JPMorgan предупреждает, что доходности S&P 500 снизятся во 2-м полугодии 2026 года, выделяя четыре ключевых риска

Как отмечает JPMorgan Chase, команда стратегов под руководством аналитика Захина Ова недавно предупредила, что доходности индекса S&P 500, как ожидается, ослабнут во второй половине 2026 года по сравнению с международными акциями, что делает маловероятным повторение сильных результатов первой половины. Банк назвал четыре ключевых фактора риска: растущую уязвимость рынков, поскольку хедж-фонды и зарубежные инвесторы вытесняют традиционных покупателей гособлигаций, что усиливает волатильность; сохраняющуюся инфляцию и повышенные процентные ставки, которые давят на оценку акций; высокую долю участия розничных инвесторов, из-за чего возрастает риск снижения, если рынки резко скорректируются; и вытеснение рабочих мест, вызванное искусственным интеллектом, которое нарушает стабильность рынка труда.

JPMorgan указал, что премии за риск по акциям снизились до минимальных уровней после финансового кризиса, что дает ограниченный потенциал для роста доходностей по облигациям без существенного давления на акции. В отчете также отмечено, что доля акций в общей структуре богатства американских домохозяйств сейчас составляет одну треть — исторический максимум, а значит, рыночная коррекция может привести к более резкому сокращению потребительских расходов, чем в прошлом.