01%, fechando em 52218,58 pontos. O sentimento do mercado foi mais cauteloso: os investidores mantiveram-se à espera após as empresas de tecnologia de topo, como Alphabet e Tesla, terem divulgado os resultados do 2.º trimestre, para avaliar se as valorizações impulsionadas pela febre da IA são razoáveis. Por sectores, o dinheiro desviou-se claramente para sectores defensivos como utilidades, em busca de refúgio, enquanto as acções de energia e materiais subiram impulsionadas pelo aquecimento das expectativas de inflação.