Акции на базе Bitcoin демонстрируют меньшую волатильность, чем KOSPI, поскольку притоки в ETF меняют профиль риска

Биткоин демонстрировал меньшую волатильность, чем южнокорейский индекс акций KOSPI, за недавний од

KOSPI Records 20% Monthly Decline While Bitcoin Drops 0.9%

Данные Korea Exchange показывают, что KOSPI 20-го снизился на 4,07% и закрылся на уровне 6 542,92. Индекс упал на 20,19% за самый недавний период в один месяц, потеряв более 2000 пунктов по сравнению со своим уровнем 8 545,98 месяцем ранее. Сравнение в два месяца показывает снижение на 14,54%. Движение цены биткоина за один месяц, измеренное по состоянию на 20-е, составило -0,9%. Источник отмечает, что прямое сравнение ограничено из-за того, что биткоин торгуется круглосуточно, а фондовый рынок работает в часы торгов, но за последний месяц биткоин торговался в более узком диапазоне, чем KOSPI.

Implied Volatility Shows KOSPI at 81% Versus Bitcoin's 38%

Данные опционного рынка, на которые ссылается криптовалютное издание CoinDesk со слов Volmex, указывают, что 30-дневная подразумеваемая волатильность биткоина (BVIV) недавно составила около 38% в годовом выражении. Подразумеваемая волатильность KOSPI за 30 дней достигла 81% в годовом выражении. Эти цифры показывают, что рынки опционов оценивают риск движения будущей цены KOSPI более чем вдвое выше, чем у биткоина. Подразумеваемая волатильность отражает вероятность будущего движения цены, заложенную в ценообразование опционов; она растёт, когда инвесторы стремятся к хеджированию резких колебаний цен.

US Spot ETFs Shift Bitcoin Market Structure Since January 2024

Исторически биткоин переживал резкие движения цены, обусловленные настроениями розничных инвесторов и плечом на рынке деривативов. Введение в США спотовых Bitcoin ETF в январе 2024 года изменило структуру рынка. Институциональные фонды по распределению активов вошли на рынок, который ранее был сосредоточен на розничных инвесторах и криптовалютных деривативах, расширив базу спроса. Анализ указывает, что стратегии управления рисками, применяемые институциональным капиталом, частично умерили резкие колебания цены, наблюдавшиеся ранее. Биткоин по-прежнему испытывает давление вниз, когда происходит крупный отток капитала из спотовых ETF, но источник отмечает, что центральная ось рынка сместилась с спекулятивного спроса розницы на потоки средств институциональных фондов.

AI Sector Concentration and Leverage Drive KOSPI Volatility

Недавняя волатильность KOSPI связана с концентрацией в AI и акциях полупроводников, а также с применением стратегий с кредитным плечом. Акции крупных полупроводниковых компаний лидировали в росте индекса на фоне ожиданий подъёма отрасли ИИ, но опасения по поводу охлаждения инвестиционного импульса вызвали одновременные снижения у лидирующих бумаг. Позиции розничных инвесторов через маржинальные ETF усилили падение индекса, когда происходили ликвидации. Отраслевой источник заявил, что волатильность биткоина умерилась из-за притока средств от институциональных фондов, тогда как волатильность KOSPI расширилась из-за концентрации в секторах и использования плеча. Источник добавил, что недавняя стабильность биткоина относительно KOSPI не делает его «защитным активом», но подчеркнул различия: институциональное влияние на рынки биткоина против концентрации в секторах и использования плеча в KOSPI.

FAQ

Какую динамику показал KOSPI 20-го по сравнению с биткоином?
KOSPI закрылся на уровне 6 542,92 20-го с дневным снижением на 4,07% и падением на 20,19% за месяц. Биткоин за тот же период показал снижение на 0,9% за месяц.

Как соотносятся уровни подразумеваемой волатильности биткоина и KOSPI?
30-дневная подразумеваемая волатильность биткоина составила примерно 38% в годовом выражении, тогда как 30-дневная подразумеваемая волатильность KOSPI достигла 81% в годовом выражении, согласно данным Volmex, на которые ссылается CoinDesk.

Какие факторы способствовали разнице в волатильности между биткоином и KOSPI?
Волатильность биткоина умерилась после притока институциональных средств через спотовые ETF в США, запущенные в январе 2024 года. Волатильность KOSPI расширилась из-за концентрации в AI и полупроводниковых акциях в сочетании с применением стратегий с кредитным плечом.