J.P. Morgan предупреждает о ралли оборудования для ИИ на фоне слабости облачного сектора, напоминая эпоху пузыря доткомов 1999 года.

Согласно отчёту главного технологического стратега J.P. Morgan Джейсона Хантера от 2 июля, на американском фондовом рынке наблюдается дивергенция, напоминающая месяцы, предшествовавшие краху доткомов 1999–2000 годов. Акции компаний из цепочки поставок оборудования для ИИ резко растут: индекс Semiconductor Index вырос на 87% с начала года, а Roundhill Memory ETF — на 141% с момента запуска в апреле. В то же время инвесторы в облачную инфраструктуру крупнейших компаний испытывают давление. ETF Magnificent Seven упал примерно на 7% от пика января, при этом Meta и Microsoft, которые тратят больше всего на ИИ-капитальные расходы, заметно снизились.

Хантер отметил, что эта модель повторяет 1999 год, когда производители телекоммуникационного оборудования взлетали, а операторы связи и интернет-компании обрушились из-за чрезмерных капитальных затрат. Он предупредил инвесторов следить за тем, стабилизируются ли компании «большой семёрки» этим летом, предостерегая, что в противном случае осенью могут последовать «портфельные и сентиментные коррекции». Meta, Microsoft, Amazon и Alphabet, по прогнозам, потратят в этом году на ИИ-капитальные расходы в общей сложности 725 миллиардов долларов.