Конкурс «Рынок прогнозов ETF» стартует! Roundhill, Bitwise, GraniteShares лидируют в борьбе за лидерство

В году года — году мыши — начинается ожесточенная конкуренция в сфере ETF, ориентированных на предсказательные рынки. В эпоху, когда традиционные инвестиции и спекуляции на основе прогнозов сталкиваются, а финансовый ландшафт быстро меняется, ведущие эмитенты ETF ищут突破 через инновационные продукты, связанные с предсказательными рынками. 17-го числа компании-эмитенты ETF Bitwise Asset Management и GraniteShares подали в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) серию проспектов для публичных фондов, ориентированных на результаты американских выборов.

Во вторник Bitwise представила проспект, в котором описана новая серия ETF под названием PredictionShares, включающая шесть предсказательных ETF, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже Arca. Аналогично GraniteShares во вторник подала свой проспект, предлагая шесть схожих фондов, основанных на результатах американских выборов.

Это последовало за заявкой Roundhill Investments, поданной 14-го числа, и аналитик ETF компании Bloomberg Эрик Бальчунас назвал это «соревнованием предсказательных ETF».

Эти ETF предназначены для того, чтобы дать инвесторам доступ к торгуемым на регулируемых биржах «двоичным контрактам на события» — по сути, ставкам на будущие события — объединяя финансы, политику и спекуляции.

Эволюция предсказательных рынков и их ETF

Предсказательные рынки — это децентрализованные платформы, где участники покупают и продают контракты, основанные на вероятности наступления определённых будущих событий (например, исхода выборов или экономических показателей). Эти рынки используют коллективный интеллект, собираемый через торговлю, и зачастую дают более точные прогнозы, чем традиционные опросы. В криптовалютной сфере платформы вроде Polymarket используют блокчейн-технологии для прозрачных и неподдельных ставок на реальные события — от президентских выборов до спортивных соревнований — что способствует популяризации этой концепции.

Привлекательность предсказательных рынков заключается в их эффективности: цена контракта отражает скрытую рыночную оценку вероятности события. Например, контракт с ценой 0,60 доллара предполагает 60% вероятность его наступления. Исторически эти рынки возникли на базе академических исследований и платформ, таких как Iowa Electronic Markets, но с ростом интеграции с криптовалютами, позволяющей анонимное участие и глобальный доступ, их популярность взорвалась.

Теперь эмитенты ETF переводят эти идеи в финансовую форму, делая их доступными и регулируемыми. В отличие от ставок на криптовалютных платформах вроде Polymarket, эти ETF инвестируют в двоичные контракты, котирующиеся на биржах, регулируемых Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Каждый фонд обязуется инвестировать не менее 80% активов в такие контракты (например, победа демократов на президентских выборах 2028 года), при наступлении события выплачивая 1 доллар, иначе — 0 долларов. Остальные активы могут храниться в наличных или краткосрочных государственных облигациях. Такая структура превращает вероятностные прогнозы в торгуемые активы, что может привлечь институциональных инвесторов, ищущих диверсификацию без необходимости прямого участия в сложных криптовалютных операциях.

Roundhill стал первым, кто запустил такую тенденцию, подав заявку на ETF, связанный с результатами президентских, сенатских и палатских выборов, используя свопы или прямое владение «событийными контрактами» для получения экспозиции. Следом за ним последовали PredictionShares от Bitwise и аналогичные продукты GraniteShares, предлагающие шесть фондов, котирующихся на NYSE Arca: по результатам президентских выборов 2028 года (победа демократов или республиканцев), а также контроль над Сенатом или Палатой представителей в 2026 году.

Аналитик Bloomberg Сейффарт отметил, что это часть более широкой тенденции «ETF-изации всего» (ETF-ization of everything), подчеркивая, как такие продукты превращают предсказательные рынки в ценные бумаги и открывают новые инвестиционные возможности.

Это не первый опыт эмитентов с ETF, основанными на событиях. Ранее Roundhill использовал гибкие торговые опционы (FLEX Options) для заявки на полностью «все или ничего» ETF, например, ставку на достижение индекса S&P 500 уровня 10 000 к 2030 году. Компания Bitwise, владеющая более чем 40 продуктами, расширила свою стратегию, включив ETF на токены, такие как Bittensor (TAO) и Sui, сочетая прямое владение и косвенные экспозиции. GraniteShares, известная своими леверидж-ETF на отдельные акции, такие как MicroStrategy (MSTR) и Riot Platforms (RIOT), также разрабатывает стратегии с высокой волатильностью, включая 2-кратные позиции на криптовалютные акции.

Эти заявки основаны на тренде, при котором волатильность и инновации в криптовалютах упаковываются в привычные формы ETF, что может стать мостом между традиционными финансами (TradFi) и децентрализованными финансами (DeFi).

Реакция сообщества и более широкое влияние на криптоэкосистему

Общества криптовалют в X (бывший Twitter) реагируют с энтузиазмом и осторожной оптимизмом, рассматривая эти заявки как сигнал к массовому принятию предсказательных рынков. Известный аналитик ETF Эрик Бальчунас написал в Твиттере: «Началась борьба… Заявки Roundhill в пятницу запустили соревнование предсказательных ETF. GraniteShares и Bitwise тоже присоединились к игре». Пост вызвал множество откликов, обсуждая потенциал новых продуктов для поиска альфы.

В целом обсуждения в X изображают эти заявки как шаг к «финансализации» концепции предсказательных рынков, пользователи хвалят структуру Roundhill на базе свопов за избежание потерь, связанных с NAV в опционах. Настроения в основном позитивные, многие считают это подтверждением роли предсказательных рынков в прогнозировании и хеджировании, хотя регуляторное одобрение SEC остается препятствием.

Эти заявки подчеркивают слияние криптовалют и традиционных финансов, что может привлечь ликвидность и повысить прогнозирующую способность предсказательных рынков. Для криптосообщества это означает более легкий доступ к событийному спекулированию без необходимости взаимодействия с децентрализованными биржами. Если их одобрят, такие продукты могут привлечь десятки миллиардов активов, подобно тому, как спотовый ETF на биткоин полностью изменил инвестиции в криптовалюты.

Однако остаются вызовы: двоичные контракты строго регулируются, а позиция SEC по криптовалютным продуктам продолжает развиваться. Как отметил Бальчунас, «это не первая заявка такого рода, и вряд ли последняя». По мере приближения промежуточных выборов 2026 года и президентских 2028 года эти ETF могут стать инструментами для хеджирования политических рисков, еще больше размывая границы между рынками и геополитикой.

Вход на рынок предсказательных ETF компанией Bitwise, GraniteShares и Roundhill свидетельствует о зрелости криптоотрасли, где инновации сталкиваются с регуляцией. Как показывает реакция сообщества, это может означать наступление новой эпохи «альфы» в инвестициях, однако успех зависит от прохождения одобрения SEC.