Ханьян Securities столкнулась с миноритарными акционерами в суде 7 мая из-за спорного выпуска акций на 50 миллиардов вон
Южный окружной суд Сеула провёл слушание по ходатайству о запрете на размещение 2,389 миллиона новых акций, выделенных мажоритарному владельцу KCGI Fund No. 2 по цене 21 000 вон за каждую, с оплатой до 8 мая. Акционеры утверждают, что увеличение капитала нарушает положения Коммерческого закона о деловой цели и равном обращении, в то время как компания ссылается на необходимость поддержания коэффициента чистого капитала перед подачей заявки на получение лицензии по деривативам в сентябре.
Суд рассматривает размещение акций среди третьих лиц в пользу KCGI Fund
Гражданское отделение №51 Южного окружного суда Сеула провело слушание утром 7 мая. Совет директоров Hanyang Securities одобрил частное размещение 25 числа прошлого месяца, назначив единственным получателем KCGI Fund No. 2 Private Investment Limited Partnership. Цена акций в 21 000 вон представляет собой премию в 12,9% к справочной цене.
Крайний срок оплаты установлен на 8 мая. Суд назначил своё окончательное решение с учётом этих сроков: председательствующий судья заявил, что решение должно быть вынесено к 8 мая, учитывая приближающиеся даты оплаты и вступления в силу.
Акционеры ссылаются на нарушения Коммерческого закона в судебном оспаривании
Миноритарные акционеры утверждали, что увеличение капитала не соответствует требованию «деловой цели» Коммерческого закона, статья 418, для размещения среди третьих лиц. Адвокат Чон Чжи Ён, представляющий акционеров, также заявил, что выпуск нарушает статью 382-3, которая предписывает лояльность директоров ко всем акционерам и обязательства равного обращения.
Акционеры указали на историю KCGI как активистского фонда, который ранее критиковал аналогичные частные размещения в других компаниях. Они отметили, что KCGI приобрёл контроль год назад по цене 58 500 вон за акцию, в то время как новая цена выпуска в 21 000 вон составляет менее половины этой стоимости. Акционеры охарактеризовали это ценообразование как механизм снижения средней цены приобретения мажоритарного владельца и усиления контроля.
Сторона акционеров также утверждала, что компания не провела справедливых симуляций или адекватного анализа альтернативных методов финансирования. Они заявили, что этот шаг противоречит ранее объявленному плану Hanyang Securities по повышению корпоративной стоимости (value-up) и наносит непоправимый ущерб обычным инвесторам.
Hanyang Securities защищает увеличение капитала для соблюдения NCR
Юридическая фирма Hwawoo, представляющая Hanyang Securities, утверждала, что упреждающее укрепление капитала было необходимо для защиты коэффициента чистого капитала (NCR) с целью получения лицензии на внебиржевые деривативы в сентябре. Компания заявила, что без увеличения капитала NCR упадёт с диапазона 630% до диапазона 200%, что создаст препятствия для выхода на новый бизнес и управления коэффициентом левериджа-ликвидности.
Компания охарактеризовала выпуск как ответственное управление, отметив, что мажоритарный акционер подписался на обыкновенные акции с премией, а не на погашаемые конвертируемые привилегированные акции (RCPS), которые позволили бы в будущем вернуть средства и выйти из инвестиций. Представители компании заявили, что KCGI уже владеет стабильной долей, что исключает мотив защиты контроля над управлением.
Hanyang Securities сослалась на восходящий тренд цены акций после объявления как свидетельство положительной реакции рынка. Компания привела недавние аналогичные случаи на рынке капитала, включая Korea Zinc, утверждая, что основная проблема касается интересов всех акционеров, а не защиты прав определённых акционеров на возможность.
Рамки Коммерческого закона регулируют размещение среди третьих лиц
Статья 418 Коммерческого закона разрешает размещение акций среди третьих лиц только в исключительных случаях, «необходимых для достижения деловых целей, таких как внедрение новых технологий или улучшение финансовой структуры». Пересмотренная статья 382-3 Коммерческого закона предписывает директорам защищать интересы всех акционеров и одинаково относиться ко всем акционерам.
Суд завершил слушание без дополнительных письменных аргументов из-за приближающегося срока платежа. Председательствующий судья подтвердил, что решение суда будет вынесено к 8 мая.
FAQ
Какое размещение акций Hanyang Securities одобрила 25 числа прошлого месяца?
Совет директоров Hanyang Securities одобрил частное размещение 2,389 миллиона новых обыкновенных акций среди KCGI Fund No. 2 Private Investment Limited Partnership по цене 21 000 вон за акцию, что представляет премию в 12,9% к справочной цене, на общую сумму 50 миллиардов вон.
Почему миноритарные акционеры подали ходатайство о запрете выпуска акций?
Миноритарные акционеры утверждали, что увеличение капитала нарушает требование «деловой цели» статьи 418 Коммерческого закона для частных размещений и обязанность равного обращения с акционерами по статье 382-3, заявляя, что цена в 21 000 вон за акцию (менее половины цены приобретения в 58 500 вон год назад) служит для снижения средней стоимости мажоритарного владельца, а не для законных деловых нужд.
Как Hanyang Securities защищала увеличение капитала в суде 7 мая?
Компания заявила, что упреждающее укрепление капитала было необходимо для поддержания коэффициента чистого капитала (NCR) для получения лицензии на внебиржевые деривативы в сентябре, утверждая, что без увеличения капитала NCR упадёт с диапазона 630% до диапазона 200% и создаст препятствия для выхода на новый бизнес и управления коэффициентами.
