Доллар приближается к опасной точке краха! Шифф: Центробанки покупают золото в качестве хеджирования, инфляционный цунами приближается

Экономист Питер Шифф предупреждает, что доллар приближается к опасной точке краха. Курс доллара к швейцарскому франку достиг 14-летнего минимума, отставая менее чем на 1% от исторического дна. Шифф отмечает, что доллар потерял статус убежища, его заменяет золото, а центральные банки продолжают покупать золото для хеджирования рисков обесценивания долларовых резервов. Индекс доллара (DXY) в этом году резко упал на 11% до 97.8, в сентябре достиг трехлетнего минимума 96.3.

Доллар к швейцарскому франку на 14-летнем минимуме сигнализирует о крахе

Питер Шифф опубликовал пост на платформе X, подчеркнув, что колебания на валютном рынке являются предупредительным сигналом. Он заявил: «Курс доллара к швейцарскому франку сейчас на 14-летнем минимуме, отставая менее чем на 1% от исторического дна.» Эти данные крайне тревожны, поскольку швейцарский франк всегда считался одной из самых стабильных валют в мире, благодаря низкой инфляции, здоровой фискальной политике и нейтральной политической позиции Швейцарии, что делает его убежищем в кризисные времена.

Когда доллар достигает 14-летнего минимума по отношению к швейцарскому франку, это означает, что даже по сравнению с другой валютой-убежищем доллар продолжает обесцениваться. Это не краткосрочные колебания, а продолжение долгосрочного тренда. С октября 2022 года, когда индекс доллара достиг пика, доллар по отношению к основным валютам продолжает слабеть, потеряв более 15%. Факт, что он всего на 1% от исторического дна, указывает на возможность быстрого прорыва этого важного психологического уровня, что может привести к ускоренной распродаже.

Шифф предупреждает: «Это предвещает более масштабные распродажи доллара, что означает рост инфляции, более высокие долгосрочные ставки и слабость экономики США.» Логика этого цепного эффекта такова: обесценивание доллара → рост цен на импортные товары → повышение инфляции → вынужденное повышение ставок ФРС → рост стоимости заимствований → сокращение экономической активности → рост безработицы. Как только этот порочный круг запустится, его будет трудно остановить.

Движение индекса доллара (DXY) дополнительно подтверждает опасения Шиффа. Согласно данным TradingView, с начала года индекс снизился на 11% до 97.8. В сентябре он достиг трехлетнего минимума 96.3, что свидетельствует о не временности слабости доллара. Эта продолжительная нисходящая тенденция отражает потерю доверия рынка к долгосрочной покупательной способности доллара.

Валютный рынок — крупнейший и наиболее ликвидный финансовый рынок мира, с дневным объемом торгов свыше 7 трлн долларов. Когда этот рынок дает ясный сигнал о слабости доллара, другие активы должны быть крайне насторожены. Исторический опыт показывает, что трендовое снижение основных валют зачастую предшествует более широкому финансовому кризису. Постоянное обесценивание доллара в 1970-х годах в конечном итоге вызвало стагфляцию, и текущая ситуация имеет сходство с тем временем.

Переход статуса убежища: золото заменяет доллар как нового лидера

Шифф в другом сообщении прокомментировал: «Проблема в том, что доллар больше не считается валютой-убежищем. Золото уже его заменило.» Это не пустые слова, а объективное наблюдение за действиями центральных банков и рыночными данными. 19 декабря Шифф отметил спрос со стороны официальных структур и заявил, что «центральные банки покупают золото, ожидая, что рост инфляции в США уничтожит стоимость долларовых резервов.»

Объем покупок золота центральными банками в 2022 году достиг рекордных значений, а в 2023 и 2024 годах остается на очень высоком уровне. Народный банк Китая продолжает увеличивать золотовалютные резервы, Россия, Индия, Турция и другие страны также значительно увеличивают долю золота. Эта трансформация активов под руководством суверенных государств более убедительно, чем любой технический анализ, свидетельствует о потере доверия к доллару.

Переход статуса убежища имеет глубокие последствия. За последние десятилетия, когда на глобальных рынках происходили потрясения, капитал автоматически направлялся в долларовые активы, особенно в американские облигации. Этот «убежищной поток» снижал стоимость заимствований в США, позволяя федеральному правительству финансироваться по очень низким ставкам. Однако, когда доллар теряет статус валюты-убежища, этот автоматический спрос исчезает, и американские облигации могут столкнуться с давлением распродаж, что повысит доходность и увеличит долговую нагрузку правительства.

Шифф 21 декабря отметил, что растущий долг и низкий уровень сбережений делают текущие ставки несостоятельными, а статус доллара как резервной валюты ослабевает. Государственный долг США превысил 36 трлн долларов, а процентные расходы — более 1 трлн долларов, что делает их второй по величине статьей расходов после социального обеспечения. В такой финансовой структуре любое повышение ставок может привести к спиралию ухудшения бюджета.

Четыре тревожных сигнала краха доллара

1. Техническое пробитие на валютном рынке

· Курс доллара к швейцарскому франку достиг 14-летнего минимума, отставая менее чем на 1% от исторического дна

· Индекс доллара (DXY) снизился на 11% за год до 97.8

· В сентябре достиг трехлетнего минимума 96.3, подтверждая нисходящий тренд

2. Структурные изменения в действиях центральных банков

· Центральные банки по всему миру продолжают масштабные покупки золота для хеджирования рисков доллара

· Китай, Россия, Индия и другие страны сокращают долю американских облигаций и увеличивают золото

· Спрос со стороны официальных структур свидетельствует о потере доверия суверенных государств к доллару

3. Порочный цикл долга и процентов

· Государственный долг США превысил 36 трлн долларов, расходы на проценты — более 1 трлн долларов

· Текущие уровни ставок в рамках структуры долга трудно поддерживать

· Низкий уровень сбережений не позволяет удерживать высокие заимствования

4. Потеря статуса убежища

· В периоды рыночных потрясений капитал больше не автоматически идет в доллар

· Золото заменяет доллар как новый лидер убежищных активов

· Американские облигации теряют автоматическую поддержку спроса

Цепная реакция: тройной удар по облигациям, рынку акций и потребителям

16 декабря Шифф расширил свой взгляд на более широкую экономическую картину. Он заявил: «Американская экономика находится на грани крупнейшего за всю жизнь кризиса. Рост цен на золото и серебро до новых максимумов в конечном итоге подорвет основы доллара и американских облигаций, вызвав рост цен потребителей, доходности облигаций и безработицы.» Это описание системного кризиса основано на взаимном усилении долгов, инфляции и девальвации валюты.

Шифф далее описал тяжелые последствия для потребителей: «Доллар рухнет, и все товары, которые американцы не смогут себе позволить из-за безработицы, станут еще дороже.» Такая стагфляционная ситуация (высокая инфляция + высокая безработица) — главный кошмар экономической политики. Когда инфляция высока, ФРС обычно повышает ставки, чтобы снизить спрос, что ведет к рецессии и росту безработицы. В условиях стагфляции любые меры противодействия усложняются: повышение ставок вызывает спад, снижение ставок — усиливает инфляцию. В такой среде любая политика — это баланс на грани.

Для мировой валютной, долговой и рискованной активов крах доллара вызовет цепную реакцию. Многие развивающиеся валюты связаны или сильно коррелируют с долларом, и его обесценивание вызовет импортную инфляцию. Глобальный рынок облигаций также пострадает, поскольку американские облигации — эталонная ставка для мировой финансовой системы, и рост их доходности повысит стоимость заимствований для всех остальных облигаций. На фондовом рынке, хотя краткосрочно снижение доллара может повысить цены в долларах, снижение покупательной способности и угроза рецессии в конечном итоге снизят оценки.

Шифф считает, что потеря статуса убежища может привести к цепной реакции для валют, облигаций и рискованных активов. Эта системная опасность при высокой взаимосвязанности мировой финансовой системы будет распространяться быстрее и сильнее.