Джейми Даймон заявил, что рынки недооценивают риски; он бы не стал покупать акции или гособлигации США

Джейми Даймон, генеральный директор JPMorgan Chase, заявил в интервью, опубликованном поздно в понедельник, что инвесторы недооценивают риски, с которыми сталкивается глобальная экономика, и что он не будет покупать ни акции, ни долгосрочные U.S. Treasurys по текущим ценам. Даймон сослался на геополитические угрозы, включая войны в Украине и на Ближнем Востоке, напряженность между США и Китаем, а также рост военных расходов на фоне увеличивающихся дефицитов госбюджета — как на факторы, которые рынки учитывают не в полной мере. Его комментарии контрастируют с недавней динамикой рынка: S&P 500 вернул почти 10% с начала года, а JPMorgan Chase и ее конкуренты опубликовали в прошлую неделю прорывные квартальные результаты, которые были обеспечены всплеском выручки от торговли и инвестиционного банкинга.

Даймон указывает на геополитические и бюджетные риски, которые рынки недооценивают

В рамках часового интервью Уилфреду Фросту Даймон заявил, что рынки не учитывают полностью растущий перечень геополитических и бюджетных угроз. «Я думаю, эти риски, вероятно, больше, чем думают другие», — сказал Даймон, указав на войны в Украине и на Ближнем Востоке, напряженность между США и Китаем, а также рост военных расходов в условиях нарастающих бюджетных дефицитов правительства.

Отвечая на вопрос о том, недооценивают ли рынки вероятность крупного шока, Даймон сказал, что трудно точно знать, какие риски уже отражены в ценах активов. «Возможно, что-то уже “заложено”, но то, что не “заложено”, — это то, что в итоге реально происходит», — сказал он.

Даймон, который возглавляет крупнейший в мире банк по рыночной капитализации, признал в интервью «The Master Investor Podcast», что глобальная экономика стала более устойчивой благодаря меньшей зависимости от энергии, чем в предыдущие десятилетия, но предупредил, что это не исключает возможности внезапной точки перелома. «Возможно, вам нужно больше соломинок в спину верблюду, чтобы это стало точкой перелома», — сказал он. «Даже эта текущая война, которая начинается снова, может быть, сама по себе этого недостаточно».

Постоянные дефициты бюджета США в конечном итоге заставят пересмотреть ситуацию, потенциально подтолкнув ставки вверх, сказал Даймон. «Моя точка зрения в том, что это станет проблемой», — сказал он, спрогнозировав более высокие процентные ставки, поскольку “смотрящие за облигациями” потребуют более высокой компенсации для финансирования госдолга.

Генеральный директор JPMorgan отказывается покупать U.S. Treasurys или акции на текущих оценках

Отвечая на вопрос, Даймон сказал, что не будет покупать долгосрочные Treasurys. «Лично — нет», — сказал он. Даже если инфляция вернется к целевому показателю ФРС в 2%, «20-летняя облигация, вероятно, должна быть где-то на уровне 4%–4,5%», — сказал он, добавив, что не видит значительного потенциала роста цен Treasurys.

Он был столь же осторожен и в отношении акций. Хотя он рассмотрел бы отдельную акцию, если она была бы «прекрасной инвестицией», Даймон сказал, что не будет покупателем более широкого рынка при текущих оценках.

Даймон сравнивает бум расходов на ИИ с ранней эпохой интернета

Даймон выдержал сдержанный тон по теме искусственного интеллекта, сравнив нынешний бум расходов с ранними днями интернета. «Сумма денег, которая сейчас тратится, огромна. Сможет ли это в итоге окупиться в целом? Скорее всего — да, так же как это сделал интернет», — сказал Даймон.

Он отметил, что во время интернет-бума крупные ранние игроки вроде Yahoo и Netscape со временем сошли на нет, тогда как будущие победители, например Google и Facebook, появились позже. «Окупится ли это так, как вы ожидаете, и в те сроки, которые вы ожидаете? Определенно — нет», — сказал Даймон.

Часто задаваемые вопросы

Что Джейми Даймон сказал о покупке акций и Treasurys по текущим ценам?
Джейми Даймон заявил в интервью, опубликованном поздно в понедельник, что не будет покупать ни акции, ни долгосрочные U.S. Treasurys по текущим ценам. Он сказал, что не будет покупателем более широкого фондового рынка при текущих оценках, хотя рассмотрел бы отдельную акцию, если бы она была «прекрасной инвестицией». Что касается Treasurys, он сказал «лично — нет», когда его спросили, будет ли он покупать долгосрочные облигации.

Почему Даймон считает, что рынки недооценивают риски?
Даймон сослался на геополитические угрозы, включая войны в Украине и на Ближнем Востоке, напряженность между США и Китаем, а также рост военных расходов на фоне нарастающих дефицитов госбюджета. Он заявил: «Я думаю, эти риски, вероятно, больше, чем думают другие», — и предупредил, что постоянные дефициты бюджета США в конечном итоге заставят пересмотреть ситуацию, потенциально подтолкнув процентные ставки вверх.

Каково мнение Даймона о доходности 10-летних U.S. Treasurys?
Даймон заявил, что даже если инфляция вернется к целевому показателю ФРС в 2%, «10-летняя облигация, вероятно, должна быть на уровне 4%–4,5%». Он добавил, что не видит значительного потенциала роста цен Treasurys, и спрогнозировал более высокие процентные ставки, поскольку “смотрящие за облигациями” будут требовать большей компенсации для финансирования госдолга правительства.