安永: во втором полугодии Гонконг, как ожидается, сохранит второе место в мире по объему сбора средств IPO, прогноз на весь год — 320 млрд гонконгских долларов

Представитель услуг по рынкам капитала EY в Гонконге Лай Юньфэн отметил, что по состоянию на 19 июня Nasdaq занимает первое место в мире по объему привлеченного капитала в размере 113,1 миллиарда долларов, а Гонконгская биржа (HKEX) занимает второе место с 26,8 миллиарда долларов. EY прогнозирует, что крупные компании в сфере ИИ продолжат привлекать капитал в США, и Гонконгу будет трудно обогнать Nasdaq во втором полугодии, но удержать второе место несложно. EY сохраняет прогноз объема IPO в Гонконге на весь год в размере 320 миллиардов гонконгских долларов без изменений.

Глобальный рейтинг IPO по объему привлеченного капитала: Nasdaq лидирует с 113,1 миллиарда долларов, HKEX на втором месте с 26,8 миллиарда долларов

Согласно статистике EY, по состоянию на 19 июня 2026 года рейтинг мировых IPO по объему привлеченного капитала выглядит следующим образом:

Nasdaq: 113,1 миллиарда долларов (первое место), в основном благодаря сверхкрупным IPO, таким как SpaceX, и компаниям, связанным с инфраструктурой ИИ.

HKEX: 26,8 миллиарда долларов (второе место), Гонконг продолжает сохранять лидирующие позиции на азиатском рынке.

Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE): 14,3 миллиарда долларов (третье место), что примерно вдвое меньше HKEX.

Лай Юньфэн заявил, что он сохраняет оптимизм в отношении ситуации с новыми акциями в Гонконге во втором полугодии и не пересматривает прогноз; он также отметил, что за последние два года многие институты предлагали смягчить правила и ввести «Новый канал акций» (New Stock Connect), что, как полагают, поможет диверсифицировать привлечение капитала через новые акции, но сроки внедрения трудно предсказать.

Ожидается, что объем разблокировки в Гонконге за весь год превысит 1 триллион гонконгских долларов: концентрированные месяцы и оценка EY

Согласно статистике EY, объем разблокировки по истечении срока запрета на продажу в Гонконге за весь год, как ожидается, превысит 1 триллион гонконгских долларов, что является историческим максимумом; в основном он сосредоточен в июле, сентябре и декабре, на эти три месяца приходится более 50% от общего объема разблокировки за год.

Чэнь Жихуэй, руководитель аудиторской практики в сфере технологий, медиа и телекоммуникаций EY в Гонконге, подчеркнул, что, хотя волна разблокировок достигла исторического максимума, необходимо также учитывать профиль инвесторов, включая то, будут ли местные органы власти и долгосрочные инвесторы продавать после разблокировки, что зависит от экономической ситуации и изменения аппетита к риску фондовых инвесторов; он полагает, что реальное давление разблокировки от инвесторов с долгосрочными инвестиционными соображениями будет ограниченным.

Политический фон «Нового канала акций» и возвращения гонконгских акций на А-рынок, а также ожидания EY

На политическом уровне материковый Китай четко разрешил компаниям из региона Большого залива, зарегистрированным на HKEX, выходить на Шэньчжэньскую фондовую биржу в соответствии с установленной политикой; Лай Юньфэн ожидает, что в следующем году больше гонконгских листинговых компаний будут привлекать капитал на рынке А-акций. Он отметил, что возвращение гонконгских акций на А-рынок сейчас находится на начальном этапе, период консультирования перед листингом на материковом Китае длинный, а процесс листинга занимает много времени, поэтому результаты проявятся только через длительное время.

Что касается борьбы материкового Китая с незаконной трансграничной деятельностью с ценными бумагами, Лай Юньфэн заявил, что соответствующие меры в основном направлены на розничных инвесторов, и такие факторы, как «Новый канал акций» и внешний капитал, должны компенсировать потенциальное влияние.

Часто задаваемые вопросы

Почему EY считает, что Гонконгу будет трудно обогнать Nasdaq во втором полугодии?

Согласно анализу Лай Юньфэна, крупные компании в сфере ИИ продолжают выбирать привлечение капитала в США, а также благодаря таким сверхкрупным IPO, как SpaceX, объем привлеченного капитала Nasdaq по состоянию на 19 июня достиг 113,1 миллиарда долларов, значительно опередив HKEX с 26,8 миллиарда долларов. EY считает, что этот разрыв будет трудно преодолеть во втором полугодии.

Достигнут ли уже наполовину прогноз объема IPO в Гонконге на весь год в 320 миллиардов гонконгских долларов?

По состоянию на 19 июня объем привлеченного капитала HKEX составил 26,8 миллиарда долларов (что эквивалентно более 200 миллиардов гонконгских долларов, в зависимости от курса), чтобы достичь цели в 320 миллиардов гонконгских долларов за весь год, во втором полугодии необходимо сохранить определенные темпы привлечения капитала. EY сохраняет прогноз без изменений и сохраняет оптимизм в отношении ситуации на рынке во втором полугодии.

Окажет ли объем разблокировки в 1 триллион гонконгских долларов существенное давление продаж на гонконгские акции?

Согласно оценке Чэнь Жихуэя, хотя объем разблокировки является историческим максимумом, фактическое давление продаж зависит от профиля инвесторов (включая местные органы власти и долгосрочных инвесторов) и изменения их склонности к риску. Он отметил, что инвесторы с долгосрочными инвестиционными соображениями не обязательно будут продавать после разблокировки, и фактическое влияние будет зависеть от макроэкономической среды.