JPMorgan предупреждает: политика продажи биткоина Strategy создает «двусторонний риск»

По данным JPMorgan, Strategy недавно изменила свою структуру капитала, чтобы разрешить продажи Bitcoin для выплаты дивидендов и обратного выкупа акций, введя то, что банковский гигант называет «двусторонним риском». Ранее Strategy действовала в основном как покупатель Bitcoin, постоянно приобретая актив за счет привлечения капитала. В рамках новой структуры компания теперь может переключаться между покупкой и продажей в зависимости от потребностей в денежных средствах.

Исследовательская группа JPMorgan утверждала, что текущие денежные резервы Strategy в размере 2,55 миллиарда долларов, покрывающие примерно 17 месяцев дивидендов по привилегированным акциям и процентных расходов, недостаточны. Банк рекомендовал период покрытия в 24–36 месяцев, чтобы убедить инвесторов в том, что компания не будет вынуждена продавать Bitcoin в обозримом будущем. Хотя Strategy владеет значительными 847 363 BTC, этот сдвиг вносит неопределенность в ее будущую роль на рынке.