Акции южнокорейских компаний по электроэнергетическому оборудованию падают на 40% по мере того, как средства перетекают в полупроводниковую отрасль

Hyosung Heavy Industries, HD Hyundai Electric и LS Electric увидели падение котировок своих акций примерно на 40–44% от максимумов мая: 24-го числа они закрылись на уровнях заметно ниже пиковых значений. Аналитики связывают снижение с ротацией капитала внутри акций, связанных с ИИ, после запуска в мае биржевых фондов с кредитным плечом (leveraged ETFs) на Samsung Electronics и SK Hynix, а не с ухудшением фундаментальных показателей отрасли. Несмотря на распродажу, брокерские компании утверждают, что сектор силового оборудования остается в фазе роста: спрос расширяется — от сверхвысоковольтных трансформаторов к распределительному оборудованию, которое поддерживается строительством ИИ-ЦОД в Соединенных Штатах.

Акции производителей силового оборудования зафиксировали падение на 40% относительно пиков мая

По данным Korea Exchange, Hyosung Heavy Industries закрылся 24-го на уровне 2,681 млн вон, что на 44,8% ниже майского пика 4,865 млн вон. HD Hyundai Electric снизился на 44,0% до 810 000 вон, а LS Electric упал на 39,7% до 202 000 вон. Акции ранее входили в число главных бенефициаров расширения инвестиций в ИИ-ЦОД: рост потребления электроэнергии, обусловленный ИИ, подталкивал спрос на сверхвысоковольтные трансформаторы и объекты сетевой передачи. Замена энергосетей в Северной Америке дополнительно увеличила заказы на трансформаторы и распределительное оборудование. Однако в мае рыночный настрой изменился: потоки фондов сместились в сторону бумаг полупроводников с большой капитализацией после запуска ETF. Сон Хён-джун, исследователь Yuanta Securities, заявил в отчете, что «недавняя коррекция — это не “перегрев” отрасли, а скорее результат давления со стороны фиксации прибыли после скачка в первой половине года, в сочетании с ротацией капитала внутри ИИ-тематики».

LS Electric сообщает о рекордных заказах за 2-й квартал и повышает прогноз на год

Выручка LS Electric за 2-й квартал составила 1,577 трлн вон, что на 32,2% больше в годовом выражении, а операционная прибыль выросла на 64,3% до 178,5 млрд вон — и то и другое превысило ожидания рынка. Компания объяснила результат ростом продаж распределительных щитов и трансформаторов среднего и низкого напряжения для ИИ-ЦОД в Соединенных Штатах. Новые заказы во 2-м квартале достигли 2,0835 трлн вон: это на 243% больше год к году и рекорд квартала. Заказы за первую половину года уже составили 80% первоначального годового целевого показателя компании — 4 трлн вон. LS Electric повысил годовое руководство по заказам до 6–6,5 трлн вон. Брокеры установили целевые цены по LS Electric на уровне 250 000–320 000 вон.

Аналитики ожидают дальнейший рост спроса на распределительное оборудование

HD Hyundai Electric в начале этого месяца повысил прогноз по годовым заказам с $4,2 млрд (примерно 6,2 трлн вон) до $5,2 млрд (примерно 7,7 трлн вон). Компания сохраняет стабильный спрос на свои ключевые сверхвысоковольтные трансформаторы в Соединенных Штатах, одновременно ускоряя расширение рынка распределительного оборудования. Аналитики установили целевые цены для HD Hyundai Electric в диапазоне 1,1–1,53 млн вон до релиза результатов за 2-й квартал. Hyosung Heavy Industries расширяет рыночную базу за пределы сверхвысоковольтных трансформаторов в сторону газовых выключателей (GCB). Недавно компания создала совместное предприятие с Quanta Services для производства GCB на 75,2 кВ–800 кВ, старт — с октября. Yuanta Securities ожидает, что Hyosung Heavy Industries повысит руководство по новым заказам в ходе объявления результатов за 2-й квартал. Целевые цены на Hyosung Heavy Industries находятся в диапазоне 4,4–5,3 млн вон. Сонг Джон-хва, исследователь LS Securities, отметил, что «сектор силового оборудования увидел, как продукты для сверхвысоковольтной передачи вошли в суператциклический цикл в 2021–2022 годах, а со второй половины прошлого года продукты для распределения среднего и низкого напряжения также перешли в фазу полномасштабного бума из‑за расширения инвестиций ИИ-ЦОД у гиперскейлеров». Ким Тэ-хён, исследователь Mirae Asset Securities, заявил, что «трансформаторы и распределительное оборудование работают на рынке, где поставщики получают преимущество: повышение средней отпускной цены (ASP) происходит относительно легко», добавив, что «по мере роста спроса на электроэнергию, сосредоточенного на дата-центрах в США, растет спрос и на трансформаторы, и на распределительное оборудование — одновременно».

FAQ

Почему акции корейских производителей силового оборудования упали на 40% относительно максимумов мая?

Аналитики связывают снижение с ротацией капитала внутри акций, относящихся к ИИ-тематике, после запуска в мае leveraged ETF на Samsung Electronics и SK Hynix, а также с фиксацией прибыли после ралли в первой половине года — вместо ухудшения фундаментальных показателей отрасли.

Каковы были результаты LS Electric за 2-й квартал и обновленное руководство по заказам?

LS Electric сообщила о выручке за 2-й квартал 1,577 трлн вон (рост на 32,2% год к году) и операционной прибыли 178,5 млрд вон (рост на 64,3% год к году). Компания повысила годовое руководство по заказам с 4 трлн вон до 6–6,5 трлн вон после того, как заказы за 2-й квартал достигли 2,0835 трлн вон — это на 243% больше год к году.