централизованный рынок

Централизованный рынок — это торговая платформа, находящаяся под контролем одного оператора или центрального органа, который осуществляет управление, надзор и обеспечивает проведение сделок между участниками. В индустрии криптовалют такими рынками выступают централизованные биржи (CEX), которым свойственны централизованное управление, кастодиальные сервисы, обязательные процедуры KYC и высокоэффективные механизмы сопоставления торговых ордеров.

Централизованный рынок — это торговая платформа, управляемая единственным субъектом или центральным органом, который контролирует, регулирует и обеспечивает проведение сделок между покупателями и продавцами. В криптовалютной сфере к наиболее распространённым централизованным рынкам относятся централизованные биржи (CEX), такие как Binance, Coinbase и другие. Эти платформы предлагают удобные интерфейсы, высокую скорость операций и ликвидность, а также берут на себя ключевые функции — хранение активов, сведение ордеров и формирование цен. В отличие от децентрализованных рынков, все процессы и решения на централизованных платформах находятся под контролем операторов, а пользователи для участия в торгах передают свои активы под управление платформы.

Ключевые особенности централизованного рынка

Централизованные рынки отличаются уникальными характеристиками и особым статусом в экосистеме криптовалют:

Централизованное управление: Все торговые операции, хранение активов и работа платформы полностью контролируются одним субъектом, принимающим окончательные решения.
Кастодиальные сервисы: Для торговли пользователи размещают активы на кошельках, управляемых платформой, что приводит к отсутствию контроля над личными ключами, а значит и над активами.
Требования KYC/AML: Централизованные биржи, как правило, применяют жёсткие процедуры идентификации и противодействия отмыванию средств для соответствия требованиям регуляторов разных стран.
Высокая производительность: Централизованные системы книги ордеров обеспечивают подтверждение транзакций за миллисекунды и поддерживают высокочастотную торговлю.
Широкий выбор торговых пар: Предлагаются многочисленные торговые пары и финансовые продукты, включая фиатные каналы, опционы, фьючерсы и торговлю с использованием маржи.
Клиентская поддержка: Платформы предоставляют профессиональные сервисы по вопросам аккаунтов, торговых операций и управления средствами.
Централизованные базы данных: Данные пользователей, информация о транзакциях и статус средств хранятся на центральных серверах, а не в распределённых системах.

Влияние централизованного рынка на отрасль

Централизованные биржи по-прежнему контролируют основной объём торговли с криптовалютой — примерно 80 % всех глобальных сделок с криптовалютой проходит через такие платформы. Они предоставляют необходимую ликвидность и ценовые индикаторы, которые играют ключевую роль в стабильности всей экосистемы криптовалют.

Такие рынки служат связующим звеном для массового внедрения криптовалют. Для новых участников индустрии централизованные биржи предлагают привычный опыт, аналогичный традиционным финансовым сервисам, облегчая вход на рынок. Такие платформы часто предоставляют фиатные каналы, способствуя притоку традиционного капитала в сектор криптовалют.

Крупнейшие централизованные биржи также выполняют функцию отбора и контроля качества проектов. Листинг криптовалютного проекта на ведущей бирже считается признаком признания рынка, существенно повышая узнаваемость и ликвидность проекта. Подобный эффект оказывает значительное влияние на рынок.

Риски и вызовы централизованного рынка

Несмотря на лидирующее положение, централизованные рынки сталкиваются с рядом фундаментальных рисков и проблем:

Уязвимость единой точки отказа: Централизованная структура делает платформы мишенью для хакерских атак, чему способствовали крупные инциденты, такие как Mt.Gox и Bitfinex.
Риски хранения активов: Пользовательские средства, находящиеся под управлением платформы, подвержены риску присвоения, блокировки или потери при банкротстве, как показал случай FTX.
Регуляторные неопределённости: Постоянно меняющееся законодательство в разных странах может вынудить платформы резко изменить условия работы или прекратить деятельность на отдельных рынках.
Проблемы прозрачности: Централизованные биржи предоставляют ограниченный доступ к данным о резервах, торговым объёмам и финансовом состоянии, затрудняя пользователям оценку реального положения дел.
Риски конфиденциальности: Процедуры KYC и сбор персональных данных могут привести к утечкам и злоупотреблению конфиденциальной информацией.
Манипуляции рынком: На некоторых биржах встречаются искусственное накручивание объёмов, опережающие сделки и другие формы манипуляций.

Хотя централизованные рынки обеспечивают преимущества в удобстве, соблюдении требований регуляторов и ликвидности, они противоречат базовой идеологии децентрализации, лежащей в основе блокчейн-технологий. С развитием отрасли продолжаются поиски баланса между эффективностью централизованных платформ и безопасностью децентрализованных решений — через совершенствование управления на блокчейне, прозрачные доказательства и гибридные торговые модели.

Простой лайк имеет большое значение

Пригласить больше голосов

Сопутствующие глоссарии

APR

Годовая процентная ставка (APR) показывает доходность или стоимость за год, выраженную в виде простой процентной ставки без учета сложного процента. Обозначение APR обычно встречается на сберегательных продуктах бирж, платформах DeFi-кредитования и в разделах стейкинга. Знание APR позволяет рассчитать доходность с учетом срока хранения, сравнить разные продукты и понять, действуют ли сложные проценты или предусмотрены правила блокировки.

Годовая процентная доходность

Годовая процентная доходность (APY) — это показатель, который отражает годовую доходность с учетом сложных процентов, что позволяет инвесторам объективно сравнивать фактическую прибыльность различных продуктов. В отличие от APR, который рассчитывает только простые проценты, APY учитывает эффект реинвестирования начисленных процентов в основной капитал. В Web3 и криптовалютных инвестициях APY широко применяется для стейкинга, кредитования, пулов ликвидности и на страницах доходности платформ. Gate также указывает доходность в формате APY. Для корректного понимания APY важно учитывать как частоту начисления сложных процентов, так и источник дохода.

LTV

Коэффициент Loan-to-Value (LTV) — это отношение суммы займа к рыночной стоимости залога. Этот показатель позволяет оценить уровень безопасности сделки при кредитовании. LTV определяет, какую сумму можно получить в долг и когда возрастает риск невозврата. Показатель широко применяется в DeFi-кредитовании, маржинальной торговле на биржах и кредитовании под залог NFT. Поскольку волатильность разных активов различается, платформы устанавливают максимальные значения LTV и пороговые уровни для предупреждения о ликвидации, которые динамически изменяются в зависимости от текущих рыночных цен.

Арбитражёры

Арбитражёр — это участник рынка, который использует расхождения в ценах, ставках или порядке исполнения между разными рынками или инструментами, одновременно совершая покупку и продажу для получения стабильной прибыли. В сфере криптовалют и Web3 арбитражные возможности могут возникать между спотовыми и деривативными рынками на биржах, между пулами ликвидности AMM и биржевыми стаканами, а также между кроссчейновыми мостами и приватными mempool. Основная задача арбитражёра — поддерживать рыночную нейтральность и эффективно управлять рисками и затратами.

объединение